劉彥春：估值雖然不便宜 但市場仍有機會

　　問：近期劉總所管理的基金淨值已創新高，你對後市的觀點是否能分享一下？

　　劉彥春：市場估值偏高，但仍能找到投資機會。現階段我們還是要繼續積極尋找投資機會，為基金積累收益。操作上還是會堅持一直以來的理念，自下而上尋找高投入資本產出、高成長潛力的公司長期配置。

　　問：您如何看待“炒基金”的行為，對投資者的止盈有沒有什麼建議？

　　劉彥春：我們觀察到確實有部分投資者喜歡拿基金做短線交易，但我們並不認同這種投資的心態。

　　我的投資理念是尋找高投入資本產出、高成長潛力的優秀公司長期投資，基金組合的構建都是基於長期角度佈局。我所管理的基金，換手率長期低於同類平均，對於組合內的持倉，我們非常慎重地調整，希望能伴隨優質的公司成長。從管理人的角度，我們並不特別在意短期市場的波動，除非發生系統性的風險。

　　投資權益類資產確實具有高波動的屬性，這種波動意味著有些投資者遭遇浮虧之後，可能需要等待一段時間才能回本，也意味著有些投資者如果沒有兌現浮盈，短時間內可能遭受獲利回吐，於是大家開始嘗試擇時做波段。

　　但現實生活中我沒有碰到過擇時勝率過半的人。對於大多數投資人，包括我自己，可能都不具備這樣的能力。唯有選擇承受波動，才可能享受權益資產的高複合回報。

（文章來源：景順長城基金）