曾經的老牌零食巨頭來伊份，如今也銷聲匿跡了。
1999年，施永雷看到了零食行業的發展潛力，來伊份應運而生。01年到08年是零食行業快速發展的時期，基於人們對於零食的需求和競爭薄弱的藍海市場，來伊份在東風中快速崛起。
在觀察來伊份的融資歷程中，我們發現：IPO前，來伊份僅經歷了6600萬人民幣的戰略投資和3.2億人民幣的Pre-IPO融資，和現在絕大部分的網際網路公司不同，來伊份的整個發展歷程中，不需要用反覆的融資來支撐自己的存活，也就是說，來伊份具備足夠的現金流。
而從2010年預上市到2016年上市，來伊份耗費了整整六年的時間，然而，在這六年之中，隨著網際網路功能的升級和應用，零售電商企業不斷增加，零食行業，已經成為了一片紅海市場。
正因如此，來伊份上市即高峰，2016年11月，來伊份上市僅一個月內股價達到了70美元一股，此後，來伊份股價一路走低，再無優異表現。
來伊份上市後的股價走向/資料來源：財報說
在來伊份股價不斷回跌的時候，依託於電商迅速起家的三隻松鼠一路高歌猛進，搶佔了休閒零食市場的大部分市場份額。2020年，線上基本形成了以三隻松鼠、百草味和良品鋪子三足鼎立的局面，
而來伊份在經歷了連年的淨利潤下跌之後，開始進行一系列措施。從內部控股到產品本身質量再到銷售方面，屢出奇招，力圖打破目前落伍的尷尬局面，以嶄新的面貌重回行業龍頭的地位。對此，本文將起底來伊份，試探究來伊份的困境以及自救行為。
01 調整控股，釋放資金上海來伊份的第一大股東是愛屋企管，在2018年統計，光施永雷一個人的股權就佔到了大半，然後是其妻子和父親佔股最多，是名副其實的家族企業。然而來伊份並不是一家獨裁，股權向來佔比比較合理，股東互相制衡的效果也明顯。
來伊份股權結構圖/資料來源：Wind.中泰證券研究所
因為近年來來伊份發展尚有不足，只能從各方面著手解決。儘管股權結構比較合理，但是股權的市場流通活性較低，資金運轉尚欠缺，尤其來伊份向來以直營銷售為主，店面租金和人工成本居高不下，在營銷宣傳方面的資金也在不斷增加。因此來伊份意圖透過調整控股，合理使用資源，將資金用到刀刃上。
4月15日，來伊份發出訊息，擬將旗下子公司蘇州來伊份物流公司100%的股權1.73億元轉讓給眾業達電氣股份有限公司。據稱本次完全交付蘇州物流股權，目的是最佳化資源配置，改善資本結構，有效整合內部資源，聚焦主營業務發展。此次行動與之前公司發展的需求相吻合，是來伊份尋求自救的一個方向。
此外，從管理層到高階技術員工的工作能力和積極性也直接決定了公司的發展，調動他們的積極性是每個公司正在做或者說希望做到的事情。早前在2019年10月，來伊份推出股票期權和限制性股票激勵計劃，面向各核心技術人員、高層管理者和公司董事。如此行為便於拉攏到高階人才，將他們的利益與公司的利益密切關聯，由此提高他們的工作積極性，和公司的凝聚力。
分股於員工，足以調動員工的所有智慧和動力，為公司出謀劃策。同時有讓股進資，投入更多的資金用作產品的研發以及薄弱環節-線上銷售，那麼重新劃分零食市場也就不遠了。
02 全新的經營模式依託於早期的線下經營，來伊份現下在全國已經擁有3000多家門店，在休閒零食這個板塊，來伊份的線下門店經營模式已然成熟，但是線上發展較顯不足，由此來伊份在2018年中報裡提出“智慧零售”的全渠道發展戰略。旨在從客戶進入門店，不管是線上還是線下，都能享受到全方位的智慧購物體驗。
4月15日，有訊息稱，來伊份將與第四正規化成立合資公司。第四正規化作為國際上先進的人工智慧技術與服務提供商，資料科技驅動行業應用的創新者，與來伊份的合作將產生巨大的火花。他們的主要業務包括透過機器進行資料分析，幫助企業提升效率，降低風險。
首先是店面選址方面，來伊份在2018年推出“萬家燈火”的計劃，計劃到2023實現一萬家的目標。但是目前來伊份的門店以上海和江蘇為主，牢牢佔據了這兩個地方的市場，但是其它地方的發展較為緩慢，為了加快公司擴張門店的步伐。公司與第四正規化合作，精準定位，幫助其擴張門店。
根據第四正規化提供的資料支援，除了店鋪的選址、人流和其它的服務需求，還能為客戶定製不同的服務，使得客戶在一家店裡就選到全部滿意的商品。除此之外，也可以根據季節性以及客戶需求量，嚴格規範剩餘庫存量，減少不必要的庫存堆積和浪費，這樣一定程度上保證企業的良性運轉。
實現智慧零售，與全渠道的經營模式是分不開的。早前來伊份以線下零售起家、以線下零售為主，錯過了網際網路發展的紅利，於是被其它後浪甩在了後面。就因為租金和人工工資就是一筆龐大的支出，淨利潤一度是負增長，光靠政府補貼就達到了四千多萬元。
在被其他零食品牌給了當頭棒喝之後，意識到實現線上品牌宣傳和引流是十分重要的事情。後來公司經過內部調整，加強線上營銷，與線下營銷齊頭並進。現今公司已與第三方平臺天貓、京東等合作，並與網紅名人合作直播等推銷產品，由此來打通線上發展的渠道，並形成自己的APP，滿足社群零食配送服務，APP下單，30分鐘送達，外賣配送十分方便。尤其在疫情期間，發力尤其明顯。更是在穩健提高直營加盟店的基礎上，加大流量輸入，請到當紅小生王一博作為代言人，不光是將品牌年輕化也是與隔壁的良品鋪子進行角逐，畢竟明星效應帶來的強大流量也是不容忽視的。
當然，來伊份也試圖打造爆款單品。打造爆品是眾多營銷者會採用的思路。三隻松鼠與每日一淘合作打造了巨型零食這一爆款單品，在年貨節上銷售額達到580萬元。還有元氣森林氣泡水以“0糖、0脂、0卡”的噓頭登陸各大綜藝節目，徹底地火了。足以說明爆款單品能夠帶動整個品牌的曝光度。曾經來伊份打造了“梅里堅”，話梅味的花生，打破傳統制作的思路，從外表到口味上令人稱奇，帶給人無限的驚喜。
不僅如今，更關鍵的是食品行業的發展要回歸到產品本身，現在人們追求的不僅是吃飽，滿足味蕾，更是從健康和新鮮的角度出發，關注食品的健康與否。來伊份順應時代發展的趨勢，提出“新鮮零食”的理念。而新鮮的飲食，不光是生產日期新鮮更是從生產源頭做到新鮮。來伊份從轉讓股份開始，無疑不是公司將資金投入到產品的研發生產方面，力圖使產品更具健康化和品質化。
03 競爭中突圍的可能在20多年的沉澱中，來伊份本身在這個行業頗具經驗，有資本和經驗的積累，這是難能可貴的。公司重視產品多元化，包括炒貨及豆製品、糕點及膨化食品、肉製品及水產品、蜜餞及果蔬，其中肉製品及水產品提供了最大的業績，其次是炒貨及豆製品。總計有800多種商品，肉製品與水產品的毛利在44%。就目前看來，堅果型別的炒貨具有廣闊的發展前景，與人們的需求相呼應，未來有望成為第四餐。
來伊份實行多品類策略/資料來源：Wind.信達證券研發中心
當然從這個角度看來，來伊份的優勢更多的是來自於行業本身，但是從線上發展的劣勢來看，或許也可以看到其更大的發展潛能。畢竟線上的電商紅利已經趨於飽和，而且線上營銷受到平臺政策影響很大，有太多的不確定性。
另外平臺的發展過程和大品牌的發展往往會形成衝突，有時候平臺更願意去扶持價格低廉的新品牌與大品牌對壘。況且各種營銷模式已經有前人使用，很難在此基礎上有所創新。並且有相當多的利潤由平臺抽成，以至於現在很難有其它小型零食企業突圍成功，那麼發展線下門店成為了重中之重的事情，所以公司的直營模式在同行中有明顯的優勢。雖然說直營擴張的能力較弱，但是單店的利潤較高，而休閒零食方面恰好對於單店較為容易拓展。還有就是直營店的毛利在加盟店和線上經營之間都是最高的，現在一些專攻線上的品牌也在將陣地轉移到線下，屆時來伊份重新變成“優等生”還是很有希望的。
目前來伊份雖說線下門店是最多的，但是主要集中在包郵區，其它城市尚有餘地，各地宛如棋局，各大零食行業誰能夠在這些城市落子，誰將更進一步。商場如戰場，形勢瞬息萬變，強化自己的優勢，彌補自己的劣勢，方能在零食市場份額的爭奪中佔據優勢，重回自己“老大哥”的地位。