財聯社（上海，研究員 張家東）訊，7月份開始，A股正式進入今年下半場，但與上半年風格表現迥異，下半年以來，低估值個股以及部分藍籌股強勢上漲，市場風格的逆轉也讓人不禁懷疑，A股要變天了？
滬指7月開始迅猛發力
進入7月，上半年漲幅顯著落後於創業板指的滬指開始發力，截至發稿，連續兩個交易日，滬指的漲幅均大幅領先於創業板指（紫色K線為創業板指走勢）。
滬指近期開始強勢上漲主要得力於部分低估值的藍籌股頻繁走強。7月1日，房地產板塊及白酒股強勢上漲帶動指數走高，今日券商等金融股則成拉動指數攀升的利器。截至發稿，券商、保險、多元金融等板塊居於漲幅前列，房地產板塊延續強勢走勢，低估值的煤炭股也獲得資金青睞。
值得注意的是，隨著券商等金融股的不斷髮力，滬指隨後進一步走強，同時市場做多情緒也被大幅調動起來，臨近收盤，場外資金不斷湧入，兩市成交再破萬億元。
與藍籌股表現截然相反，前期強勢的醫藥板塊近期則展開了較為明顯的調整，截至發稿，在行業板塊普遍上的今天，醫療行業仍然收跌，邁瑞醫療、藥明康德、凱利泰等個股調整態勢較為明顯。
有市場分析人士指出，近期市場風格出現較為明顯得轉換，主要原因在於上半年部分醫藥股漲幅過大，資金有擇機兌現的需求，而受市場風格的影響，今年部分低估值藍籌股表現相對較差，股價也普遍處於低位，對於從醫藥股流出的資金來說，這部分品種對市場展現出了一定的吸引力。
國盛證券同樣認為當前應該保持對低估值藍籌股的關注，在7月2日的研報中，國盛證券指出市場短期二八現象明顯，關注低估值板塊的修復性機會，關注銀行、地產、基建等權重中字頭、國企改革等存在補漲機會個股。科技關注有實質驅動因素的概念個股，同時關注半年報業績明確的消費概念個股。
市場風格會否就此轉向藍籌？
近期場內資金較為明顯得表現出了對低估值藍籌股的偏好，這種風格的切換究竟是資金的短期行為還是市場開始輪動的前兆？開源證券等機構給出了明確的看法。
開源證券牟一凌強烈看好這種風格的輪動，並稱當前不應猶豫，應趕緊調倉。在7月1日的研報中，牟一凌指出，2020 年下半年伊始的第一個交易日，市場發生了具有較強指示意義的情形： 首先、上證綜指收漲 1.38%，突破 3000 點，而創業板跌 0.75%；其次、對指數上行拉動最強的是“順週期”行業；市場自疫情以來偏好的“高成長”板塊，明顯回撥。其表示，在此前交流中發現，大量投資者對順週期價值板塊更多是“看多而不做多”， 背後原因可能是：雖然估值極度分化， 注重“勝率”的右側投資者仍然希望等待更多市場與基本面的右側訊號。
牟一凌進一步指出，根據歷史覆盤，“風格切換”可能有三個階段， 持續時間至少 187 天以上。 投資者往往傾向於等待進入全面佔優階段再系統性遷移，但由於此時可能發生擁擠交易，會錯失較多收益的同時加速市場風格的變化，因此仍然需要在左側佈局。
在行業配置方面，牟一凌建議提前佈局四大板塊投資機會：第一，受益於投資確定性快速復甦、當前估值仍較低的： 建材、 工程機械、建築；第二，處於週期底部，環比改善目前仍未被定價的： 化工、煤炭；第三，低估值且存在修復空間的： 房地產、非銀；第四，順週期消費： 家電，白酒，汽車。
西南證券同樣認為下半年市場有進行風格切換的可能。一方面，科技板塊會階段性地從高估值、高預期的板塊切換到業績兌現的板塊，另一方面，低估值的價值板塊也會階段性地受到資金青睞。
行業配置方面，西南證券建議增加白酒、地產龍頭的配置，同時，加配高階PCB領域龍頭標的，PCB龍頭在中報季有望實現業績高增長。此外，繼續堅持困境反轉的院線龍頭，同時增加了化工行業具有α屬性標的。