十一長假後，A股快速拉昇，並震盪下行，上週上證指數跌幅達到1.75%，七成以上個股收跌。光大金工資料顯示，上週市場情緒環比下降，處於中性偏謹慎的狀態。
儘管不少基金經理預判四季度可能維持震盪，但雙十一之下，部分“打折”標的對於基金經理來說，仍然頗有吸引力。上週，偏股型基金持股平均倉位明顯提升，基金經理比“剁手黨”提前進入買買買狀態，消費板塊再度獲得青睞。
據光大金工測算，股票型基金、偏股混合型基金上週倉位分別達到88.66%、86.09%，環比上升了2.48個百分點、3.15個百分點。
其中，在雙十一對消費股可能出現提振效應的預期下，一般消費、可選消費概念股上週均獲得偏股型基金的偏愛。實際上，近期偏股型基金對家電、汽車等可選消費的倉位提升一直在持續，帶動相關指數表現強勢。
Choice資料顯示，截至10月26日，申萬汽車指數以30.9%的漲幅名列下半年申萬一級行業指數漲幅榜第二，家用電器也漲逾15.7%。本月來，申萬汽車指數更漲了近8%，暫列第一。
匯豐晉信雙核策略混合型基金是星濤認為，下半年以來，必選消費和可選消費均有較好表現，但相對來說，可選消費的表現更為突出，後續消費增長動能更多也會來自於可選消費。
在他看來，今年以來複蘇較為明顯的消費行業有汽車、家電以及餐飲旅遊等，比如乘用車單月銷售已基本恢復到了疫情前的水平。受益於國內經濟恢復超預期，這些耐用消費品顯著回暖，顯示居民的長期消費信心大幅回升。同時，隨著疫苗技術和防控經驗逐漸成熟，後續更多的線下消費服務也有望逐漸復甦，譬如院線、航空、酒店等。
那麼，雙十一哪種品類可能成為贏家？
是星濤表示，本屆雙十一的品類仍以電子產品、家電、化妝品、服飾鞋帽等為主。化妝品作為去年雙十一的明星品類，預計今年會透過推新品、做促銷、送周邊等立體化營銷手段繼續發力、值得期待；小食品和個人護理小家電作為直播間高頻出現的小而美品類，預計今年有望獲得較高增長。另外，伴隨年輕消費者的消費能力逐步增強，國貨崛起或持續成為雙十一的重要基調。
業內人士認為，若擔心短期A股震盪，投資消費主題基金是個不錯的選擇。Choice資料顯示，歷年雙十一前，消費主題基金水平發揮也比較穩健。
過去五年，除了2018年外，雙十一前的5個交易日，有統計的消費主題基金平均淨值漲幅均為正(不同份額分開計算)，且上漲基金所佔的比例都超過九成，2015年、2017年更全員上漲。
過去五年雙十一前5個交易日消費主題基金淨值漲幅情況
同時，從今年以來整體表現看，有七成消費主題基金同類排名前五分之一，且有36只消費主題基金漲幅超過50%。“消費主題基金投資的標的具有穩健、長期的投資屬性，適合買入並持有的簡單投資策略。建議優先挑選風格穩定、具有長期優秀業績的產品。”該人士說。
（文章來源：上海證券報）