短期流動性壓力凸顯 三大指數震盪走弱

　　1月28日，三大指數全天震盪走低。截至28日收盤，上證指數跌1.91%，報3505.18點，盤中一度失守3500點；深證成指跌3.25%，報14913.21點；創業板指大跌3.63%，報3161.86點。兩市個股跌多漲少，超2900只個股下跌，其中49只跌停，市場賺錢效應較差。當日，兩市成交額合計為9155.8億元，北向資金淨流出64.05億元。

　　從行業來看，申萬28個一級行業幾乎全部下跌。航運概念方面，中遠海控、中遠海特、中集集團跌停；有色板塊上，洛陽鉬業、紫金礦業、容百科技等集體大跌；煤炭板塊集體走低，陝西黑貓、雲煤能源跌停；醫療器械板塊回撥，英科醫療、佰仁醫療、藍帆醫療等集體大跌；消費電子大幅走弱，歌爾股份跌停、信維通訊跌超10%；石油開採、電氣裝置、軍工、白色家電等多板塊也集體走弱。而網遊、影視等少數“宅經濟”概念股逆市上漲，順網科技漲超12%，凱撒文化、天舟文化漲超9%。

　　值得注意的是，當日，短期流動性壓力進一步顯現，交易所債券回購利率全線大幅攀升。上交所隔夜回購GC001利率收盤報7.145%，盤中最高觸及9.99%，創逾兩年新高，GC001、GC002、GC003、GC004等主要品類環比上漲均超過200基點，GC007報4.077%，環比上漲也達171.50基點。深交所隔夜回購R-001利率收報4.9%，環比大漲117基點，盤中最高觸及9.8%，創逾兩年新高。

　　展望後市，中信證券指出，考慮到貨幣政策取向仍然強調“不急轉彎”，預計升準、加息等緊縮政策將不會出現，但銀行間流動性波動性將會上升。交易層面，後續主要需要關注央行操作與春節資金缺口之間的預期差。