世界經濟復甦充滿不確定性

　　正在全球蔓延的新冠疫情打亂了世界經濟前行的步伐，使世界經濟陷入深重衰退之中。隨著各國刺激措施和經濟重啟的努力，少數經濟指標出現改善跡象。但是，經濟出現V型復甦的希望已經基本落空，未來各國經濟復甦步伐難以一致，世界經濟復甦前景不容樂觀，充滿高度不確定性。

　　疫情暴發後，各國政府和央行先後採取了危機式救市和經濟刺激措施，分別動用了數萬億美元資金，以前所未有的努力防止金融市場崩潰和企業破產的蔓延，併為受到影響的個人提供保障和支援，以使深陷困境的企業和個人能夠支撐到疫情結束。

　　目前看來，經濟復甦跡象在個別領域已經有所顯露。今年5月，各國相繼重啟經濟後，製造業PMI資料開始回暖，如歐元區6月製造業PMI初值創下四個月新高，萎縮程度減輕；美國6月ISM非製造業PMI資料，繼6月ISM製造業PMI重返50上方後，也反彈至52.6，進入擴張區域。預計今年三四季度這些資料有可能出現更大幅度反彈。

　　由於疫情引起的經濟衰退與2008年金融危機相比有著本質上的不同，這一點毋庸置疑。疫情暴發之初，幾乎所有的分析都認為，世界經濟在疫情受控之後，會出現快速復甦。但是從目前情況來看，零星出現的表現較好的資料可以被視為經濟出現復甦的跡象，但尚不能對於世界經濟復甦起到決定性作用，經濟快速復甦仍存不少障礙。

　　首先，從各國此前公佈的各類資料來看，經濟受破壞的嚴重程度大於預期，即使做出了種種努力，世界仍陷入自大蕭條以來最嚴重的經濟危機。

　　國際貨幣基金組織和世界銀行等國際機構發表的世界經濟展望報告不斷下調經濟增長預期。據國際貨幣基金組織估計，到今年底，170個國家，即全球90%的國家人均收入將出現下降，而在1月份，國際貨幣基金組織曾預測，到今年底160個國家的經濟規模將擴大且人均收入呈正增長。世界銀行報告也指出，當前經歷著近80年來最嚴重的全球經濟衰退，預計2020年全球GDP將萎縮5.2%，原先為世界經濟增長做出主要貢獻的新興經濟體，今年也將萎縮2.5%，為1960年有資料以來的最差表現。

　　其次，在很大程度上決定全球經濟復甦的疫情擴散和受控情況難言令人滿意。

　　在全球確診病例數已突破1000萬後，擴散仍在持續，尤其在美洲和亞洲的印度，擴散速度絲毫未見放緩。美洲每日新增確診病例仍然處於高位，難以確定是否見頂。世界衛生組織警告說，疫情最嚴重的時刻仍未到來。即便在疫情似乎已經得到控制的國家，病毒捲土重來依然很常見。在這種情況下，經濟重啟後停止，再重啟，再停止的風險也不能說不存在。

　　經濟重啟短期內使經濟活動出現反彈。但已經推出多重刺激措施的各國，面對可能反覆的疫情和經濟前景的極端不確定性，仍不敢說能鬆一口氣，而必須時刻警惕，應準備採取更多行動。隨著疫情擴散時間的加長，受抑制的復甦或將永久性地改變某些經濟領域。

　　再次，世界經濟的全面復甦取決於各國經濟復甦的同步性，而這一點在當前形勢下難以實現，各國復甦不平衡性嚴重製約了世界經濟快速全面復甦。

　　從地區看，即便在復甦勢頭最好的亞洲地區，經濟反彈形勢也喜憂參半，印度原先是南亞地區經濟增長最快的經濟體，但現在卻是亞洲疫情最嚴重的國家。在美洲，美國疫情十分嚴重，如果曾經作為世界經濟增長引擎的美國經濟遲遲難以得到全面復甦，那麼世界經濟的全面快速復甦也必將受到拖累。

　　一些較為悲觀的分析人士甚至認為，2021年經濟能否觸底反彈也還是個未知數，世界經濟可能出現W型復甦，充滿反覆。

　　因此，隨著歐美等主要經濟體逐漸復工復產，各國寬鬆財政和貨幣政策效果逐漸顯現，未來經濟復甦方向不變，下半年全球經濟有可能走上逐步復甦之路，但考慮到疫情、地緣政治、貿易爭端、政策針對性等不確定因素，經濟復甦程序仍存在很多不確定性，今年全面復甦已無可能。在疫情出現明確結束跡象之前，對世界經濟全面復甦不宜過度樂觀，對於復甦的艱鉅性要有一定的思想準備。