最近科創板準備啟動申購的一家公司上瑋新材，它的一則公告引起了市場的關注。按照公告的內容，按其發行價格2.49元、計劃招股4320萬股計算，本次IPO預計募資10756.80萬元，扣除發行費用後，預計募集資金淨額7004.27萬元。也就是說發行費用預計是3750餘萬。
發行費用誰承擔？
股票市場是為了實體經濟服務的，一般公司上市無非為了拓展融資渠道、提高公司形象、有利於公司結構的調整、有利於兼併資源、實現財富增值等目的。根據上瑋新材招股說明書，其擬募資21550萬元，目的用於包括投資上瑋上海技改一期專案、上瑋（天津）風電材料有限公司自動化改造專案、上瑋上海翻建生產及輔助用房、上瑋興業整改專案、補充營運資金等：
按照上瑋新材僅僅募資1億多元，就需付出3700餘萬的發行費用，也就是說投資者投資該股票，就已經隱含30%的成本費用。發行費用是否太高？
股票發行費用包括承銷費用、保薦費用、其他中介費用、印刷費用、宣傳廣告費用、其他費用等。通常情況下，承銷費用所佔權重最大，一般來說，承銷費用一般按企業募集資金總額的一定百分比計算，自承銷商在投資者付給企業的股款中扣除。也就是說，這筆費用不是由公司來承擔，也不是承銷機構承擔，而是由投資者承擔。
新股頻發，已出現新股破發現象
上瑋新材透過詢價後，募資淨額7004萬，盤點來看，這一數值比該公司2019年淨利潤7827萬元還低，創下科創板募資最低的新紀錄。發行價格確定後上緯新材上市時市值約為10.04億元，勉強壓線科創板五套上市標準的最低要求，即不少於10億市值，業內調侃其“踩線IPO”。更為巧合的是，共有399家機構對上瑋新材報價2.49元，根據21世紀經濟報道，業內人士透露訊息：“2.49元這價格的最初報出者，是有商討的。起於幾個大機構，因為其產品較多，所以他們的報價權重相對較高，更接近中樞。大家向他們看齊，然後有各種微信群，具體定價時再打打電話，好多機構就知道了價格，於是就從眾了。”
類似於上瑋新材募資金額不及預期的情況，自8月24日後，有19家透過註冊制發行的上市公司募資資金不及預期，而最近，更是出現新股破發的情況，9月9日，鋒尚文化成為創業板註冊制下首隻破發的次新股；9月10日，美暢股份、時空科技、新亞強三隻次新股相繼破發。
新股頻發以及螞蟻科技、京東數科、金龍魚等大型IPO發行，勢必會對股票市場資金造成分流效應，在此情況下，是否應考慮略微降低IPO發行頻率？
在此情況下，需要考慮幾個問題：以上瑋新材為例，將近30%的發行費用是否過高？出現新股破發情況下，是否需要甄別究竟是市場不待見這些新股，抑或是股票市場資金短暫不足，需要控制新股IPO發行節奏？