文 | 金衛
8月2日，深交所釋出訊息，未來穿戴健康科技股份有限公司（簡稱：未來穿戴）被宣佈終止IPO稽核，原因是該公司今年7月28日申請撤回發行上市申請檔案。
未來穿戴是知名的網紅品牌SKG按摩儀的母公司，但上市之路可謂一波三折。
2022年6月27日，未來穿戴IPO正式獲得受理，同年7月份他們獲得首次問詢， 2022年12月21日獲得第二輪問詢。
因IPO申請檔案中記載的財務資料已過有效期，未來穿戴分別於2022年9月30日、2023年3月30日被深交所兩次中止上市稽核。
2023年6月21日，未來穿戴第四次更新IPO招股書，向上市發起最後的衝刺。誰知，一個月後，未來穿戴卻主動撤回了IPO申請，到底發生了什麼？
招股書顯示：未來穿戴是一家專注為個人與家庭提供智慧可穿戴健康產品的高新技術企業，專業從事 SKG 品牌可穿戴健康產品和行動式健康產品的研發、設計、生產及銷售。
相比於未來穿戴，公司旗下的產品SKG按摩儀或許更為大眾熟知，在年輕人的“養生風潮”下，SKG精準捕捉到了使用者對消費健康產品的需求。
2020年，SKG陸續贊助了《妻子的浪漫旅行4》《乘風破浪的姐姐》《中國新說唱2020》等綜藝節目，並邀請王一博擔任代言人。無處不在的廣告，再加上明星效應加持，SKG進一步火爆，成為網紅品牌。
招股書顯示：未來穿戴的收入主要來源於可穿戴健康產品和行動式健康產品，其中可穿戴健康產品包括頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀等。
財務資料方面，2020年至2022年，未來穿戴分別實現營收9.91億元、10.6億元和9.05億元，同期淨利潤分別是1.43億元、1.32億元和1.15億元。其中2022年的營收和淨利潤均出現同比下滑，分別下滑了14.8%和12.35%。
2023年第一季度，未來穿戴實現營收2.89億元，同比增長18.8%，淨利潤4235.45萬元，同比增長31.34%。
報告期內，未來穿戴主營業務毛利率分別為58.31%、52.38%及51.7%，呈現逐漸下滑趨勢。
費用方面，報告期內，公司銷售費用分別是2.10億元、2.15億元和1.65億元，佔營業收入的比例分別是21.21%、20.24%和18.24%。其中，市場推廣及廣告宣傳費金額分別為1.65億元、1.61億元和1.04億元，佔銷售費用的比重分別為78.88%、75.02%和62.83%。
研發費用方面，報告期內公司研發費用分別為4714.06萬元、7472.59萬元和9785.81萬元，佔營業收入的比例分別為4.76%、7.05%和10.82%。
截至2022年，未來穿戴及其控股子公司共持有1571項專利，包括69項發明專利、1148項實用新型專利、311項外觀設計專利，以及43項境外專利。
未來穿戴稱，研發創新能力及技術應用能力是公司贏得未來競爭的關鍵因素，因此公司持續加大研發投入力度。
值得一提的是，SKG作為網紅產品，在大量銷售之際，各種投訴也不少。黑貓投訴平臺顯示：目前有300多條投訴與SKG有關。
今年6月，有消費者投訴SKG銷售殘次品，最終SKG客服表示該消費者的訂單已退款。而該消費者最終給這起投訴的評價結果是服務態度1顆星、處理速度2顆星、滿意度2顆星（滿分均為5顆星）。
未來穿戴在回應問詢的檔案中曾透露，2020年至2022年內該公司各期投訴涉及的消費金額分別為4.25萬元、6.43萬元、16.53萬元，呈現逐年增長趨勢。主要原因為使用不當、產品體驗未達預期等。
大手筆分紅3億多未來穿戴有限系劉傑、徐思英夫婦於 2007 年 11 月 1 日共同出資成立的有限責任公司。2021年6月，公司設立變更為股份有限公司。
IPO前，劉傑直接持有公司11.32%的股權，還透過未來集團等間接持有公司 65.92%的股權，合計持有公司 77.23%的股權，為公司實控人。
招股書顯示，2020年至2022年，未來穿戴進行了大手筆分紅，分紅現金分別為1.55億元、1.6億元和5000萬元，累計分紅3.65億。而同年歸母淨利潤分別為1.4億元、1.3億元和1.2億元，也就是說，分紅分光了當年所有淨利潤。
未來穿戴稱，公司報告期內的現金分紅系基於股東回報和增資安排需要而制定實施，分紅佔報告期合計淨利潤的比例具有合理性。
按劉傑持股77.23%比例來看，其個人三年分紅約為2.82億。
除了公司大手筆分紅，未來穿戴的高管薪酬也頗高。2020年至2022年，未來穿戴的稅前薪酬分別為1073萬、2380萬、1940萬，而行業平均值為743萬元，可比上市公司倍輕鬆僅為348萬元。
從具體薪酬明細來看，未來穿戴董事長、總經理劉傑2021年、2022年年薪分別為680萬元和486萬元，公司副總經理吳文新近兩年分別領取薪資590萬元和478萬元。
也就是說，劉傑三年分紅了2.82億，近兩年還領了1166萬的薪酬。
在未來穿戴公司第一次被問詢時，曾被要求說明進行大額現金分紅同時募集資金擴產的合理性，募集資金中同時存在鋪底流動資金、補充流動資金的必要性，募集資金規模的必要性及合理性。
未來穿戴本次IPO擬募資總額為12.9億元，主要用於未來健康數字化工廠建設專案、終端門店建設等。未來穿戴公司在第一版招股書中曾提到要補充流動資金2億元。
在被問詢之後，未來穿戴公司在更新招股書時表示公司結合業務發展規劃、宏觀經濟形勢、市場動態情況等因素並經過審慎論證，決定終止“補充流動資金專案”，並將“未來健康數字化工廠建設專案”中的鋪底流動資金調整為使用自有資金投入。
儘管未來穿戴公司多次更新其招股書，最終還是主動撤回了IPO申請。
對於未來穿戴IPO情況，我們將進一步關注。