突然瘋了！美債集體暴跌，美元持續拉高！拜登又來放大招：20萬億重磅利好？A股抱團資產狂舞，能否持續？

美債今天又瘋了，但股市反應並不大！

據美聯社訊息，美國總統喬·拜登（Joe Biden）希望在夏季批准大規模的基礎設施一攬子計劃，預計規模將在3萬億至4萬億美元之間。一位白宮官員週一晚表示，最終可能接近3萬億美元（摺合人民幣近20萬億）。按拜登的行程，他將於當地時間週三在匹茲堡公佈一項大型基礎設施和就業計劃的框架，並在本週晚些時候將首次展示他的2022年預算。

可能正是因為這種預期，北京時間今天下午，美國國債收益率再度大幅上漲，美國2年期與10年期國債利差擴大至2015年7月以來的最高水平，10年期國債收益率達到1.774%，創過去一年新高；1年期國債收益率飆升逾20%。在這種背景之下，全球權益市場似乎尚未受到此前那種級別是的衝擊，A股全線收漲，歐洲開盤亦全線上漲，美股期指走勢趨弱，但亦未出現大跌。美元指數則持續走高。

隨著各種變數的不斷演繹，A股抱團股再度集體反彈，行情能否持續呢？

重磅利好推出在即？

美國總統拜登將在當地時間週三，在匹茲堡宣佈“重建更好”計劃的一部分。這一雄心勃勃的計劃旨在擴大對基礎設施的投資，復興國內製造業，應對氣候變化，並保持美國對中國的競爭力。官員們稱，這一計劃可能包括3萬億美元的稅收增加。

這一計劃的最終規模仍在變動中，但預計在3萬億至4萬億美元之間。一位白宮官員週一晚表示，最終可能接近3萬億美元。白宮官員說，政府希望在陣亡將士紀念日之前看到新立法的進展，並在這個夏天透過基建法案。

政府正在為拜登議程中的下一個優先事項設定政治步調和基調。COVID-19法案雖然在雙方選民中廣受歡迎，但由於僅靠民主黨投票而獨自透過，使總統受到批評。白宮官員認為，這次將有更多機會贏得一些共和黨的支援，並計劃在國會山進行大規模的宣傳活動。政府官員正在發出訊號，白宮將聽取雙方的建議和批評，並且在立法過程中可能會發生重大變化。同時，國會領導者正在制定一項單獨行動的戰略，就像在病毒援助一攬子計劃中所做的那樣，以防萬一國會遭到共和黨的反對。

該計劃的物理基礎設施部分不僅涉及更新道路、橋樑、鐵路、公共交通和機場。預計還將包括寬頻、電動汽車充電站以及對清潔能源和國內製造業的投資，這將使其比共和黨人通常討論的範圍更廣。除此之外，拜登還計劃在四月的某個時候公佈第二個計劃，重點將是普及學前班，帶薪家庭假和免費社群大學。

數萬億美元的計劃意味著，任何一攬子計劃最終都將需要與加稅相結合，從而引起共和黨反對“取消特朗普2017年公司減稅計劃”。參議院少數黨領袖米奇·麥康奈爾（Mitch McConnell）週一在其家鄉肯塔基州的一個站點說，如果拜登政府想制定一項基礎設施法案，那就制定一項基礎設施法案吧。我們不要把它變成為提高企業和個人稅收的巨大努力。

美債美元都瘋了

可能正是因為刺激計劃公佈在即，美債今天的表現非常瘋狂，甚至有超過此前美債風暴時的勢頭。

美國2年期與10年期國債利差擴大至2015年7月以來的最高水平，10年期國債收益率一度達到1.774%，創過去一年新高。

其它期限的國債收益率也幾乎是全線大漲。這其中，1年期的國債收益率漲幅竟然高達20%以上。

與此同時，美元指數也在持續拉昇，目前已經突破93。

然而，這次國債收益率的飆升並未引發股市大跳水，美股期指表現依然向好。

歐洲股市全線反彈。

值得注意的是，A股市場的表現也相當強勁，三大股指收盤全線上漲，香港市場收盤亦是如此，恆指收漲0.84%，恆生科技指數漲2.5%。這其中，與美國國債收益率保持較高負相關性的核心資產，今天的表現也相當強勢。

分析人士認為，從情緒來看，市場可能對於美國基建計劃抱有一定期待，所以才能保持如此強的韌性。從事件來看，A股市場將進入到年報季報披露期，在最近的行情當中，高分紅的個股表現非常出色，如中國神華、江鈴汽車等接連出現了漲停行情，因此績優股可能會受到資金關注。

反彈能否持續？

那麼，反彈能否持續？這可能取決於兩大因素：一是美債收益上漲的速度，如果過快，勢必仍會引發擔憂；二是市場對於拜登基建計劃的認知。

此次計劃雖然可能高達4萬億美元，但錢從哪裡來是一個問題，有一種分析認為，增稅可能是一個主要途徑。因為，拜登剛剛通過了1.9萬億美元的刺激計劃，現在又要推出這麼大規劃的基建計劃，共和黨大機率不會贊同。

據外媒報道，拜登可能正計劃將企業稅率從21%上調至28%，並對收入超過40萬美元（甚至不到40萬美元）的人群增稅。美國財長耶倫在國會作證期間表示，支援增加收入以支援“長期支出”。這對於市場而言，並不是一個利好訊息。

當然，從另一個角度來講，美國大規模基建計劃對於全球大宗商品而言，可能是一個非常大的助力，其商品屬性可能在一段時間內戰勝金融屬性。而且隨著基建計劃的推進，有利於經濟快速復甦，這對於傳統的價值股來說也是一大支撐。因此，從這個角度來講，又是利好市場的。

從短期來看，市場可能還有一些隱患。嘉盛集團的分析師表示，除了因為耶穌受難日而交投時間縮短以外，本週還是3月月末與一季度季末，屆時基金將調整投資組合。對日本來說，本週也是很多公司的財年末，很多公司將遣返日元（即丟擲其它貨幣，買入日元）。投資者要警惕日元貨幣對與股市出乎意料的古怪波動，特別是在接近週三的時候。此外，很多國家也將在週五迎來假期，而美國照常釋出非農就業報告。所以，週五到來前需要看顧好自己的未平倉頭寸。

其實，對於A股市場而言，只要外面風浪不是太大，還是會走自己的節奏。

來源：券商中國