2022-02-28浙商證券股份有限公司田傑華,邱世梁對致遠互聯進行研究併發布了研究報告《致遠互聯點評報告：業績符合預期，信創業務加速》，本報告對致遠互聯給出買入評級，當前股價為66.87元。
致遠互聯(688369)
主要事件
公司釋出2021年業績快報，全年實現營收10.31億元，同比增長35.11%；歸母淨利潤1.28億元，同比增長18.50%；扣非後歸母淨利潤1.20億元，同比增長35.44%。2021Q4，公司實現營收4.79億元，同比增長28.72%，歸母淨利潤0.61億元，同比增長20.81%。
投資要點
2021年營收同比增長35.11%，研發、銷售投入加大
2021年，公司營收同比增長35.11%。主要原因是：（1）行業需求變化：隨著數字經濟加速發展，“十四五規劃”帶來數字化轉型和建設數字政府的巨大機會，市場快速發展，產品需求量上升；（2）產品競爭力提升：公司加大研發投入，報告期內，研發投入同比增長超過50%，產品效能大幅提升，信創產品能力進一步加強，透過產品平臺及低程式碼能力滿足客戶需求，推動公司營業收入的增長；（3）營銷投入加大：擴大營銷網路佈局，加大營銷資源投放，最佳化商業模式，實現銷量增長，使得公司業績穩步增長。
信創業務加速推進，“十四五”期間持續高增長可期
2021年以來，各地“十四五”規劃相繼出臺，信創或將進入全面替換階段。
（1）黨政信創：下沉至區縣、內網應用和移動化、區縣電子公文信創、統一資料交換將成為新的機會。（2）行業信創：金融、電信等行業信創將迎來持續發展，3000餘家信創機構有望在2022年完成信創的建設和試點。
公司核心骨幹擁有10年+信創從業經驗，V5、V8持續完成信創體系升級，目前累計完成180餘款信創產品互認與適配。公司基於信創能力打造行業方案、透過應用牽引產業發展，在能源、金融、軍工、教育諸多專案已經展開試點專案建設，2022年將會得到更大的發展。
盈利預測及估值
2021年業績符合預期，產品和銷售投入加大，信創業務加速推進，持續高增長可期。預計公司2022-2023年實現歸母淨利潤分別為2.00、2.76億元；對應EPS為2.60、3.58元，維持“買入”評級。
風險提示
宏觀經濟影響下游開支，行業競爭加劇，新興業務拓展不及預期等。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級6家，增持評級1家。證券之星估值分析工具顯示，致遠互聯（688369）好公司評級為3.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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