股權激勵解鎖“門檻低”惹爭議 精研科技收關注函

財聯社（南京，記者 王俊仙）訊，6月9日，精研科技收到深交所關注函，主要問及公司剛公佈的股權激勵計劃中設定的考核指標是否合理。

近日，精研科技披露限制性股票激勵計劃（草案）（下稱“激勵計劃”），擬授予18萬股股票，其中，首次授予限制性股票14.77萬股，授予物件包括副總經理王立成、朱雪華以及75名中層管理人員和核心骨幹員工。此外，預留3.23萬股授予給預留激勵物件。

首次授予價格為每股58.57元，即滿足授予條件後，激勵物件可以每股58.57元的價格購買公司向激勵物件增發的公司限制性股票。

截至6月8日收盤，精研科技股價為116.06元，亦即，授予價格為公司市價的一半。

相對股價“優惠”，上述股票解鎖設定的“較低”業績考核目標引起更大爭議。

根據公告，精研科技為激勵物件獲授的限制性股票解除限售設定了條件，包括公司層面和個人層面業績考核要求等。

而在公司層面，精研科技設定的業績考核指標為，2020年至2022年，上市公司淨利潤分別不低於1億元、1.5億元和2億元。

然而，2019年精研科技實現的歸母淨利潤高達1.71億元，這意味著，上述業績考核指標相對2019年淨利潤的增長幅度分別為-41.52%、-12.28%、16.96%。

對此，深交所發函關注，要求精研科技說明預測時考慮的因素、具體測算過程及結論等，若涉及疫情，需分年度說明疫情的影響情況。

資料顯示，2020年一季度，精研科技實現的歸母淨利潤同比扭虧為盈，為1638.63萬元，其表示新冠疫情對公司業務的正常開展帶來了一定影響，但公司儘可能降低了疫情對經營帶來的不利影響。

此外，深交所要求精研科技補充說明上述指標的設定是否存在刻意降低指標向相關人員輸送利益的情形、是否可能損害中小股東利益。

6月9日，精研科技內部人士向財聯社記者表示：“我們在激勵計劃中也披露了這是對公司業績考核指標的合理預測，具體還請關注公司對交易所的回覆。”

香頌資本執行董事沈萌向財聯社記者表示：“股權激勵，顧名思義就是要具有激勵的作用，強調員工收益與業績成長之間的關聯，但如果不成長、不努力就能順利實現業績目標，那就失去了激勵的作用，也變相成為拿股東的利益對部分員工私相授受。”

事實上，除去2018年只實現3700多萬元淨利潤外，精研科技2015年以來每年淨利潤均超過1.1億元。但其2020年公司層面業績考核指標為1億元。

沈萌認為：“滑鐵盧只是偶發事件，不能說要給自己加薪時，就以最低標準。股權激勵的重心是激勵，要相對過去幾年的業績，有至少過去增速的成長，也就是說過去幾年每年平均增速多少，激勵年份也至少要達到多少。”

除此之外，財聯社記者注意到，與精研科技“低估”業績目標相反，券商給精研科技未來較高的業績預期。

5月5日，國金證券釋出研報預計，精研科技2020~2022年營收為19億元、27億元和36億元，同比增長27%、45%和33%，歸母業績為2.2億元、3.2億元、4.3 億元，同比增長27%、47%、33%。

5月12日，國盛證券釋出研報認為，精研科技作為MIM工藝領域龍頭廠商，有望深度受益智慧手機、可穿戴裝置MIM件量價起升，公司近兩年持續加大產能擴充及研發投入，為明後兩年高增長打下堅實基礎。此外公司緊密跟進產業趨勢，率先佈局精密傳動結構和 5G終端散熱模組，有望成為後續增長驅動。

國盛證券預計，精研科技2020-2022實現營收增速 32.5%、47.8%、39.9%，對應2020-2022年營收19.52億元、28.84億元和40.35億元。預計2020-2022 年公司歸母淨利潤增速分別為32.3%、65.7%、32.8%，對應2020-2022年歸母淨利潤2.27億元、3.76億元、4.99 億元。