文/樂居財經 楊凱越
淨利在經歷連續5年同比下滑之後，在2022年，梁志天設計集團（02262.HK）交出了首虧成績單，虧損額達到6244.1萬港元。
其實，虧損早有鋪墊，作為與房地產行業密切相關的設計企業，梁志天集團受地產行業的波動影響頗大。2021年地產頻繁爆雷的首年，梁志天設計集團的淨利潤自2020年的3353萬港元暴跌至294萬港元，同比降幅超過90%。
而在2021年之前，梁志天設計集團的淨利潤就一直在下滑，2018-2020年連續三年均處於同比下滑的態勢之中。
也是自2020年年中，梁志天設計集團的股價經過3輪大幅下滑，此後其股價在0.8港元/股徘徊了1年左右又持續下行，進入2023年，其股價已跌至0.2港元/股之下，截至5月15日收盤，梁志天設計集團的股價收報0.134港元/股。
淨利潤連續5年下滑
繼2022年上半年財報由盈轉虧後，下半年，梁志天設計集團的業績並未出現扭虧為盈的奇蹟，據其2022年財報披露，虧損加大，也是其上市以來交出的首份虧損年報成績單。‘
2022年，其錄得總收入約3.81億港元，同比減少約16.3%；公司股權持有人應占溢利/虧損亦由上年度的溢利約294萬港元下跌至本年度的虧損約6244.1萬港元。基本每股虧損5.47港仙。
歷史訊息顯示，梁志天設計集團於2018年上市，而其披露的業績資料可追溯到2015年，2015年至2022年，其營收分別為2.50億港元、3.19億港元、4.35億港元、5.04億港元、5.05億港元、4.33億港元、4.55億港元和3.81億港元。
梁志天設計集團在其上市的首年，營收達到最高值5億港元左右，上市次年2019年其營收原地踏步，而後自2020年開始，其應收開始逐漸下滑，至2022年，梁志天設計集團3.81億港元的年營收幾近跌落至2016年3.19億港元的年營收水平。
而梁志天設計集團的淨利潤的“頹勢”則出現的更早。2017年，其淨利潤達到7225萬港元，為歷史最高值，但自2018年起，其淨利潤則是一路下滑，上市首年其淨利潤為5672.7萬港元，到2021年，其淨利潤僅剩294萬港元。到2022年，虧損6244萬港元。
淨利潤一路下跌，梁志天設計集團的ROE（淨資產收益率）資料也不“好看”。2017年-2022年，其ROE分別為38.73%、16.79%、8.32%、7.13%、0.62%和-15.74%，同樣一路跌到底。2022年的ROE資料相比5年前的2017年，下滑了超過50個百分點。
3大地區營收均下滑
在2022年年報中，梁志天設計還詳細披露了各主營業務和個地區市場的具體營收情況。
從“香港”、“中國”和“其他地區”3大地區梁志天設計集團的銷售情況來看，2022年度的銷售額分別為2362.8萬港元、3.3億港元和2732.9萬港元，2021年同期為3022.4萬港元、3.9億港元和3488.5萬港元，2022年梁志天設計集團於這3個地區的銷售額均有所下降。
從主營業務的營收來看，2022年度，梁志天設計集團的“室內設計服務”所貢獻的收入從上年度的約3.388億港元減少至本年度的約2.664億港元，分別佔總收入的約74.5%及約69.9%。“室內陳設服務”的收入從上年度的約1.089億港元輕微增加至本年度的約1.117億港元，分別佔總收入的約23.9%及約29.3%。
近兩年，房地產行業的明顯波動勢必影響了與其息息相關的設計行業。專案施工交付延長，住宅消費信心受挫等因素波及，住宅室內設計服務領域需求及業績放緩。
曾有報道披露，專業化、多元化、國際化，曾是梁志天設計集團應對市場中動盪與諸多不確定因素的“三大板斧”。但從年報資料來看，泛指海外市場的“其他地區”的營收佔總營收的比例仍然較小，2022年該市場的營收僅佔總營收的7%，且同樣沒有擺脫營收下滑的趨勢。
或受營收及淨利潤雙雙下滑的影響，2022年，梁志天設計集團的總資產為5.23億港元，相較2021年的6.5億港元，縮水了近1.3億港元。此外，於2022年12月31日，其持有銀行結餘及現金約1.53億港元，較上年度約2.47億港元減少38%。而另一個重要的財務指標“資產負債率”顯示，2021年至2022年，其資產負債率自26.46%升至35.15%，提升了近10個百分點。
母公司處境艱難
據梁志天設計集團目前的股權穿透顯示，其三大股東分別為“EagleVision Development Limited”、“SinoPanda Group Limited”和丁敬勇，分別持股52.44%、22.47%和0.0079%。
但曾有多篇報道顯示，梁志天設計集團是A股上市公司江河集團（601886.SH）旗下產業。而江河集團於其2018年7月4日的晚間公告中也明確披露“透過下屬控股子公司持有梁志天設計集團5.985億股，佔其發行後總股本的52.5%。”
更多資料顯示，2014年2月，江河集團花了3.5億港元，收購梁志天設計的70%股權，成為控股股東。自江河集團入主後，梁志天本人失去集團大股東位置。而江河集團間接透過EagleVision持有梁志天設計70%的股份，而梁志天透過全資附屬公司持有剩餘的30%股份。
官方資料顯示，江河集團前身為北京江河幕牆股份有限公司，成立於1999年，致力於提供綠色建築系統和高品質醫療健康服務。資料顯示，2022年，江河集團的年營收為180.56億元，同比下滑13.15%，同期淨利潤為4.89億元，同比提升148.56%。
但江河集團淨利潤大幅度增長的背後，是其2021年的淨利潤前值頗低。2021年，江河集團首現虧損高達10.07億元，同比暴跌206.2%。2022年，江河集團的淨利潤雖扭虧為盈，實現大幅度同比增長，但4.89億元的淨利潤水平僅約為2020年9.48億元淨利潤的半數。
文章來源:樂居財經