6月13日，和訊SGI指數公佈了2022年一季度榜單，聖邦股份(300661)以95分衝上榜首，而上個季度聖邦股份評分為92，位列榜單第8名。此次，聖邦股份為何成為“黑馬”？
從聖邦股份的以往表現來看，聖邦股份的表現十分強勁，此前和訊SGI指數評分僅為71，近兩年突飛猛進，提升到了95分。從聖邦股份的多個方面看，都有明顯提升。
盈利能力持續提升 研發維持高強度
盈利能力方面，聖邦股份表現優異。2022年一季度，營業收入和淨利潤均實現高增，營業收入7.75億元，同比增長96.81%，歸屬於上市公司股東的淨利潤2.6億元，同比增長244.98%。加權淨資產收益率10.22%，同比增長5.30%，毛利率和淨利率也有明顯提升，2022年一季度分別為60.62%、33.22%，上年同期分別為47.87%、18.78%。
不止如此，其實聖邦股份自上市以來，其盈利能力在持續提升，2017-2021年公司營業收入和歸母淨利潤的複合增長率分別為43.25%和65.21%。自2017年到2021年加權淨資產收益率一路一路上行，分別為17.25%、12.84%、18.25%、22.73%、36.92%。因行業下游需求旺盛，毛利率也是持續大幅提升，2017年到2021年分別為43.43%、45.94%、46.88%、48.73%、55.50%，從聖邦股份的主要產品來看，訊號鏈產品和電源管理產品的毛利率都在提升。淨利率也是逐步提升，2017年到2021年分別為17.66%、18.12%、22.05%、23.70%、30.78%，未來隨著產品供不應求的局面持續，盈利能力也或將持續提升。
現金流方面，2022年一季度聖邦股份經營活動產生的現金流淨額為2.9億元，同比增長384.78%，佔營業收入比重37.46%，十分充足。自2017年到2021年，聖邦股份一直保持著良好的經營性現金流,經營活動產生的現金流分別為1.24億元、8367.47萬元、1.45億元、3.24億元、7.63億元，佔營業收入的比重分別為22.85%、14.62%、18.24%、27.09%、34.09%。
聖邦股份應收賬款相對穩定，2021年末為9291.21萬元，佔總資產比例為3.05%，較2021年年初比重減少了0.20%。從應收賬款週轉天數看聖邦股份也一直表現良好，2017年到2021年分別為25.44天、21.62天、26.03天、21.82天、12.40天。
研發方面，聖邦股份也很努力，BvD企業創新指標為64，2021年研發人員佔公司員工總數的70%；新申請的專利達到184件，推出新產品數量增至500餘款，增速明顯提升，並且廣泛覆蓋到各個產品品類。研發費用逐年提升，2022年一季度研發費用1.21億元，同比增長75.36%。2017年到2021年分別為6519.31萬元、9265.86萬元、1.3億元、2.07億元、3.78億元。
未來成長可期 多家公募基金重倉
聖邦股份主營高效能模擬IC產品，技術更迭較快，所以產品設計與研發能力是其最重要的核心競爭力。模擬IC公司往往透過完備的產品目錄及產品組合多元化優勢取勝。聖邦股份近幾年產品線不斷豐富，2017-2020年，每年推出新產品200-300款，2021年推出新產品數量增至500餘款，增速明顯提升，目前擁有25大類近3800款可供銷售產品，在未來發展可期的同時也提供了業績成長支撐，但與距離國際龍頭德州儀器、亞德諾半導體等還有一定距離。
目前，國內模擬IC仍處於成長期。目前我國模擬IC行業中的部分高階市場仍由國外企業佔據主導地位。不過，因為貿易摩擦和全球疫情等影響，產品供不應求，存在明顯供需缺口，疊加政策支援，給國內模擬IC公司提供了發展良機。
廣發證券(000776)認為，模擬IC長坡厚雪，國產替代空間廣闊。模擬IC市場空間較大，根據ICInsights資料，2021年全球模擬IC市場規模約741億美元；海外龍頭廠商的盈利能力較強，2021年海外龍頭TI的毛利率約為67%。國內模擬晶片廠商起步較晚，收入規模和技術積累與海外龍頭相比仍有較大差距，模擬晶片行業國產自給率較低，僅約10%左右，國產替代空間較大，另外在中美貿易摩擦和新冠疫情影響下，本土廠商國產替代趨勢加速。
聖邦股份目前也被多家機構看好，根據2022年一季報公募基金重倉股資料，共有189家公募基金重倉聖邦股份，其中持有數量最多的公募基金為諾安成長。
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