無視基本面？美銀調查：全球增長及企業利潤預期均驟降 但股票配置卻居高不下

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，美國銀行（Bank of America）對全球基金經理的最新調查顯示，投資者們對全球經濟及股票收益的看法正在變得更加悲觀，但另一方面，他們仍在積極配置股票。

美國銀行在截至9月9日當週對232名基金經理進行了月度調查，這些基金經理總共管理著8070億美元的客戶資金。

根據這項最新調查，9月份全球增長預期繼續“顯著下降”，較8月份的調查下降了14個百分點。經濟增長預期正處於2020年4月以來的最低水平，與今年3月的91%峰值相比明顯下降。美銀報告稱，宏觀經濟樂觀情緒正在“滑坡”。

增長前景的黯淡，引發了基金經理對企業利潤的擔憂。美國銀行指出，本月全球利潤預期也在“顯著”下降。利潤預期處於2020年5月以來的最低水平。9月份的調查顯示，企業利潤預期較8月份下降了29個百分點。

此外，接受美銀調查的受訪者中，多空相抵後，淨22%的人預計未來幾個月企業利潤率將繼續惡化。這一比例高於8月份的15%。調查指出，Delta變異毒株的傳播被認為是導致悲觀情緒的原因。

儘管基金經理們對經濟增長前景及企業利潤都不太樂觀，但調查顯示，他們對股票的配置比例僅小幅下降，淨增持比例依然高達50%，風險承受能力高於正常水平的投資者比例上升至9%。另外，債券成為不受歡迎的投資品種，淨減持比例高達69%。

此外，調查還顯示，為防範未來三個月股市大幅下跌而採取對沖策略的投資者比例為自2018年1月以來的最低水平。另有67%的受訪基金經理認為當前的市場流動性是積極的，這是自2008年全球金融危機爆發前以來的最高水平。

以Michael Hartnett為首的美銀策略分析師們在週二釋出的報告中總結稱，“對基金經理們進行的調查顯示，他們正在弱化資產價格與基本因素的關連性。從增長預期來看，股票配置比例應該下降，但他們承擔風險能力不降反升，購買股票型基金的投資者們正在忽視宏觀因素。”

具體而言，做多美國科技股是最擁擠的交易賽道，佔比40%，其次是做多ESG概念，佔20%。美國股票配置比重較8月份下降1個百分點，至增持10%；歐元區股票配置比重上升2個百分點，至增持38%；新興市場股票配置比重下降5個百分點，至減持2%

至於市場關心的美聯儲未來動向，調查顯示，84%的投資者現在預計，美聯儲將在今年年底前開始縮減刺激措施，不過他們對首次加息的預期從之前的2022年11月推遲到2023年2月。

最後，美銀報告稱，就目前而言，受訪者們仍認為，通脹是市場面臨的最大尾部風險，其次才是縮債恐慌和Delta變異病毒。