偉星股份:國泰君安證券股份有限公司、國信證券股份有限公司等4家機構於11月3日調研我司

2021年11月4日偉星股份(002003)釋出公告稱:國泰君安證券股份有限公司張愛寧 樓珈利、國信證券股份有限公司丁詩潔、上海國泰君安證券資產管理有限公司吳佳瑋、廣東睿璞投資管理有限公司陳志濤於2021年11月3日調研我司。

本次調研主要內容:

問:公司與YKK的差距主要體現在哪些方面?

答:YKK的優勢在於品牌的積澱和知名度,但公司拉鍊在產品品類的多樣性、時尚性,款式的新穎及創新能力、對市場的快速反應與銷售服務、生產保障等方面都形成了較強的綜合競爭優勢。

問:服裝品牌客戶在選擇輔料供應商時,主要考慮哪些因素?

答:客戶在選擇供應商時考慮的因素很多,但最核心的因素是產品品質、交期、創新能力和服務等,不同風格的品牌客戶所側重的內容有所差異。

問:品牌客戶的供應商相對集中還是分散?

答:隨著紡織服裝行業集中度的不斷提升,服飾輔料的行業集中度也在進一步提升,所以高要求的品牌客戶的供應商相對集中,但是很少出現某一輔料由單一供應商供應的現象,這樣的運營模式風險太大。

問:公司直接對接品牌客戶的佔比大概是多少?

答:公司大部分對接的是品牌客戶。首先透過溝通交流、驗廠等進入品牌客戶的供應商名錄,再由品牌方進行指定或者推薦,具體的訂單與製衣廠進行洽談。

問:公司與YKK的產品價格差異有多大?

答:總體來說,YKK拉鍊平均價格比公司產品的價格要高,但是具體產品需要具體分析。

問:未來公司拉鍊業務的增長點有哪些?

答:一方面是深度挖掘公司原有客戶需求,努力提升訂單份額的佔比;另一方面是大力開發新客戶、新領域來獲取新的訂單。拉鍊應用範圍較廣,未來會保持一個合理的增長趨勢。

問:公司在產品的多樣化上是如何規劃的?

答:服裝輔料的品類很多,但是有兩類產品公司不會涉及:一類屬於短暫性流行產品,另一類是毛利率較低且市場已經形成寡頭集聚的產品。目前公司主要生產鈕釦、拉鍊和金屬製品等服飾輔料,新拓展的品類有塑膠製品、標牌、織帶、衣架等。

問:公司2020年產能的增加是由智慧製造帶來的嗎?

答:公司拉鍊產能較之前有較大幅度提升,主要系隨著公司智慧製造戰略的持續推進,生產效率大幅提升,特別是臨海大洋工業園部分生產線完成自動化流程改造,因此產能有較大幅度的增加。

問:公司近幾年智慧製造取得了不錯的成果,但為什麼員工總數仍呈上升趨勢?

答:公司近幾年員工人數有所波動主要系海外生產基地的擴張以及收購濰坊中傳等原因所致,踢除這些因素我們員工人數是逐年下降的。

偉星股份主營業務:樹脂鈕釦、天然材質鈕釦(木頭扣、真貝扣、果實扣、牛角扣)、鐳射雕刻鈕釦、注塑扣、金屬扣、ABS 電鍍扣等各類鈕釦和拉鍊等服裝輔料的生產和銷售。

偉星股份2021三季報顯示,公司主營收入23.71億元,同比上升30.54%;歸母淨利潤3.99億元,同比上升15.55%;扣非淨利潤3.88億元,同比上升79.3%;其中2021年第三季度,公司單季度主營收入8.88億元,同比上升29.13%;單季度歸母淨利潤1.63億元,同比上升65.4%;單季度扣非淨利潤1.56億元,同比上升64.32%;負債率31.99%,投資收益1027.72萬元,財務費用851.61萬元,毛利率40.54%。

該股最近90天內共有6家機構給出評級,買入評級5家,增持評級1家;過去90天內機構目標均價為11.5;證券之星估值分析工具顯示,偉星股份(002003)好公司評級為3星,好價格評級為3星,估值綜合評級為3星。

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