作者：ANDREW SINGER | 編譯者：Maya | 來源：Cointelegraph中文
十月是一個充滿驚喜的月份。10月8日，意料之中地，市值866億美元的移動支付巨頭Square宣稱已經對比特幣投資了5,000萬美元。五天後，管理著逾100億美元資產的資產管理公司Stone Ridge控股透露已經購買了10,000多枚BTC，價值約1.14億美元，作為其財產儲備策略的一部分。
在這兩家公司之前，納斯達克上市資產管理公司微策（MicroStrategy）於上月累計為BTC投資了4.25億美元，使該加密貨幣成為了其財產儲備策略中的主要資產。
三家上市公司，三筆BTC大單—也可能只是個巧合。但在另一方面，Stone Ridge創始人Ross Stevens在其公司10月13日的釋出會上指出，自2019年初以來，美聯儲的資產負債表膨脹了3萬億美元，與此同時美元兌BTC已經貶值了70%。
BTC：新的儲備資產？
專家們如何解釋目前的狀況？美元貶值，債券收益率幾乎為零；黃金錶現不佳。流動性充裕的公司能夠儲備現金的地方更少了，因此他們轉向了加密貨幣。Anthony Pompliano在10月15日的新聞稿中說：“我們看到了一種新趨勢，企業正在使用比特幣作為其部分或大部分資產的儲備資產。” 經濟學家，《比特幣本位：中央銀行的去中心化替代方案》一書的作者Saifedean Ammous告訴Cointelegraph：
“儘管我原本希望看到這類公司將更多的頭寸用作對沖，但這可以說明比特幣的信譽日益增強，因為一旦他們對其價值主張感興趣，他們就會選擇大筆投資。”
“爭相進行另類投資”
外匯交易公司Oanda的高階市場分析師Edward Moya告訴Cointelegraph，新冠大流行改變了法幣的宏觀背景，並補充說：“尤其是美聯儲明確表示了將會持續幾年的超寬鬆的貨幣立場。這使得許多機構投資者爭相進行另類投資。”
黃金是危機時期的傳統避險資產，但其最近的表現使人們失望了。相應地，“比特幣已經成為人們最喜歡的分散資產組合的手段，它可能會穩步吸引新的機構投資者。” Ammous進一步補充說：“鑑於政府針對新冠危機的支出和刺激措施的增加，短期內人們會擔心美元將貶值。”
Galaxy Fund Management的投資組合經理Paul Cappelli對Cointelegraph表示：“更成熟的投資者群體已經開始理解其BTC作為非主權、固定供應、通貨緊縮資產的價值。” 同時，Stack Funds的研究主管Lennard Neo對Cointelegraph表示：
“這些公司可能將比特幣視為對沖當前市場條件的對沖或保險。隨著這些公司進入市場，它打開了閘門，併為其他公司建立了某種形式的信心。”
一個長期的擔憂
但是，新冠造成的困擾可能很快會減弱，至少人們熱切地期待著局勢的好轉。據Ammous稱，這留下了“許多公司面臨的長期的關鍵問題，即透過銀行或國債儲蓄其現金所能獲得的收益的縮水。”過去，公司可以將其儲備以政府債券的形式持有，並且可以合理地確定其表現優於消費價格指數（CPI），即通貨膨脹率。但是今天，“似乎有越來越多的公司不再合理地期望這種情況出現在未來，” Ammous說。
的確，Stone Ridge公告中的未盡之言是呼籲銀行和慈善機構將比特幣同樣作為其財富儲備策略的主要組成部分。為此，Stone Ridge提供了其紐約數字投資集團部門的服務，該部門獲得了紐約州的許可，可以將美元轉換為加密貨幣，然後再返還，同時還具有核心保管，融資，反洗錢和KYC功能。
莫亞警告說，比特幣仍然是一項風險資產，儘管這種風險可能很快就會改變：“歐美都在與冠狀病毒作鬥爭，投資者普遍期望政府和中央銀行繼續為經濟提供大量刺激。目前，BTC仍然是一種風險資產，主要是在風險承受能力強時增加價值。最終，一旦美元恢復穩定的下降趨勢，比特幣和其他加密貨幣將吸引黃金以外的一些避險資金。”
Square會成為領頭人嗎？
對於一家市值現在已經超過高盛的公司而言，5000萬美元的投資似乎並不算什麼。但大多數分析師預計，該公司對BTC的投資將會加碼。
Square多年來一直看好比特幣。它的Cash App服務使使用者能夠買賣比特幣，一些分析師認為，其他支付公司現在將不得不以某種形式促進加密貨幣投資—否則就有落後的風險。我們還注意到，年輕的千禧一代特別熱衷於比特幣等加密貨幣。
但是，除了支付公司之外，機構投資者和/或《財富》 500強公司是否也會跟隨Square的腳步？“是的。根據Cappelli的說法，這種趨勢已經從“如果”轉變到了“何時”。機構投資者也將不得不尋找新的方式來使他們的投資組合多樣化並最大化資產負債表的回報。同時，自年初以來，BTC上漲了50％。
但是現在只有1,840萬BTC在流通，供應可能是個問題。Moya補充說：“僅剩下大約250萬個比特幣還沒有被挖出，許多機構投資者將尋找其他加密貨幣來獲得更大的上升潛力。”
Cappelli表示，易於訪問和滿足盡職調查及合規標準的選擇也至關重要，並補充說：“機構主要希望其數字資產投資在其投資組合中具有與其他更傳統的投資一樣的外觀，從服務提供商到報告的一切。”在過去的三年中，許多傳統參與者進入了這一領域，這是有幫助的，例如富達（Fidelity）、紐約證券交易所（NYSE）、彭博（Bloomberg）、芝加哥商品交易所（CME）、德勤（Deloitte）、畢馬威（KPMG）等。他們都已經擴大了產品範圍，將數字資產涵蓋在內，並且這種趨勢還在不斷髮展。
Neo補充說，這種轉變不會因缺乏基礎設施而失敗，他稱讚了Fidelity和其他公司建立的機構級平臺。如果大公司要在其核心業務中採用加密技術，則必須克服的“最重要的障礙是教育和法規”。
怎樣才算是可觀的投資規模？
對於大型對沖基金或機構投資者來說，怎樣才可以算是一筆可觀的加密投資？“鑑於波動性和資產類別的現狀，我們一直建議為合適的投資者分配50 BP（基點）至2％的資金，” Cappelli回答。隨著比特幣和整體資產類別的成熟，該配額可能會進一步增長。
Moya告訴Cointelegraph，對沖基金和機構投資者將更可能擁有約1％的加密貨幣配額。就上市公司而言，“將對建立自己的加密貨幣更感興趣，但打擊Facebook的Libra專案的監管之爭卻使許多公司望而卻步。” 他補充說：“最終，大公司將進行一筆相當大的投資，這足以迫使其他公司效仿。”
受到嚴格限制的供應
回顧最近的公告，Ammous告訴Cointelegraph：“對我而言，微策和Stone Ridge的決定最有趣的是，這些公司並不是將比特幣作為其核心業務的一部分，但是他們選擇將公司儲備的大頭都投入比特幣，而不僅僅是一小部分。”
Square的首席財務官Amrita Ahuja說：“我們相信比特幣有可能在未來成為一種更普遍的貨幣。” “隨著採用率的增長，我們打算以有紀律的方式學習和參與。”
中本聰提出，在危機時期，政府永遠抵制不了印鈔的誘惑—即使冒著本國貨幣貶值的風險—因此，這位比特幣的創始人在該加密貨幣程式碼中寫下了2100萬比特幣的限制。比特幣的供應量永遠不可能超過這個數字，在新冠大流行的時代，這似乎已經很好地為比特幣正名了。正如Ammous告訴Cointelegraph所說：“似乎越來越多的人意識到，嚴格限制比特幣的供應使它有很好的機會在未來保持其價值。”
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