2023年5月10日正海磁材（300224）釋出公告稱招商基金況衝、太平洋證券戴梓涵、中銀國際證券鄒坤、上銀基金張和睿、山證資管高人傑、天風證券張文星、天弘基金餘袁輝、華寶基金孫嘉倫、盈峰資本高亞洲、國泰君安趙文通、華安基金王曉丹於2023年5月9日調研我司。
具體內容如下：
問：請介紹一下公司 2023 年第一季度的經營業績。
答：2023 年第一季度公司實現營業總收入 137,598 萬元，同比增長 29.22%；實現歸屬於公司股東的淨利潤 11,761 萬元，同比增長 40.47%；實現基本每股收益 0.14元，同比增長 40%。 2、
問：請介紹一下公司的下游客戶結構。
答：公司已全面切入世界主流車企的供應鏈，2022 年公司汽車市場佔比 65%（其中節能與新能源汽車佔比接近 50%），其他各主要應用領域均衡發展。
問：一輛新能源乘用車的釹鐵硼永磁材料的用量是多少？
答：每輛新能源乘用車釹鐵硼的使用量視具體車型而定，通常一臺新能源乘用車的釹鐵硼永磁材料的用量在 2公斤左右。
問：請介紹一下公司原材料的庫存水平。
答：公司採取“以產定採”和“合理庫存”相結合，長期協議與隨機採購相結合的採購模式，根據銷售計劃、生產計劃及庫存報表制定採購計劃並提交採購申請，經招投標或比價、審批後與各供方簽訂採購合同。公司已建立穩定的採購渠道、完善的供應商管理和質量管理體系。原材料庫存可以保障公司正常生產經營。
問：請分析一下公司高效能釹鐵硼永磁材料產品的定價原則。
答：公司產品多為定製化非標準產品，產品定價採取成本加成的方法，同時兼顧產品工藝難度等因素。
問：請介紹一下公司的產能建設情況。
答：截至 2022年底，公司已具備年產 24,000 噸的生產能力，其中 THRED（重稀土擴散技術）年產能已超過 20,000噸，公司計劃根據下游需求在 2026年前達到 36,000噸的生產能力。
上述產能建設將有效解決公司產能瓶頸，助力公司把握市場機遇，擴大市場份額、提升銷售規模，增強公司的盈利能力。問：請公司如何保障原材料供應。
答：在原材料保障方面，公司秉承“互利雙贏，做有價值的合作伙伴”的原則，堅持“戰略採購與動態採購相結合、直接採購與迴圈利用相結合”的採購模式，具體如下
（1）互利雙贏，做有價值的合作伙伴繼續深化與中國稀土集團、北方稀土等已建立的戰略合作關係，透過合資建廠、資訊共享、簽訂年度供應協議等方式構建上下游命運共同體，在保障公司稀土原材料長期穩定供應的同時，透過公司的行業龍頭地位增強上游合作伙伴的市場影響力；（2）戰略採購與動態採購相結合堅持以銷定產、以產定採、合理庫存，密切關注市場，結合生產需求動態確定庫存；（3）直接採購與迴圈利用相結合強化自產釹鐵硼廢料的收管理，提升稀土資源的迴圈利用能力。 公司透過上述途徑全方位確保原材料的供應安全。問：公司在技術和研發方面有何競爭優勢？
答：公司擁有的正海無氧工藝（ZHOFP）、晶粒最佳化技術（TOPS）和重稀土擴散技術(THRED)三大核心技術是“研發雙戰略”的有效落地，三大核心技術的多組合運用，催生了公司低重稀土磁體、無重稀土磁體、超輕稀土磁體三大產品線，充分滿足了下游市場的多層次需求。透過與戰略客戶的協同開發機制，公司能夠準確把握細分領域發展方向，保持多維度技術領先，並不斷進行新技術宣導，推動新技術應用面持續擴大。
2022年，晶粒最佳化技術（TOPS）相關產品在公司產品的覆蓋率達到 90%，重稀土擴散技術(THRED)相關產品在公司產品的覆蓋率超過 75%。問：請介紹一下上海大郡的發展定位及發展戰略。
答：上海大郡堅持以新能源乘用車為增長點，聚焦高階優質客戶和合作夥伴，全面提升自身能力，加強與國際知名廠商的合作，由一級供應商向二級供應商轉變。上海大郡將繼續堅持以自主創新為導向，以成本控制為抓手，加強上下游聯絡與合作，培育長期核心競爭力，成為新能源汽車電機驅動整體解決方案及製造的專業供應商。
接待過程中，公司與投資者進行了充分的交流與溝通，並嚴格按照公司《資訊披露管理制度》等規定，保證資訊披露的真實、準確、完整、及時、公平，沒有出現未公開重大資訊洩露等情況。
正海磁材（300224）主營業務：高效能釹鐵硼永磁材料業務,新能源汽車電機驅動系統業務。
正海磁材2023一季報顯示，公司主營收入13.76億元，同比上升29.22%；歸母淨利潤1.18億元，同比上升40.47%；扣非淨利潤1.14億元，同比上升47.36%；負債率56.57%，投資收益700.83萬元，財務費用2238.56萬元，毛利率18.18%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為14.08。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券資料顯示該股近3個月融資淨流入2040.32萬，融資餘額增加；融券淨流入397.87萬，融券餘額增加。根據近五年財報資料，證券之星估值分析工具顯示，正海磁材（300224）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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