楠木軒

電力裝置、新能源:多晶矽需求轉好 5月動力電池裝機平穩

由 烏雅建義 釋出於 財經

電動車及鋰電:磷酸鐵鋰版Model3資訊披露,繼續看好磷酸鐵鋰產業鏈;關注特斯拉電池日。

6月11日,工信部發布的新車目錄披露了磷酸鐵鋰版Model3的詳細資訊,該車型的電池由寧德時代供應。我們認為,磷酸鐵鋰版Model3將比之前兩個標準續航版本(由LG化學&松下供應的高鎳三元電池)更暢銷。磷酸鐵鋰反轉邏輯繼續演繹,乘用車磷酸鐵鋰電池份額即將提升,繼續看好磷酸鐵鋰產業鏈。

特斯拉電池日臨近,其搭載的動力電池始終引領行業。公司近兩年收購了Maxwell和Hibar,並且與鋰電池專家JeffDahn合作多年,也正在與寧德時代進行聯合研究。我們認為,材料層面和工藝層面的創新是特斯拉的重點佈局方向,其中材料層面的具體方向包括無鈷化(高鎳 包覆改性等)和電解液新增劑等,工藝層面的具體方向包括預補鋰和乾電極技術等,建議投資者積極關注。重點關注:寧德時代、德方奈米、恩捷股份、璞泰來、國軒高科、億緯鋰能。

光伏:多晶矽訂單需求轉好,630搶裝有望推進,電池片價格到達支撐位。

重點關注內需帶動、海外需求復甦下的行情機會。隨著下游多晶環節需求的帶動,多晶矽、多晶矽片訂單轉好,疊加多晶產線檢修,多晶矽價格有望上揚。內需向好,國內專案加速行業需求恢復;下半年由於產能投放矽片價格下行壓力依然較大,低端產能將進一步被出清;目前,矽料、光伏玻璃價格下行空間不大,需求如轉好,四季度價格有望迎來反彈。

(1)中長期看,疫情對經濟負面影響持續存在,現在外在表現並未持續發酵,但會在一定程度上影響大盤走勢,短線資金和中長線資金存在博弈。

(2)前期,海外需求受疫情影響及光伏價格持續下跌因素導致股價下跌,市場已經調減全球光伏裝機預期;當前時點我們認為,短期海外疫情利空階段性出盡,現階段國內需求正在快速釋放,包括電池片價格在內的產業鏈價格基本到達支撐位;另外海外復工也可使海外需求進一步釋放。

在內需和外需預期情況尚可的情況下,Q2可繼續持倉,進一步關注供需、價格資料的更新,再進行倉位調整的判斷。

重點關注標的:電堆系統:騰龍股份、嘉化能源、億華通(擬上科創板)、漢纜股份、雄韜股份;區域應用示範:美錦能源、濰柴動力;核心壓縮機:雪人股份。

風險提示:疫情延續超出預期;新能源汽車銷量、海外車企擴產不及預期;風光2020年政策下達進度不及預期;風機招標價格復甦低於預期、產業鏈原材料價格波動;國家電網投資、資訊化建設低於預期風險。