馬斯克談特斯拉估值：自動駕駛技術將會證明特斯拉的價值

據CNBC報道，埃隆·馬斯克（Elon Musk）談到特斯拉（Tesla）的估值時對其充滿信心。其高估值並非毫無依據，根據金融資料公司FactSet的資料，特斯拉的股票在過去一年中上漲了近700%，公司估值為2021年預測盈利的213倍。

在這家汽車製造商於當地時間週三（1月27日）舉行的第四季度財報電話會議上，特斯拉CEO表示，根據一個"可能證明"其市值的公司發展路徑圖，特斯拉市值已超過8000億美元，成為美國第五大價值公司。馬斯克現在是全球最富有的人，其淨資產超過2000億美元。

馬斯克的估值計算是這樣的：假設公司很快就能實現500億到600億美元的汽車年銷售額（該公司第四季度的汽車銷售收入為93.1億美元，並表示未來汽車交付量將平均每年增長50%）。隨著特斯拉自動駕駛技術的不斷完善，這些電動車輛將成為自動駕駛汽車，讓使用時間從每週12小時增加到每週60小時。特斯拉可以對這些自動駕駛汽車收取額外的費用，讓公司每輛車的收入大大增加。基本上，這就像是將軟體經濟學帶入勞動密集型的汽車業務中。

馬斯克還宣佈，從2021年第一季度開始，特斯拉的"完全自動駕駛方案"將以訂閱的方式上線，逐漸取代讓使用者一次性支付1萬美元的“自動輔助駕駛方案”。這將使特斯拉在努力改進其自動駕駛技術的同時，開始增加經常性收入。馬斯克稱，即使使用量只增加一倍，1萬億美元的估值也是可實現的。

馬斯克在電話會議介紹中介紹說："如果你製造了價值500億美元的汽車，那就會擁有500億美元的增量利潤，這樣計算是因為這個自動駕駛系統基本上只是軟體。根據這個公式，20倍的本益比代表特斯拉市值將達到1萬億美元，而且特斯拉仍處於高增長階段。"

而在不到9個月前，馬斯克對公司的估值有著截然不同的看法。在2020年5月1日的一條推文中，他說："特斯拉股價太高了。"這句話讓特斯拉的股價下跌了10%。此後至今，該公司的市值已經大漲超過450%。

有的投資者可能已經假設特斯拉的汽車最終會以全自動駕駛汽車實現創收。但值得注意的是，特斯拉離該技術成熟仍有距離，而且馬斯克在技術創新方面有過度承諾的歷史。

例如，當特斯拉在2016年開始討論自動駕駛技術時，馬斯克表示該公司將在2017年年底前完成橫跨美國的無人駕駛之旅。目前為止，該公司尚未完成這一任務。

目前，特斯拉的完全自駕功能包括智慧召喚（Smart Summon），它可以讓司機呼叫他們的特斯拉汽車從停車位退出到他們所站的位置，以及自動駕駛導航（Navigate on Autopilot），它可以駕駛汽車從高速公路的入口匝道到相應的出口匝道，並在沿途進行必要的車道改變。

儘管名字很好聽，但"完全自動駕駛"這套系統仍然要求駕駛員雙手緊握方向盤，時刻保持注意力集中。慕尼黑一家法院去年裁定，特斯拉在自動駕駛系統的能力上誤導了消費者，並禁止該公司在德國的特斯拉廣告中加入"全自動駕駛潛力無限"和"自動駕駛儀包容性"等宣傳性陳述。

雖然特斯拉已經多次失約於自己對自動駕駛技術的預測，但馬斯克仍然堅持認為自動駕駛技術的時代即將到來。他在電話中對一位問及公司進展的分析師說："我真的沒有看到這裡有任何障礙。"

此前特斯拉公佈了其盈利情況，在收入高於預期的情況下，公司盈利未能達到分析師的預期。公佈盈利之後，特斯拉股價在週三的盤後交易中下跌了5.5％。

(加美財經)

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作者：金毛

責編：Jax