風險偏好提升 公募看好科技成長板塊

　　原標題：風險偏好提升 公募看好科技成長板塊 來源：中國證券報·中證網

　　上週（6月8日-12日）A股震盪，成長板塊表現強勢，北向資金淨流入近50億元。對此，公募認為，隨著國內復工復產有序推進，市場供需狀況持續好轉。在當前全球股市持續回暖背景下，A股仍將震盪上行。隨著風險偏好持續提升，TMT等科技成長板塊，尤其是通訊等細分領域，有望跑出更好的相對收益。

　　海外投資者增配中國資產

　　上週的板塊表現方面，醫藥和傳媒等成長板塊有所表現，但銀行和非銀金融等板塊則出現明顯回撥。

　　Wind資料顯示，上週北向資金淨流入49.15億元，為自三月底以來的連續12周淨流入。若從6月以來的10個交易日來看，北向資金累計淨流入達到了289.67億元。

　　創金合信基金指出，近期外資維持淨流入狀態，國際投資者再次增配估值有明顯吸引力的中國資產。整體來看，在全球經濟回暖背景下，預計市場下行風險不大，建議繼續關注部分低估值績優藍籌股的投資機會，以及新經濟“龍頭”的長期投資價值。

　　“國內經濟延續向好勢態，隨著國內復工復產有序推進，市場供需狀況會持續好轉。”前海聯合基金指出，從上週來看，國內信貸持續超預期，疊加本週央行連續5日逆回購操作投放逾4000億元，市場流動性仍然寬鬆。

　　樂觀情緒升溫

　　景順長城ETF投資總監崔俊傑指出，從中長期視角看，對A股市場的態度可以更樂觀一點。“從經濟層面看，生產和需求正在逐漸復甦，4月的宏觀資料顯示經濟復甦比較強勁。”崔俊傑分析認為，從經濟資料反饋看，大機率上，6月份經濟將會見底，“如果經濟見底，企業盈利的見底也會比較快出現，隨著企業盈利見底回升，國內市場也會逐漸好轉。”

　　創金合信科技成長股票基金經理周志敏表示，疫情對市場的邊際影響正逐漸淡化，接下來可能會有企業業績影響的確認過程。隨著各地復工復學持續推進，從節奏上看，疫情對市場的影響已進入到了下半場。

　　工銀瑞信基金指出，短期內需環比持續改善。雖然後續外需仍面臨壓力，但短期仍呈現一定韌性。就全年來看，貨幣環境偏寬鬆取向還將延續。

　　“當前A股市場整體已完成探底，白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股已率先大漲，龍頭股創出歷史新高。同時，一些調整充分的科技龍頭股，也開始受到資金的追捧。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍建議，需對後市要保持信心和耐心，堅持價值投資理念，做好公司的股東，分享A股市場收益。

　　關注優質龍頭企業

　　前海聯合基金表示，截至上週五收盤，滬深兩市動態PE估值在17.43倍，與歷史上底部區域（12倍-15倍）較為接近，配置思路上關注三大領域。

　　一是受益新基建、科技創新週期帶來的優質龍頭公司，如消費電子、5G應用、網路安全、自主可控、半導體裝置、雲計算、工業網際網路、硬體創新等領域。“短期內市場或缺乏明確主線，但考慮到從7月開始臨近5G手機備貨期，看好三季度TMT板塊的超額收益。”二是長期產業空間仍大的穩內需行業核心資產龍頭，如消費、醫藥等領域。三是低估值高分紅、受益穩增長政策力度加強的基建板塊，如建材、機械等產業龍頭。

　　周志敏認為：“近期以來，外圍的擾動因素對華為產業鏈的風險偏好有所壓制。但從對沖角度出發，部分國產半導體裝置和材料個股會受到資金追捧。市場更傾向於選擇對沖板塊和確定性板塊。比如，一些國內晶圓製造廠家將會進一步加速對先進製程的研發和擴產，進而帶動對國產裝置和材料的扶持。”

　　具體到細分領域，周志敏認為：“綜合產業鏈調研傳來的各種資訊看，5G建設在二季度如火如荼地展開，相關產業鏈公司業績有望扭轉一季度的頹勢，進入到業績釋放階段。長期來看，5G建設進度只會加快。”

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