做空20年的香櫞為何“放下屠刀”轉型做多？

編者按：本文來自微信公眾號“滿投財經”（ID:mantoucaijing），作者：滿投財經，36氪經授權釋出。原標題：《著名空頭香櫞放下屠刀看漲荔枝，盤中漲勢太猛觸發熔斷！》

著名空頭香櫞資本在今年的1月因釋出看空遊戲驛站，引起散戶強烈的憤怒，引發了歷史上第一次大規模散戶抱團買漲一隻股票對抗美國空頭。

至此，香櫞創始人釋出了一條影片稱：與成立之初的初心相違背，此後不再發布做空報告。

3月16日，香櫞釋出做多荔枝，從當晚的股價來看，荔枝大漲並觸發熔斷。

香櫞主動求和的背後，是資本在作祟還是另有企圖？

頭號做空機構做空了20年，為何因遊戲驛站做空失敗轉做多頭？

真的是被散戶“逼供”了嗎？

本文將帶你探索香櫞背後的故事。

3月16日晚，因香櫞唱多中概股荔枝（LIZI）中國網際網路音訊平臺荔枝股價一度飆漲45%而觸發熔斷。香櫞給出的原因如下：

1.中國網際網路音訊平臺荔枝已扭轉虧損，且其已經將專注於遊戲的應用程式擴充套件到了社交約會之中，荔枝旗下的Tiya目前已經成為超過了70個國家/地區中排名前十的社交網路程式之一。

2.荔枝目前的市值僅為4億美元，僅有1.4EV，相比同業雅樂科技的17.2倍EV，相對低估。其有機會從中國科技巨頭反壟斷的趨勢中獲益。

3.香櫞將荔枝的目標價上調至30美元/股，並稱有3倍上漲的空間。

受訊息影響，隨後股價漲幅達45%，荔枝股價一度熔斷。截止收盤，荔枝上漲29.51%，市值為6.31億美元。

看來香櫞透過做空積攢的“人氣”能夠產生較大的影響力，那麼香櫞為什麼要站隊做多？從此與做空絕緣呢？

說到香櫞為何選擇做空，要從香櫞的創始人安德魯·萊福特說起。

香櫞成立於2001年，前身為Stocklemon，且公司僅只有1名員工，那就是創始人安德魯·萊福特，這家創立12年的小型機構中，已經發布了150多份做空報告並於2012年改名為香櫞，同年做空“中國第一家在紐交所上市的軟體企業”東南融通，3個月後東南融通即退市而聞名。

香櫞的創始人安德魯·福萊特（Andrew Left）在1970年出生於一個猶太家庭，在高中就已經是一名辯論隊成員並擔當了猶太青年團的主席。Left大學畢業後陷入了窮困當中，並與家庭一起生活，也因此沒有放棄過環球大宗商品公司工作的機會，一年可以賺10萬美金。“他們給了我一隻手機、一份劇本和一些卡片，我當時心想‘開玩笑嗎？’當時我只有23歲，還不知道什麼叫做鍋爐騙局。”（以高壓推銷的方式向投資者推薦虛假投資）9個月後，安德魯就離開了，這家公司於2008年因違規關閉，但這件事也成為了他進行做空的原因。

上世紀的90年代末，美國的IPO熱潮吸引了安德魯。在經歷了與後來僱主Detour Media之間的訴訟糾紛之後，他便開始了全職做空。2001年，Stocklemon成立。安德魯稱，他並不售賣他的研究報告，報告也不是為了對沖基金而作，他把自己形容為一名獨立的投資者，而不是做空者。

做空多了，法律訴訟也就多了。

對於安德魯來說，打官司就和吃飯一樣常見。在2009年至2015年間，安德魯釋出了51份調查報告，聲稱雖然經常遭到訴訟，但是他從未敗訴。

香櫞為何要轉型做多？遊戲驛站是個導火索。

香櫞在今年1月19日表示，買遊戲驛站的投資者將成為輸家，公司股價將迅速回落至20美元/股。

這一言論瞬間引爆了美股的散戶，美股散戶們紛紛湧入評論區，甚至言語攻擊了香櫞創始人安德魯·萊福特的家人。

1月底，創始人安德魯·萊福特經過不到2個星期的思考時間決定：香櫞從此不再做空。

那麼香櫞為何要做多呢？

1月底安德魯釋出的轉型影片中，發現了答案。

他在影片中提到：

公司成立之初 是為了保護個人投資者免受欺詐，在前十五年的時間裡公司揭露的騙局比任何非政府研究機構都要多，我為我們所做的工作感到驕傲。但20年後的今年，公司已經失去了焦點，變成了曾經反對的樣子。未來公司將專注於為個人投資者提供長線的投資機會。資料顯示，萊福特累計釋出了150多份針對上市公司的負面報告，在做空報告涉及的公司中，有50家成為監管機構干預的目標。

其實安德魯的意思很明顯，創立香櫞的初衷就是幫助個人投資者、散戶投資真正沒毛病的公司，而做空遊戲驛站後安德魯發現，自己已經站在了散戶的對立面。

這也是為什麼安德魯·萊福特沒有經過深思熟慮就說今後再也不做做空業務的原因，因為這違背了幫助個人投資者和散戶的初衷。

而他想通的是，可以透過自己的分析發現優質的公司，並尋找真正的長期價值的公司。

這樣即能夠幫助投資者辨別公司的好壞，又能夠幫助投資者賺到更多的錢，何樂而不為呢？

總結：

做空本就是一個得罪人的事情，人們只會記得給糖的人，而不會記得叫你喝良藥的人。

不忘初心，20年做空如一日。說不做就不做，一直堅守著自己的原則，他是一個值得尊敬的人。雖然他大部分做空的都是中國公司，但做空就是驗證一個優質企業好的試練石，有較大風險，但身正不怕影子斜，不是嗎？