「回撤日報」寶盈新興產業:風格散戶化、風控合規存漏洞?

寶盈基金旗下寶盈新興產業混合2022年以來業績表現欠佳,單位淨值再度跌至1元以下,回撤明顯。

「回撤日報」寶盈新興產業:風格散戶化、風控合規存漏洞?

圖1:寶盈新興產業A份額成立至今單位淨值走勢

2021年初,寶盈新興產業在更換基金經理後,投資風格突變。轉投小盤股,並且重倉股持倉時間較短,換股頻繁。

2022年初以來,A股市場大幅回撥,小盤股下跌尤為嚴重。寶盈新興成長2021年末前十大重倉股中的歐陸通、山東藥玻等小盤股,一季度股價跌幅均在40%左右。這些股票重倉持股時間均不足一年。

寶盈新興成長重倉股持倉時間短、更換頻繁,是否有違監管機構倡導的“堅持長期投資、價值投資理念”?

寶盈新興產業混合:寶盈旗下規模最大權益產品 業績表現墊底

寶盈新興產業混合(基金主程式碼:001128)是寶盈基金旗下一隻靈活配置型型基金產品,成立於2015年4月,成立時基金規模69億元。

成立後,寶盈新興產業資產淨值一路下滑,至2021年初最低跌至13億元,基金規模減少近80%。2021年7月,該基金增發C類份額,原基金份額轉為A類份額。

截至2022年一季度末,寶盈新興產業A、C份額資產淨值合計19.9億元,是目前寶盈基金旗下規模最大的一隻主動權益類基金產品。

作為寶盈旗下規模最大的主動權益類產品,寶盈新興產業今年的業績表現卻並不理想。2022年初至今(截至5月16日,下同),寶盈新興產業A單位淨值下跌33.05%,單位淨值跌至0.84元。單位淨值跌幅不僅是寶盈旗下所有基金產品中跌幅最大的,並且在同類基金中也排在尾部。

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圖2:2022年初至今寶盈新興產業業績表現

短炒小盤股,“殺跌”減倉

成立至今,寶盈新興產業更換數任基金經理。2021年3月,在寶盈新興產業資產淨值跌至新低時,原基金經理郝淼從寶盈基金離職,陳金偉接任。

梳理寶盈新興產業的重倉股資料發現,陳金偉接任後該基金投資風格突變,轉投小盤股,並且重倉股持倉時間較短,換股頻繁。

2021年末寶盈新興產業前十大重倉股中,有7只重倉股票總市值不足150億元;今年一季度末的前十大重倉股中,5只重倉股票總市值均在100億元以下。

在大比例投向小盤股的同時,寶盈新興產業的重倉股也更換頻繁。與2021年末相比,今年一季度末該基金前十大重倉股更換了8個。

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圖3:寶盈新興產業2022年一季度末與2021年末前十大重倉股對比

不僅僅是今年一季度,寶盈新興產業2021年年末前十大重倉股與上一報告期相比更換了6個;2021年三季度末前十大重倉股與上一報告期相比更換了7個。2021年全年,寶盈新興產業4個報告期的前十大重倉股資料中,共出現了29只不同的股票。

今年初以來,A股市場大幅回撥,小盤股下跌尤為嚴重。寶盈新興成長2021年末前十大重倉股中的歐陸通、山東藥玻等小盤股,重倉持股時間均不足一年,並且在今年一季度的股價均呈單邊下跌趨勢,股價跌幅均在40%左右。

這些股票已經消失在2022年一季度前十大重倉股名單中,寶盈新興產業有可能是“殺跌”減倉這些股票。

今年一季度,寶盈新興成長大幅加倉明泰鋁業,並迅速成為第一大重倉股。一季度末至今,明泰鋁業股價已下跌近14%。

頻繁換股是否有違監管機構倡導的“長期投資”理念?

陳金偉在管的另一隻規模較大的權益類產品寶盈優勢產業今年以來業績表現同樣不佳。年初至今,該基金A、C份額復權單位淨值均下跌超32%,最大回撤近40%。

寶盈優勢產業前十大重倉股更換也較為頻繁。2022年一季度末前十大重倉股較上一報告期更換了8個;2021年年末前十大重倉股較上一報告期更換了7個。並且2021年末的部分重倉股也可能是“殺跌”減倉。

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圖4:寶盈優勢產業2022年一季度末與2021年末前十大重倉股對比

證監會近日釋出的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》指出,引導基金管理人堅持長期投資、價值投資理念,採取有效監管措施限制“風格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為,切實發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。

寶盈基金旗下的這幾隻基金產品重倉股持倉時間短、更換頻繁,是否有違監管機構倡導的“堅持長期投資、價值投資理念”?是否有助於發揮資本市場“穩定器”和“壓艙石”的功能作用?

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