財聯社（上海，記者 王可）訊，2020年證券行業最全資料出爐，除行業總資產、槓桿率、ROE、信用減值等多項重要資料顯著抬升外，券商股權融資額增超3倍，融券餘額暴增9倍。
2020年，證券行業發債融資1.67萬億元，同比增加85.04%；40家券商股權融資1812億元，同比增長3.2倍。截至2020年末，證券公司總資產為8.90萬億元，淨資產為2.31萬億元，同比增加22.50%、14.10%；行業平均槓桿率為3.14，較上年末2.94有所提高。
2020年，證券行業初步形成各業務多元化發展格局；場外衍生品業務、融券業務及境外業務等業務規模不斷提升。2020年，證券公司場外金融衍生品業務新增名義本金4.76萬億元，同比增長162.41%；年末存量名義本金1.28萬億元，同比增加105.26%。
2020年末兩融業務規模1.63萬億元，同比增長57.44%；其中融券餘額達到1,298.46億元，是上年末的近10倍，業務佔兩融業務總規模的比例從上年末的1.26%提高至2020年末的7.95%，業務規模呈爆發式增長。
截至2020年末，中國證券行業總資產、淨資產分別佔四家國際同業投行（高盛+大摩+瑞銀+野村之和）的36.78%、77.71%；槓桿率3.86遠低於上述國際同業投行14.37的平均水平。
從淨資產收益率（ROE）來看，中國證券行業的盈利能力也與國際同業投行存在較大差距。2020年國際同業投行的淨資產收益率在10%-15%，高於中國證券行業7.28%的平均水平。
證券行業資本實力增厚，淨資產收益率提升0.99%
根據中證協資料，2020年證券行業資本實力不斷增強，截至當年末，證券公司總資產為8.90萬億元，淨資產為2.31萬億元，較上年末分別增加22.50%、14.10%。
2020年，資本市場深化改革持續推進，再融資新規落地，公開發債標準及流程進一步最佳化，證券公司融資渠道暢通，融資規模顯著提高。
2020年，證券公司發行證券公司債及證券公司短期融資券共融資16,735.81億元，較2019年增加85.04%。2020年證券公司發行公司債券的平均債券利率為3.65%，較上年同期下降0.57個百分點，利率下降有利於證券公司長期負債融資，最佳化融資結構。2020年證券行業共有40家證券公司透過IPO、增發、配股、增資新設等股權方式融資1,812.30億元，融資金額是2019年的4.2倍。
截至2020年末，證券公司總資產為8.90萬億元，淨資產為2.31萬億元，較上年末分別增加22.50%、14.10%。證券行業2020年末平均槓桿率為3.14，較上年末2.94有所提高，證券行業資本實力持續增強，資產利用能力不斷提升。
受益於資本市場改革、市場交易活躍等因素，2020年證券行業業績保持增長趨勢。2020年度，138家證券公司實現營業收入4,484.79億元，同比增長24.41%；實現淨利潤1,575.34億元，同比增長27.98%。
證券行業各業務均實現增長，投行業務與經紀業務成業績主要驅動力，2020年證券公司實現證券承銷與保薦業務淨收入590.88億元，同比增長56.55%，為行業增速最快業務；實現代理買賣業務淨收入(含交易單元席位租賃)1,161.10億元，同比增長47.42%，經紀業務收入佔比28.89%，為行業收入佔比最大業務。
2020年度證券行業盈利能力顯著提高，行業淨資產收益率達到7.28%，同比提升0.99個百分點。
投行業務服務實體經濟能力持續提升
2020年資本市場深化改革持續推進，證券公司充分發揮資本市場中介職能，堅持服務實體經濟定位，不斷提高投資銀行業務水平。2020年度，證券行業服務實體經濟透過股票IPO、再融資分別募集5,260.31億元、7,315.02億元，同比增加74.69%、41.67%；透過債券融資13.54萬億元，同比增加28.02%，服務實體經濟取得顯著成效。
2020年新冠疫情爆發後，證券公司發揮投資銀行功能優勢，便捷直接融資服務，積極促成疫情防控領域企業發行公司債券進行融資。2020年共65家證券公司承銷完成“疫情防控債”170只，助力22個省份的142家發行人完成融資1,651.06億元,證券公司透過資本市場產品工具全面助力實體企業復工復產和經濟社會發展。
資管規模下降14.48%，主動管理規模增長27.50%
證券公司持續探索差異化發展路徑，加快財富管理業務轉型，為投資者提供多樣化的財富管理服務，證券行業財富管理業務快速發展。2020年，證券公司實現代理銷售金融產品淨收入134.38億元，同比增長148.76%；實現投資諮詢業務淨收入48.03億元，同比增長26.93%，證券公司服務居民財富管理能力進一步提升，財富管理轉型初見成效。
投資產品方面，在資管新規等政策指導下，證券行業資管業務轉型立足居民財富管理需求，不斷創新產品體系，積極加強主動管理，證券公司通道類資管規模持續壓縮,資產管理業務結構進一步最佳化。
截至2020年末，證券行業資產管理業務規模為10.51萬億元，同比下降14.48%，主要是定向資管規模大幅下降28.12%；代表主動管理的集合資管規模期末餘額1.54萬億元，規模同比增長27.50%，資管業務去通道效果顯著，業務質量持續提升。2020年，資管業務平均費率為0.29%，同比增加0.06個百分點，全年實現資管業務淨收入299.60億元，同比增長8.88%。
行業集中度穩中有升，差異化成中小券商必然選擇
由於規模效應等因素，證券行業集中度穩中有升，從行業資產集中度來看，2020年證券行業總資產前十券商較2019年提高1.39個百分點；淨資產較2019年下降0.38個百分點。
根據中證協資料，2020年度，證券行業營業收入及淨利潤排名前十的證券公司與2019年相同，頭部證券公司地位較為穩固。2020年營業收入前十券商為41.86%，與2019年基本持平；淨利潤前十券商為50.54%,較2019年度下降2.41個百分點。
從業務條線來看，各業務集中度均有不同程度提升。2020年度證券行業經紀業務淨收入前十券商佔比45.10%，投行業務淨收入前十券商佔比48.37%，資管業務淨收入前十券商佔比54.96%，利息淨收入前十券商佔比46.47%，證券投資業務收入前十券商佔比44.93%，較2019年分別變動0.67、3.92、4.40、-1.48、0.74個百分點，頭部證券公司在投行、資管業務領域競爭力持續增強。
目前，中國證券行業大、中、小型公司共存，面對實體經濟直接融資需求和居民財富管理需要，中小證券公司探索差異化、特色化發展是必然選擇。2019-2020年，資本市場改革深化，證券行業業務轉型加快，業務空間擴大，為中小證券公司探索差異化發展提供契機。
根據2020年證券公司業績排名來看，多個整體收入未居於頭部的證券公司在投行、資管及財富管理業務排名位居前列，打破了頭部證券公司在各個業務條線均處於絕對優勢地位的局面。證券公司需要聚焦服務實體經濟與財富管理，鍛造特色化競爭優勢，不斷創新產品與服務，才能進一步探索出差異化發展之路。
融券、場外衍生品及境外業務快速發展
2020年證券行業業務結構較為穩定，多元化發展格局初步形成；在傳統業務之外，場外衍生品業務、融券業務及境外業務等快速發展，業務規模不斷提升，服務範圍持續擴大
根據中證協資料，2020年證券經紀(收入佔比28.89%)、證券投資(28.16%)、投資銀行(14.99%)、融資類(13.31%)及資產管理(6.68%)是行業主營業務。受2020年註冊制改革、市場交易活躍度提升等因素影響，經紀業務收入佔比同比提高4.25個百分點，成為行業收入貢獻第一業務；投行業務收入佔比同比提高1.60個百分點，收入佔比居行業第三。
從業務依存度上看，經紀業務、投行業務、資管業務驅動的證券公司數量增多，融資類及自營業務業務依存度是衡量行業中各公司對某業務的依賴程度，證券公司在某一時期收入佔比相對較高的業務定義為由該業務驅動。
在傳統業務之外，場外衍生品業務、融券業務及境外業務等快速發展，業務規模不斷提升，服務範圍持續擴大。2020年，證券公司場外金融衍生品(收益互換、場外期權)業務新增名義本金4.76萬億元，較上年新增規模增長162.41%；2020年末場外金融衍生品存量名義本金1.28萬億元，較上年末增加105.26%。
2020年末兩融業務融出證券餘額達到1,298.46億元，是上年末的近10倍，業務佔兩融業務總規模的比例從上年末的1.26%提高至2020年末的7.95%，業務規模呈爆發式增長。
隨著資本市場不斷深化對外開放，境外機構專業服務能力有所提高。截至2020年末，證券行業共有34家香港子公司。2020年34家香港子公司實現營業收入333.97億元，同比增長11.06%；實現淨利潤59.98億元，同比增長65.12%；子公司整體淨利率17.96%，同比提高5.88個百分點，業績增長顯著。
行業風控指標整體穩定
根據中證協資料，2018年以來，為應對股票質押業務市場風險和債券市場波動，證券公司審慎評估各類風險，足額計提金融資產減值準備，做實資產質量，有力防範信用風險。2020年證券行業共發生信用減值損失320.38億元，同比增加89.18%。
截至2020年末，證券公司融資融券業務規模1.63萬億元，較2019年末增長57.44%；融資融券業務平均維持擔保比例314.35%，較2019年末下降8個百分點。截至2020年末，證券公司股票質押業務融出資金規模3,009.21億元，較2019年末下降30.20%；股票質押業務平均維持擔保比例216.41%，同比提升8.74個百分點。
根據中證協資料，2020年6月份，證券公司施行新風控指標計算標準，新標準完善了證券行業新業務及新發展情況的指標體系及計算方法。2020年末，證券行業淨資本1.82萬億元，其中核心淨資本1.60萬億元，同比分別增加12.10%、12.80%。截至2020年末，行業平均風險覆蓋率252.34%(監管≥100%)，平均資本槓桿率23.59%(監管≥8%)，平均流動性風險覆蓋率235.89%(監管≥100%)，平均淨穩定資金率153.66%(監管≥100%),137家證券公司風控指標優於監管標準，行業流動性指標整體穩定。
與國際同業投行存在較大差距
根據中證協資料，2020年末證券公司總資產、淨資產分別同比增加22.50%、14.10%至8.90萬億元、2.31萬億元。但就中國整體金融體系來看，證券行業的資產規模仍然較小，系統重要性明顯不足。2020年末，證券行業總資產、淨資產分別佔金融體系整體的2.57%、7.18%，佔比較上年末略微上升，但仍處於較低水平。
與國際同業投行相比，中國證券公司為客戶提供全生命週期金融服務的能力不足，最直接的表現就是吸引資產及槓桿運用能力不足。截至2020年末，中國證券行業總資產、淨資產分別佔四家國際同業投行（高盛集團、摩根士丹利、瑞銀集團、 野村控股）的36.78%、77.71%；槓桿率3.86遠低於上述國際同業投行14.37的平均水平。
從淨資產收益率來看，中國證券行業的盈利能力也與國際同業投行存在較大差距。2020年國際同業投行的淨資產收益率在10%-15%，高於我證券行業7.28%的平均水平。提升中國證券行業系統重要性和國際競爭力任重道遠。