和訊曝財報｜藥明康德上半年營收超百億 美國區實驗室服務收入不增反降

8月12日盤後，藥明康德釋出中期業績報告。上半年實現營收105.37億元，同比增長45.7%；實現歸母淨利潤26.75%億元，同比增長55.79%；基本每股收益0.92元，較去年同期增長46.03%。

分業務看，中國區實驗室服務和CDMO服務是最主要的收入來源，四大業務板塊中，僅美國區實驗室服務收入減少。上半年中國區實驗室服務收入54.87億元，同比增長45.17%；CDMO服務收入35.99億元，同比增長66.49%；CRO服務收入7.83億元，同比增長56.51%；美國區實驗室服務收入6.59億元，同比減少15.71%。

藥明康德表示，美國實驗室服務受美國疫情和部分客戶BLA美國FDA遞交延遲影響，導致收入下降，同時由於整體成本仍維持在一定水平，導致毛利率階段性下降。

95億港幣股權激勵“激怒”市場

藥明康德一直是基金鐘愛的明星股票，資料顯示，截至2021年6月末，超過900家機構持倉，其中基金為940家，券商17家。

截至今年上半年末，景順長城基金是重倉藥明康德最多的機構，旗下9支基金持倉藥明康德。其次是中歐基金，旗下12支基金持倉，其中葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金就重倉了藥明康德，是其第二大持倉，佔基金資產淨值比例9.89%，較一季度增加0.65%。

就在9天前，8月3日，藥明康德披露了一系列公告，其中較為重要的是兩項股權激勵計劃和一項人事任免。

藥明康德稱，為進一步發揮“一體化、端到端”的研究、開發、生產、測試和臨床服務能力優勢，將增設一名聯席執行長，聘任Minzhang Chen（陳民章）擔任該職位，負責整合合全藥業、化學服務部、藥物研發國際服務部和核心分析部等化學業務相關的資源和能力。

市場更為關注的是此次推出的股權激勵計劃，激勵條件透過營收和股價分別解鎖，涉及20億港元和最高75億港元。

《2021年H股獎勵信託計劃（草案）》顯示，當2021年收入YOY達到34%以上，方案生效。H股獎勵信託計劃不超過20億港幣，分4年每年25%歸屬。

《2021年股東利益一致性獎勵計劃（草案）》則顯示，H股市價於批准採納當日起計合共五年的任何12個月期間，有45個營業日或以上高於170港元、187港元、204港元和238港元，分別按照10億、15億、20億及30億港元設立4個獎勵池，按照5年每期20%歸屬。

就在股權激勵方案公佈後的8月6日，藥明康德股價暴跌，盤中最大跌幅超9%。市場資金也紛紛出逃，4家機構集體賣出15.58億元，滬通股賣出5.59億元。

有專業人士指出，不管是2021年營收增長34%還是5年內有45個交易日達到238港元，都沒有挑戰性，而上市公司淨利潤卻要被費用攤銷侵蝕，故而引發市場及股東不滿。

股東違規減持遭證監會調查

此外，藥明康德股東、高管多次減持也一直備受詬病。

經統計，自藥明康德上市以來，股東、高管減持達9次之多。今年7月27日，藥明康德釋出公告，持股5%以上大股東Summer Bloom Investments (I) Pte. Ltd.擬透過集中競價、大宗交易的方式，合計減持公司股份不超過2952.6萬股，合計減持比例不超過公司股份總數的1%。

7月23日，藥明康德董監高胡正國、楊青、陳民章、陳曙輝、朱璧辛、姚馳等人擬減持股份合計33.09萬股，佔總股本約0.01%。

藥明康德實際控制人李革也曾減持套現近30億元。2020年6月，藥明康德股東WuXi AppTec (BVI) Inc（藥明康德維京）於2019年12月16日至2020年5月29日，透過集中競價共計減持3083.4萬股藥明康德股份， 佔後者總股本的1.87%。藥明康德維京是藥明康德實控人共同控制的企業。

值得一提的是，藥明康德股東上海瀛翊曾因違反承諾減持28.94億元被證監會立案調查。今年6月12日，藥明康德釋出公告，股東上海瀛翊違反承諾，於2021年5月14日至6月8日，合計減持1724.97萬股，約佔公司總股本0.7%，減持總金額為28.94億元。

今年6月16日，證監會對上海瀛翊違規減持行為進行立案調查，截止發稿，調查尚未結束。