9月10日週四，A股三大指數受到隔夜美股大漲提振普遍高開，盤中一度震盪，尾盤卻大幅跳水。截至收盤，滬指跌0.61%報3234.82點，深成指跌0.92%，報收12742.85，創業板指跌1.6%失守2500點，創業板綜指跌4.69%。市場成交量萎縮，兩市合計成交不足9000億元。行業板塊呈現普跌態勢，僅保險板塊逆市走強。
近期A股市場出現了調整，主要是受到美股見頂回落的拖累，美股大跌對於全球資本市場都形成影響，A股也不例外，當然對A股的影響是短期的，一旦美股出現起穩反彈，A股也將見底回升。週三美股出現了收高，部分收回了週二的跌幅。科技板塊取得了4月份以來最好的單日表現，市場等待美國國會就新一輪刺激法案進行投票。週三美股三大股指均出現較好的回升，特別是納斯達克指數在科技股大漲的帶領之下上漲了2.71%。經過連續三天的拋售，市場出現反彈，當然美股現在反彈現在只能定義為反彈，還不能確認為趨勢的反轉，後市可能還會出現高位震盪。在之前的三個交易日中，包括蘋果、微軟、亞馬遜、阿爾法貝塔、Facebook以及特斯拉這些科技股連續下挫，總市值蒸發了1萬億美元，波動很大。
美股的大跌也驗證了之前我的預判，我認為美股這一輪上漲主要是美聯儲放水催生了資產泡沫，不是美國經濟基本面的回升，因此資產泡沫有可能會破裂，出現二次大跌。和3月份一次大跌形成呼應。當然二次大跌的深度不會達到一次大跌那麼深，持續的時間不會那麼長，但標誌著美股從單邊上攻的走勢進入到高位震盪階段，後市美股還會出現震盪反覆。週三特斯拉股價大漲，在週二的時候特斯拉股價大跌21%，週三則反彈收回一半的跌幅。標普500指數也是在連續下跌7%之後出現了2%以上的回升，現在美國參議院共和黨提出新版的刺激法案並進行投票。如果刺激法案能夠在9月份透過，可能會給美股走勢帶來利好刺激，現在美國經濟仍然受到疫情的衝擊比較大，出現比較大的回落。
黃金方面，紐交所12月交割的黃金期貨價格在週三上漲11.7美元，漲幅0.6%，收於每盎司1954.6美元，12月交割的白銀期貨價格上漲9美分，漲幅0.3%，收於每盎司27.083美元。黃金和白銀這些貴金屬今年以來我一直看好它們的走勢，因為新冠疫情對於經濟的衝擊很大，特別是歐美經濟出現大幅下滑，作為避險品品種貴金屬會出現快速回升。黃金價格在突破了2000美元每盎司的整數關口之後創出歷史新高，，隨後出現了一定震盪回落，但從中長期的角度來看黃金白銀這些貴金屬的價格的趨勢依然是向上的。
石油方面，石油價格週三也出現了回升。美國WTI原油在週二大跌7%，週三反彈3.5%。石油價格持續上漲的動力不大，主要因為全球經濟目前仍然處於下滑之中，受到疫情的影響比較大。我在3月份提出，全球金融市場確認完成需要經過三個階段簡稱三段論，現在已經得到市場的驗證，第一階段是流動性枯竭階段，所有的資產都出現泥沙俱下的下跌，包括股票、債券、黃金商品，特別是原油。4月份隨著美聯儲大量的放水，全球央行降息，全球資產泡沫再起，進入到第二階段，第二階段是大幅反彈階段，但現在第二階段開始逐步接近尾聲，從反彈之後開始出現高位回落，第三階段要等到海外疫情出現拐點，每日新增確診人數出現趨勢性下降，這時全球金融市場巨震才會真正完成，出現了真正的經濟面支撐的牛市。現在正在處於第二階段的尾聲，第三階段還未來臨。
當前A股已經進入到震盪調整的階段，內部因素和外部因素共同作用導致市場下跌。市場對於消費白馬股這些優質股票的分歧也在加大，過去幾年以消費類白馬股為代表的優質資產大幅上升。被稱為A股的核心資產。我一直看好這些白龍馬股，從2016年我提出白馬股到現在這些優質資產已經漲了好幾倍。現在從短期來看這些白馬股的估值都不便宜，還是否值得繼續持有。我的觀點非常明確，這些核心資產，他們之所以成為核心資產，是因為它們具有比較大的投資價值，既有現有的業績，又有行業的龍頭地位，同時又有未來的成長性。這些核心資產是A股市場為數不多的好企業。價值投資最重要的就是做好公司的股東，我們要去做核心資產的股東，不要去炒垃圾股和低價股。
最近有一些遊資利用創業板將個股漲跌幅限制從10%提高到20%的機會大幅拉昇低價股，來吸引散戶跟風。雖然對於市場不干預，只要不違規，不會對相關人員進行監管處罰，但這也不意味著放任不管，對於惡意拉抬股價的行為要有一定的警示。天山生物停牌對於低價股的炒作起到一定的警示作用，今天之前被資金爆炒的低價股紛紛大跌。
從另一方面理解，往往在牛市時，會有一部分散戶資金喜歡買低價股，喜歡消滅低價股，其中邏輯簡單粗暴，因為低價股基礎低，流通盤小，股價的拉昇容易，很多散戶以為低價股從兩元到四元就是翻倍，比較容易炒，但這背後醞釀著比較大的風險，因為這些企業的基本面太差，不具備長期的投資價值。不過我們尊重市場不同的投資風格，因為有一些喜歡炒短線炒題材的投資者，他們也是市場不可或缺的一部分。完整的資本市場既有長期的投資者，也有短期的投機者，這在任何市場都是一樣的。正是投機者的存在使得市場的交易活躍，有比較好的流動性，同樣給市場帶來了發展的機會，流動性差的市場更難吸引大資金入場，A股市場的成交量一直在全球主要股市裡面都是最高的。外資在選擇投資市場的時候，流動性好也是重要的方面。我們不要參與這些炒作行為，但我們要認識到在牛市形成之後，各種投資風格的人都有。
從長期來看，大家要想獲得長期穩定的回報，就要做價值投資，做好公司的股東，透過跟風炒作賺到的收益，早晚會透過跟風炒作推掉，很難形成複利增長，要做好公司的股東，可以從容的應對市場的波動，即使近期像白酒、醫藥、食品飲料這些消費白馬股，回撥幅度比較大，但持有這些股票仍然能睡得著覺，因為大家堅信這些企業的鏡面，不斷的成長，他們的股價早晚創新高。你買這些股票。你只會輸時間，不會輸錢。
對於大多數投資者來說，還是要選擇價值投資，做好公司的股東，現在越來越多的投資者加入我的價值投資圈，這就是好的現象，說明價值投資已經成為主流的投資理念。對於不會做行業分析和個股選擇的投資者，一方面要加強相關的學習。包括對公司上下游以及財務報表分析的學習，同時也可以透過買入一些優質基金來做投資，畢竟基金經理在投資方面具有更好的專業度，投資基金的風險比投資股票還是要小一些，因此選擇好基金也非常重要。
（文章來源：財富號）