在近日舉辦的金融街論壇年會上，由中國金融學會綠色金融專業委員會、騰訊金融研究院等機構聯合研究釋出了《ESG基金：國際實踐、國際實踐與中國體系構建與行業發展報告》（以下簡稱《報告》），該報告聯合多個研究機構透過多年的調查和研究對ESG（環境、社會、公司治理）基金在中國市場的發展做出了新的判斷，提出了國內首個ESG基金評價體系，並對市場上的ESG基金產品進行評分，並根據得分將基金產品分為“深綠”“淺綠”和 “其他”三種類型。
《報告》統計顯示，相比普通基金，ESG基金在收益方面更有優勢。整體而言，淺綠基金收益率高於深綠基金，二者的平均收益整體上要高於非綠色基金。從時間期限來看，綠色基金比非綠色基金12個月的收益率高5％左右，兩年期收益率高6％左右，三年期收益率高7％左右。
而就在9月25日，騰訊理財通上線了ESG基金專區，目前該專區包含數十隻優質ESG基金產品，為關注ESG基金的投資者提供了更便捷的投資渠道。
中國財富近日連線了騰訊金融研究院副院長、首席研究員王志峰。作為這份報告的主要發起者和牽頭人，王志峰向中國財富講述了這份報告發布的背景以及報告研究者們對ESG基金髮展的更為深切的期望。
圖片來源：金融街論壇年會
中國財富：為什麼騰訊金融研究院要做這樣一份研究報告？
王志峰：實際上，自去年中央宣佈“30·60”雙碳目標之後，國內有關於ESG的討論便開始此起彼伏。關於雙碳方面的政策也不斷被提到更高的高度去討論。在這個過程中，我們就在想，騰訊能為ESG在金融業的發展做出什麼貢獻？如何能憑藉一己之力推動ESG發展、服務好投資者？
中國金融學會綠色金融專業委員會主任馬駿等權威人士提議，基金作為資本市場主要的資金之一，其在ESG方面的投資可以反映資本市場的部分情況。此外，目前基金行業並沒有形成行業統一的ESG體系，但市場上已經出現了百十隻以ESG為主題的基金。其他主題的基金也或多或少參與了ESG方面的投資。從ESG基金入手，能構建新的體系，作為基金行業ESG發展的初探。
此外，在服務投資者方面，隨著ESG投資的興起，一些基金產品“漂綠”現象也隨之發生，即很多冠以“低碳”“環保”名稱的基金，在選股策略中對綠色金融相關領域毫無涉及，甚至在持倉也跟ESG毫無關聯，直接混淆了投資者的判斷，增加了投資者對於ESG基金的判斷難度。我們希望這份報告能為投資機構的ESG決策提供有效資訊，為投資者識別ESG基金提供判斷依據，以實現引導企業和服務投資實踐的雙重目標。
中國財富：從國內外實踐來看，存在包括MSCI、晨星、商道融綠等較為成熟的上市公司ESG評價指標體系，但不同評價體系之間存在顯著差異，評價結果也存在著較大差異。《報告》提出的基金ESG評價指標體系的優勢與特點？
王志峰：在評價物件上，市場上絕大多數ESG評價指標體系的物件都是上市公司，而騰訊金融研究院釋出業內首個ESG基金評價體系，其評價物件是ESG基金，直接拓展了ESG評價的範圍。
在資料覆蓋度方面，該指標體系對上市公司刻畫全面。其中78個底層指標符合國際PRI準則，能夠覆蓋上市公司全方位的ESG表現，又具有中國特色的、能夠用於ESG投資，便於被行業接納，也方便基金公司在此基礎上進行豐富、完善。
在底層資料方面，該指標體系實現上市公司與偏股型基金全覆蓋。報告收集3000多家上市公司的100多萬指標資料、3000多家偏股型基金產品的共計85萬條記錄，對2020年底國內資本市場上市公司和2732支偏股型基金進行了ESG評級，形成行業發展的全面報告。
在評級結果輸出上，我們不僅關注上市公司ESG得分，還關注到基金ESG得分，並參考歐盟，進行產品分類，滿足投資者推薦的需要，還能基於投資型別、行業主題、風險等級等不同維度建立更細化的基金ESG得分，以適應不同情況下對ESG評級的需求。
在這裡，我必須要提出，我們從研究之初就考慮到了“中國特色”與國際上評價體系的有機結合。我們在對富國基金、匯添富、嘉實基金、工銀瑞信、中歐基金 、興證全球基金等機構進行深入調研的基礎上，充分參考境內外主流的ESG指標體系，使用比較研究法和實證研究法，初步構建了一套具有中國特色的、能夠用於ESG投資的ESG評價指標體系，兼顧上市公司投資標的的代表性和覆蓋度。
圖片來源：《ESG基金：國際實踐、國際實踐與中國體系構建與行業發展報告》
例如，在考察“社會”指標一欄中，我們對企業的“扶貧、捐贈”作出了考察和評價，這點就充分體現了中國特色。在“外部治理”指標的考察上，我們將其納入進來，也是為了考察企業對待外部環境的態度、社會責任感落實等。
中國財富：這份《報告》資訊量很大，您是否能給我們的讀者指出幾個非常關鍵的核心結論？
王志峰：首先，自2015年以來，上市公司ESG評價呈現整體上升的積極趨勢，表現出典型的正態分佈特徵；基金ESG得分逐漸上升，呈現正態分佈，且出現分化。
其次，參考歐盟標準，根據基金的ESG評分進行分類，分為“深綠”基金，即意味著基金在ESG投資方面表現優秀，“淺綠”基金，即意味著基金在ESG投資方面超過平均水平，“其他”則表示基金在ESG投資方面低於平均水平。
對國內2020年3435只偏股型公募基金進行計算後發現，2020年國內綠色（含深綠、淺綠）基金佔比達到27%，其中10%的基金在ESG投資方面表現優秀，17%的基金在ESG投資方面表現超過平均水平。
圖片來源：《ESG基金：國際實踐、國際實踐與中國體系構建與行業發展報告》
最後，課題組對2019年和2020年所有綠色基金的收益率進行了統計。整體而言，綠色基金（含深綠、淺綠基金）的平均收益整體上要高於非綠色基金收益率。綠色基金12個月的收益率差距在5%左右，兩年期收益率擴大到了6%左右。
中國財富：在《報告》的基礎上，課題組也給出了ESG基金行業發展的相關建議，那麼下一步，課題組將會做出哪些研究？
王志峰：ESG投資還在蓬勃發展，諸多有意義的工作剛剛啟動。課題組還將繼續推動報告成果在騰訊官方理財平臺理財通上落地實踐，助力構建受行業認可的ESG基金評價體系。
圖片來源：《ESG基金：國際實踐、國際實踐與中國體系構建與行業發展報告》
未來會對課題成果進行產品化，積極推動基金管理公司廣泛運用此評價體系，助其推廣優秀的ESG基金產品，助力我國綠色金融體系健康快速發展，履行平臺的社會責任。