本文轉自：券商中國
都在等待A股開盤。
A股即將迎來虎年第一個交易日，市場對“開門紅”較為期待，主要因為，海外市場在假期集體走強，美股三大指數的漲幅均超1%，港股的表現更為強勢，恆生指數在首個交易日大漲超3%，亞洲其他股市也十分強勢，日本、韓國股市的累計漲幅分別達2.7%、3.3%。
從春節後流動性看，春節後現金回籠將大量增加銀行體系流動性。同時，2月5日晚間，國家發改委定調，今年一季度面臨的不確定因素較多，要把政策發力點適當向前移，做到早安排、早動手、早見效，以穩定的經濟執行態勢應對各種挑戰，抓緊出臺實施擴大內需戰略的一系列政策舉措。
值得警惕的是，歐美加息預期之下，全球債市在春節期間遭遇崩跌，美國兩年期國債收益率突破1.3%，創2020年以來的最高水平；五年期美債收益率漲至1.783%，創2019年8月以來新高。德國五年期國債收益率一度站在0上方，這是2018年來的首次；英國兩年期英債收益率一度逼近十一年來的最高位。
具體到板塊方面，以電動汽車為主的萬億新能源賽道在節後的表現，或許值得期待。比亞迪在2022年1月新能源汽車銷量達93168輛，同比增長362%，一定程度緩解了市場對補貼退坡的擔憂。受此影響，比亞迪H股在虎年首個交易日大漲超7%，理想汽車更是暴漲超12%，小鵬汽車大漲11%。
虎年首個交易日，A股怎麼走？
春節期間，海外市場整體走強，尤其是港股上演了大反攻，這給即將開盤的A股帶來了想象空間。
首先來看美股，春節期間美股整體企穩回升，道瓊斯工業、標普500、納斯達克指數全部錄得上漲，累計漲幅分別達1.89%、1.55%、1.05%，熱門中概股亦集體大漲。
期間，美股的科技板塊波動較大，且分化明顯，網際網路巨頭Facebook（Meta）的業績不及預期，單日暴跌26.39%，但亞馬遜、Snap在強勁業績催化下大幅上漲，在美聯儲收縮流動性的預期下，美股的科技成長風格正在發生改變，市場越來越重視業績增長。
再看港股，除夕交易半天后休市3天，2月4日開市，便迎來了虎年開門紅，恆生指數高開高走，大幅收漲3.24%，恆生科技指數亦大漲超3%。其中，權重股整體漲幅較大，理想汽車大漲12%，小鵬汽車大漲11%，比亞迪大漲超7%，阿里巴巴漲超5%，中國平安漲超4%，招商銀行、美團漲超3%。板塊方面，汽車、非必需消費股、金融股領漲。
另外，亞洲其他股市也十分強勢，日本日經225指數、韓國綜合指數的累計漲幅分別達2.7%、3.26%。
從外圍市場的表現來看，開門紅是值得期待的。從資金面來看，最近，美元指數持續下行，全球資金的配置方向可能再度逆轉，隨著長假避險情緒回落，也有利於兩融資金迴歸市場。
訊息面上，春節假期，海外市場出現了2個比較重要的預期差。首先是，歐洲央行突然釋放緊縮訊號，英國央行更是啟動了加息；第二個預期差是，美國非農就業資料意外強勁，1月的46.7萬的新增非農就業，伴隨著此前兩個月上修的70.9萬，大超市場預期。意味著，新一輪的奧密克絨疫情並未阻礙美國就業的復甦。
因此，隨著奧密克絨疫情的消退，美國勞動力市場實現充分就業指日可待，這也意味著，美聯儲加息已經板上釘釘，而且市場普遍預期，今年美聯儲大機率將加息4次。
在這兩個預期差下，節後海外市場仍將在基本面的復甦與政策面的收緊之間反覆博弈，通脹上行的風險在2022年上半年不會緩解。
國內而言，東吳證券預計，節後A股將迎來反彈行情，但後續市場的走勢仍取決於基本面改善或政策加碼的預期能否兌現。
全球債市崩跌
春節假期，海外債券市場出現了劇烈波動，或在一定程度影響後續市場的走勢。
首先是，作為全球重要的基準利率，美國兩年期國債收益率上漲11個基點，突破1.3%，創下2020年初以來的最高水平。此外，五年期美債收益率漲至1.783%，創2019年8月份以來新高，十年期美債重上1.9%再度重新整理2019年12月以來的高位。
與此同時，歐洲債市也遭遇拋售。其中，德國五年期國債收益率一度飆漲13個基點，收盤時收在了0上方，這是自2018年來的首次。十年期國債收益率漲6.3個基點，盤中一度漲至0.227%，逼近2019年1月的高點。
另外，英國兩年期英債收益率漲11.8個基點至1.262%，一度漲至1.283%，逼近十一年來的最高位。十年期國債收益率則上漲4.3個基點至1.411%。
歐美債市遭遇劇烈拋售，或許是對歐洲央行、美聯儲的貨幣政策的提前反應。
2月3日，英國央行宣佈，加息25個基點至0.5%，同時開始了量化緊縮排程，這是英國央行自2004年以來首次在連續會議上加息。
同一天，歐洲央行暗示轉向鷹派立場。歐洲央行行長拉加德表示，通脹風險“傾向於上行”，不排除今年加息的可能性，而在上個月，她還認為，加息是“非常不可能的”。
此話一出，市場對於歐洲央行在今年年底前加息的幅度預期就從12個基點提高到25個基點。
而在非農就業資料超預期的背景下，美聯儲3月中旬啟動加息幾乎是確定性事件，市場甚至預期，美聯儲今年將加息超過5次，每次25個基點。
回到國內政策，大機率將繼續保持獨立性、穩定性。央行副行長劉國強日前在國新辦釋出會上指出，當前重點的目標是穩，政策的要求是發力。要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。
另外，從春節後流動性看，春節後現金回籠將大量增加銀行體系流動性。因此，市場節後的流動性大機率是無需擔憂的。
萬億賽道將捲土重來？
具體到板塊方面，以電動汽車為主的新能源板塊節後的表現，或許值得期待。
2月3日晚間，比亞迪在港交所公告稱，2022年1月新能源汽車銷量達93168輛，上年同期20178輛，同比增長361.73%。
這份成績單顯然是超出市場預期的，根據財政部、工業和資訊化部、科技部以及發展改革委等四部委聯合釋出的通知顯示，自2022年1月1日起，國內新能源汽車的補貼標準，將在2021年基礎上退坡30%。因此，市場擔憂2022年新能源汽車的銷量增速或將放緩，因此比亞迪的這份銷售成績單，顯得非常重要，一定程度緩解了市場的擔憂。
在比亞迪披露公告的第二個交易日，比亞迪H股大漲超7%，理想汽車更是暴漲超12%，小鵬汽車大漲11%。美股市場上的新能源汽車股亦集體上漲，春節期間，理想汽車累計漲幅近20%，小鵬汽車漲近16%，蔚來漲近15%，特斯拉漲超9%。
另外，據證券時報實地走訪報道，春節前夕，新能源車迎來了一波銷售熱潮，小鵬P5籤合同後2-3個月可以交車，或受限產能和銷量大漲，部分P5車主已經等了4個月沒有提到車；比亞迪的熱銷車型秦Plus dmi同樣一車難求，不少消費者需要等待4-5個月才能提車。
對於2022年的新能源汽車銷量預期，乘聯會將2022年新能源乘用車銷量預期由480萬輛提升至550萬輛，預計2022年新能源乘用車的滲透率將達到25%左右。
紅塔證券分析師宋辛南認為，由於2021年的高速增長帶來的高基數，2022年全年新能源汽車增速將會在數字上有較為明顯的下滑，但基於下游旺盛的需求，可能在2022年仍將保持較高增速。
A股的萬億新能源賽道，能否捲土重來，值得期待。
16000億暴跌，元宇宙面臨考驗
節前持續爆火的元宇宙，大機率將面臨一波考驗。
美國“元宇宙”、網際網路巨頭Mate（Facebook）的史詩級暴跌，引發了市場對元宇宙未來的擔憂。據Mate最新披露的財報顯示，Mate的“元宇宙業務”在2021年全年淨虧損高達101.9億美元（約合人民幣648億元）。
業績“暴雷”直接引發了股價雪崩，2月3日晚間，美股開盤後，Mate股價暴跌逾26%，總市值蒸發約2520億美元（約合人民幣16028億元），創下了美股市場歷史上的單家公司單日最大市值跌幅。
元宇宙的燒錢速度，或許是市場擔憂的風險，可以預計的是，未來很長一段時間，Mate的元宇宙業務也無法貢獻淨利潤，將持續拖累公司的現金流。有華爾街分析人士表示，由於元宇宙並沒有明確定義，Meta可能需要花上“數噸的現金”。
這種擔憂情緒，不排除向A股傳導的可能性，此前被市場追捧的元宇宙概念，或將面臨考驗。據wind資料顯示，元宇宙主題指數共有50只成分股，總市值合計達2.7萬億元。
責編：戰術恆