醒醒，大回血！

今天港股和A股市場都大回血，猛反彈。

先看看港股的熱門股，中海物業漲25.5%，長城汽車漲10%，思摩爾國際8.7%，金風科技8.2%，碧桂園漲8%，康龍化成漲7%，藥明生物漲6.6%，贛鋒鋰業漲6.6%，龍湖集團漲5.8%，比亞迪5.4%，美團5%，港交所3%，企鵝2.3%。

A股熱門股茅臺2.3%，中免4.8%，恆瑞4.6%，藥明康德4.8%，汾酒5.2%，隆基4.4%，片仔癀6.1%，寧德時代7.6%，五糧液3.9%，海康威視6%，比亞迪6%，瀘州老窖6.7%，長春高新4%，億緯鋰能8.6%，雲南白藥6%。

整個市場反彈氣氛很好，全都參與了，高估值也好，低估值也好，都在反彈，幅度上人氣越高的反彈越好。

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創業板在2015年的人氣也很高，號召力強大，賽道們在普遍回撥30%以後出現反彈是非常正常的情況。

比較一下2015年的創業板和現在的成長股：

2015年創業板泡沫化嚴重，情緒非常高漲，但是在快速大幅回撥之後，出現了劇烈的反彈。

2021年的高估值賽道和2015年創業板有相同之處，也有不同之處。

2015年的創業板泡沫破裂有三重原因：

1、流動性斷層；

2、估值過高；

3、基本面證偽。

而2021年高估值賽道泡沫破裂主要是因為估值過高。

只有估值過高這一點是相同的，目前看不到流動性斷層的跡象，相反的，還有數千億新募集的雞精還沒建倉，流動性遠遠好於2015年。

而基本面證偽這一點，更是完全不同。

2015年的創業板大牛股樂視網，全通教育等股票全部是沒有業績支撐的，純靠故事和夢想在支撐。

而這一次高估值賽道成長股們，業績是比較紮實的。

而且就算是估值高這一個共同點，現在的賽道股也沒有比2015年的創業板更高。

綜合這些特徵下來，可以得到的基本資訊如下：

1、高估值成長股的泡沫主要是高估值的泡沫，不是基本面的泡沫。

2、這一次高估值成長股的下跌是殺估值，不是殺基本面邏輯，所以下跌幅度不會大於創業板2015年的跌幅。

3、由於流動性更好，賽道股整體的反彈幅度可能好於2015年那一輪。

4、在反彈之後的二次下跌幅度要小於2015年那一輪。

5、根據業績增長快慢，部分估值合理且業績增長迅猛的賽道股會在未來的某一個時點創歷史新高。當然有些估值過高的，業績未來被證偽或者競爭力減弱的公司，就很難再有輝煌了。

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低估值的銀保地在前期賽道股們大跌的時候，跌幅更小，所以彈性小一些，今天反彈幅度都不明顯，不過拉通全年來看，低估值組合整體還是贏賽道的。

到週三為止，低估值組合今年基本都是正收益，高估值基本都是負收益。

市盈率在20倍以下的品種今年集體錄得正收益，高於20倍的品種都是負收益。

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好了，週末愉快呀，白了個白~