古有趙括熟讀兵書，卻不能活用；今有知名經濟學家轉型做投資，卻被市場“割了韭菜”。
姜超，可謂是券商投研領域的明星“老將”，清華大學經濟學博士學位，2006年進入國泰君安證券研究所，2013年，姜超曾跟隨“導師”李迅雷轉戰海通證券研究所，2021年2月18日，姜超宣佈離職海通證券加盟中泰資管。
轉型首戰折戟
4月12日，由姜超掌管的首隻產品中泰超新星1號成立。但8個月過去了，產品收益卻有些不盡如人意。資料顯示，截至12月20日，由中泰資管聯席首席投資官姜超管理的首隻產品——中泰超新星1號最新淨值跌至0.8076元，成立以來回報為-19.24%，在同類725只產品中排名717名。
今年5月份，姜超曾透露了自己轉型做投資的目標，“我的目標就是戰勝貨幣增速，就是貨幣超發，我比它高一點點，這樣就保證了我不會被貨幣超發乾掉。”
如今，首隻產品便被“割韭菜”，也引發網友的激烈討論。有網友表示這是“理論和實踐的區別”，也有網友表示“坐等看長期”。
由此也能夠看出，股票市場確實是變化無常的，研究做得好，不等於真正操盤時就能做得好。“真槍實彈”的操盤和“紙上談兵”的研究，的確存在著不小的差別。
不過，投資是長期的事，中泰資管也在努力為投資經理和基金經理提供與這個認知匹配的環境。同時，中泰超新星1號只是一隻私募產品，作為首發產品規模並不大，也只是姜超轉型之後的試水之作。
往期“戰績”輝煌
對於基金經理而言，旗下產品遭遇回撤，其實是再正常不過的事情了。2021年A股結構性行情較以往更為猛烈，往日大消費主導的格局發生演變，新能源和週期股成為最耀眼的賽道。不少頂流基金經理在今年的表現也黯淡了一些，姜超作為“基金新手”，前期表現不理想也是情理之中。
不過，姜超之所以受到如此高度的關注，還是由於其往期任職時的“戰績”太過輝煌。
資料顯示，2006年，姜超在國泰君安任職期間獲新財富債券研究第一名團隊；在海通證券任職期間，分別在2013年和2014年獲得宏觀經濟研究小組第一。同樣是在2014年，姜超還獲得固定收益研究團隊第一名；2015年，姜超繼續獲固定收益研究第一名；2016年，獲宏觀經濟研究第一名。此外，在其餘年份內，姜超也曾多次獲得相關獎項。
此外，在海通任職期間，研究團隊在姜超的帶領下，看對了近年來幾波利率走勢。
2015年8月下旬，《債牛王者歸來》預判貨幣寬鬆制約解除，全面看多利率債；2015年10月，《利率新低可期》預判了10年國債利率有望在2016年降至2.5%。
2017年11月底~2018年初市場情緒較為悲觀，姜超帶領的團隊透過多篇報告堅定看好2018年債市，主要是基於兩點：一是金融去槓桿接近尾聲，貨幣政策將從偏緊轉向中性，帶來流動性的邊際寬鬆；二是經濟去槓桿開啟，融資增速下滑會帶來利率的長期下降。
2020年新冠疫情的爆發超出市場預期，團隊在2月2日週報提示機會，寬鬆對沖疫情，利率下行未止；5月10日提示風險，認為5月債市處於牛市和熊市的轉換期；7月進一步提示風險，認為債牛已過，利率逐季上行。
2020年11月永煤事件之後，團隊認為流動性會邊際放鬆，看好短債機會。
從姜超往期的“戰績”來看，可以發現其對於基本面、政策面、資金面、供需面等的理解和把控是十分到位的，在宏觀和債券領域頗受認可。
轉型或因“瓶頸”
對宏觀利率把控到位，又帶領團隊榮獲多個獎項。對於分析師而言，姜超可以不誇張地說一句“無敵是多麼寂寞”。就像“大魔王”張怡寧拿了兩輪大滿貫，最終因無敵而退役。
姜超的轉型，有著異曲同工之妙。對轉型可能碰到的問題，他也有心理準備。
在年初接受採訪時，姜超曾坦言，從研究轉型投資是個巨大轉型，投資不易，想要取得不錯的收益更是難上加難，但也是一份值得自己終身努力的事業，多年的研究經歷給予了他堅定的信念。
他也曾表示：“我此前從事賣方研究近16年之久，有進入瓶頸期之感，所以希望換個賽道重新開始，學以致用，專心做投資。”
12月27日，姜超在其個人公眾號“姜超的投資視界”上釋出了其對2022年中國經濟與資本市場的展望，文章很快在業內刷屏。
在這篇接近萬字的雄文中，姜超用了“經濟重啟，通脹到頭”8個字來概括其對經濟形勢的最新判斷。展望2022年，預計GDP增速或在5%左右，而廣義貨幣和社融餘額增速仍保持在8-10%左右，貨幣超發的局面難以得到根本性的改變。而在房住不炒的背景下，超發的貨幣有望流入資本市場。
姜超還透露，這也是他自己選擇從研究轉型做投資的一個最重要的原因，他做了一個長期的判斷，認為在未來的10年甚至20年，主要的機會就在於中國的資本市場。
賣方大咖轉型成常態
事實上，賣方大咖轉型在業內已經不是什麼新鮮事。
今年2月，原光大證券研究所所長鬍雅麗加盟東證資管，擔任總經理助理、董事總經理、兼任權益研究部總經理。
6月份，興業證券原首席策略分析師王德倫加盟興證資管，擔任總裁助理、首席經濟學家及興業證券董事總經理。
更早的時候，2020年9月，國泰君安證券研究所原副所長、全球首席策略分析師、總量團隊負責人李少君加盟國泰君安資管，擔任投資研究院院長兼基金投資部、養老金投資部、絕對收益投資部、基金投資部(公募)總經理。
3個月後，李少君開始管理第一隻產品“國君資管君得益三個月持有(FOF)”。任職至今，李少君的任職收益為12.77%，最大回撤曾達到-12.85%。在資本市場受挫，是難免的，但是有真才實學的投資者，還是能在時間的長河中抓住真正的優質資產的。