5月12日，滬指早盤窄幅震盪，午後拉昇走高；深成指、創業板指早盤衝高回落，午後亦強勢上揚，深成指突破14000點大關，創業板指突破2950點；兩市板塊多數走強，醫藥、汽車板塊表現較為活躍；兩市成交量較此前小幅萎縮，北向資金早盤大幅淨流出，午後隨著股指回升加速回流。
截至收盤，滬指漲0.61%報3462.75點，深成指漲0.7%報14064.87點，創業板指漲1.34%報2960.36點；兩市合計成交7655億元，北向資金淨流出4.28億元。
盤面上看，傳媒娛樂、石油、醫療保健、農業等板塊漲幅居前，汽車、醫藥、半導體、煤炭、化工、軟體、鋼鐵等板塊均走強；醫美概念再度爆發，澳洋健康、奧園美谷、宜華健康等約10股漲停；受臺灣疫情升溫訊息刺激，抗流感、新冠檢測、生物疫苗等抗疫題材集體拉昇。
對於當前市場走勢，東北證券認為，資金對市場整體走勢持審慎態度，當前更多是存量博弈下的結構性機會。目前指數震盪且缺乏顯著上攻動能的特徵尚難改變，短期市場多重底且再起大行情的機率不大。一般而言，指數勝率較高的介入時機或在5月末至6月中上旬，在此之前更多還是防禦中的區域性機會。
國盛證券指出，市場經過長期寬幅震盪，人氣不減，每次探底都能一舉收回，資金承接力超強，熱點在醫美、疫苗、無人機、白酒、週期性等行業中來回切換，市場炒作的邏輯清晰，一旦市場打破寬幅震盪格局向上突破，所有熱點均能吸引不少增量資金介入。策略上，以中期向上趨勢為擇股目標，醫美、疫苗、無人機等板塊均有中線投資機會，重點關注在碳中和政策影響下業績利潤大幅增長的鋼鐵、煤炭、化工、鈦等低估值週期行業投資機會。