在“芯荒”和“砍單潮”並行的上半年，半導體行業仍舊保持了高景氣度。
A股上市公司中報披露告一段落。根據中國基金報記者統計，今年上半年，半導體行業中實現正向盈利的上市公司比例佔到93.7%，實現歸母淨利潤同比增長的上市公司佔比超過六成。而在二級市場上，自4月底以來，半導體板塊整體漲幅一度達到62.4%。
不過，這一高景氣度行業也出現結構性變化，分化較為明顯。其中部分IC設計上市公司整體盈利狀況並不樂觀，出現利潤大幅下滑甚至虧損情況。半導體裝置、材料供應商則在半導體產業擴張過程中明顯受益。而深度繫結新能源賽道的IGBT上市公司則賺得盆滿缽滿。
超六成公司淨利增長
根據申萬行業分類，截至9月1日，A股半導體上市公司111家，涉及IC設計、製造、封測、半導體材料、半導體裝置等環節。儘管受到消費電子端“砍單潮”影響，但受益於下游光伏、儲能以及新能源汽車市場，需求依然強勁，半導體上市公司今年上半年“日子過得依舊相當滋潤”。
根據WIND資料顯示，在這111家半導體行業上市公司中，實現歸母淨利潤為正的公司達到104家，其中歸母淨利潤最高的公司為中芯國際，達到62.52億元。而在虧損的上市公司中，寒武紀-U的虧損面最大，達到6.22億元。
與去年同期相比，有68家上市公司歸母淨利潤同比增長，佔比約61.3%。而且，在這其中有31家公司實現歸母淨利潤翻倍增長，佔比達到27.9%。其中，國芯科技歸母淨利潤同比增長達到1823%，海光資訊以及安路科技-U也實現淨利潤超10倍增長。
業績下滑幅度最大的為天嶽先進，下滑幅度達到252%，從去年盈利4791萬元驟降至虧損7284萬元。該公司稱業績下降主要系因疫情影響、產能及產品結構調整、研發支出增加、公司規模擴大費用支出增加等所致。
投資擴張率大面積提升
事實上，除了業績普漲外，半導體行業上市公司還呈現較大的投資熱度，其中一個重要指標為固定資產投資擴張率。該指標較高說明公司正進行較大規模資產擴張投資專案，表明公司長期盈利能力能夠有所增強。
WIND資料顯示，111家半導體行業上市公司中，除了思特威-U、格科微、匯成股份等6家公司未有相關資料外，剩餘105家公司中，有94家公司固定資產投資擴張率為正，也就是說接近九成的半導體公司在擴大固定資產規模，其中重要因素之一便是產能擴產。
在這94家公司中，比例居前的多位半導體裝置公司，其中華峰測控固定資產投資擴張率達到1221%，盛美上海也達到959%，芯源微該比例也達到292%。
另外，在111家半導體上市公司中，研發費用較去年同期增加的公司數量達到101家，佔比超過90%。有7家公司研發費用增幅超過100%，其中納芯微研發費用同比增長169%，增幅最大。
事實上，國內半導體公司今年以來加大投資力度，有其特殊背景。國信證券一位半導體行業分析師告訴記者，半導體行業雖然有周期性，但目前左右產能的可能不是行業週期，而是考慮到當前的國際環境，迎合國家政策，以強化本土製造滿足國內需求。
行業出現結構性變化
在行業整體保持高景氣度的同時，也呈現出“冰火兩重天”的現象。記者注意到，多家裝置和材料生產商預計上半年利潤同比翻倍，而部分IC設計商卻出現利潤的大幅下滑甚至虧損。
資料顯示，多家業績下滑的半導體公司主營業務和消費電子相關，如生產無線數傳晶片和無線音訊晶片的匯頂科技，其上半年歸母淨利潤同比減少94.98%，公司對業績的下滑解釋稱，公司產品大部分依賴於智慧手機市場，受國際形勢和宏觀經濟影響，市場及客戶需求下降較大。
博通整合和匯頂科技情況類似，生產的主要產品用於藍芽音箱、無線鍵盤滑鼠、遊戲手柄、無線話筒、車載ETC單元等終端，該公司上半年歸母淨利潤下滑170%。恆玄科技也表示消費電子市場需求不景氣，導致歸母淨利潤下滑57.1%。
但在半導體裝置這一端，呈現另一番景象。WIND資料顯示，11家半導體裝置公司全部實現盈利，而且僅至純科技一家淨利潤下滑，其餘均實現同比增長。另外，IGBT細分賽道也出現類似情況，這一賽道上21家上市公司悉數實現正向盈利。包括振華科技、立昂微、東微半導、斯達半導在內的IGBT產業鏈上市公司均實現歸母淨利潤翻番，而TCL中環、揚傑科技也實現70%以上淨利潤增長。
其中，IDM本土龍頭華潤微Q2淨利潤創歷史新高，其中IGBT營收同比增長超七成。而國內IGBT龍頭斯達半導Q2淨利潤創下歷史新高，而且其股價自2020年上市以來，上漲了逾30倍。
電動化、智慧化帶來結構提升
在業內人士看來，出現上述情況，一方面與國內製造、封測等環節擴產有關，另一方面也與行業下游需求緊密相關。雖然消費電子端半導體頻頻傳出砍單訊息，但因晶片產能無法滿足市場龐大需求，汽車產業處於芯荒中。這其中最為緊俏的，甚至被稱為卡住汽車生產喉嚨的就是IGBT功率晶片。
事實上，晶圓製造龍頭中芯國際也在半年報中提及，儘管消費電子需求疲軟，但結構性緊缺情況仍將繼續，汽車電子、綠色能源、工業控制等領域需求依然保持穩健增長。
方正證券一份研報認為，2022年二季度到四季度處於量升價跌的階段，全球各大晶圓廠加大資本支出，有效產能逐步開出，但是以消費類為代表的手機、電腦、家電的需求疲軟，形成被動補庫存態勢，庫存逐步高企，價格鬆動。
該機構認為，從中長期來看，電動化、智慧化等領域的技術進步將帶來需求結構提升；由底層裝置和材料帶來的根技術國產化將推動產業整體發展。