楠木軒

老年旺旺憑啥恢復增長?

由 谷太枝 釋出於 財經

編者按:本文來自微信公眾號斑馬消費(ID:banmaxiaofei),作者:陳曉京,創業邦經授權轉載。

中國旺旺起起伏伏,已遠沒有當年的風光。雖然旗下超級大單品旺仔牛奶2021財年再破百億收入,旺旺老了的聲音卻甚囂塵上。

在變幻莫測的消費市場裡,65歲的蔡衍明將帶領企業如何突出重圍,再現輝煌? 

重回百億

2021財年,中國旺旺(00151.HK)實現營業收入239.85億元,歸母淨利潤42.03億元,同比分別增長9.03%和1.08%。 

相比上個財年,營收增速近乎持平,但歸母淨利潤增速大幅放緩。按照公司的說法,主要是原材料價格等因素影響。 

意外的是,公司的超級大單品旺仔牛奶開始“轉運”,收入大增18.4%,達到約115.87億元,為歷年來最高水平。 

上一次旺仔牛奶突破百億門檻,還是在2013財年,彼時曾實現約112億元的戰績,在復原乳領域傲視群雄。此後便跌入下滑通道。長達7年裡,始終徘徊在百億以內。

即便是在旺旺的低谷期,旺仔牛奶的地位也無法撼動,不僅常年佔據乳品及飲料類業務收入的9成以上,在公司收入結構中,更是頂起半邊天。 

資料顯示,2017財年至2020財年,旺仔牛奶收入在公司總收入所佔比重分別為47.5%、47%、48.8%和50.1%,2021財年佔比略有下滑,為48.31%。 

旺仔牛奶收入重回兩位數增長,就在最近兩個財年,2019財年增速1.9%,2020財年飆升至11.3%,收入距離百億隻有一步之遙,為99.10億元。 

得益於旺仔牛奶收入重回正軌,公司的乳品及飲料業務收入狀況轉好,收入從2019財年的98.13億元增至2021財年的128.74億元,收入增速從0.9%增至16.9%。 

炒冷飯

26年前,旺仔牛奶上市銷售,早期以三年二班李子明的魔性廣告,征服了一代人,也成了一代人的童年回憶。 

20多年來,旺仔牛奶還是同樣的配方同樣的廣告,只不過李子明長大了,在廣告裡成為了一名教師。 

旺仔牛奶早期成功,和1987年上市銷售的AD鈣奶一樣,抓住了牛奶還沒有像如今大行其道的真空期。 

從2005年開始,中國乳製品消費市場風味奶、含乳飲料風靡全國,旺仔牛奶、AD鈣奶之類的飲品緊緊抓住了發展機會。 

2006財年至2015年財年,旺仔牛奶收入規模從21.6億元增至約96億元(當年披露為15.44億美元,當年人民幣兌換美元平均利率6.22),4倍以上增速,可見旺仔牛奶在消費市場裡多受寵愛。 

火爆到什麼程度呢?但凡時逢節慶假日,首選禮盒就是旺仔牛奶,直到現在滲透到鄉鎮的六個核桃佔據鰲頭,旺仔牛仔仍然矗立在貨架之上。 

2015年之後,國內消費市場低溫奶、常溫奶產品紛紛發力,伊利、蒙牛等巨頭對渠道滲透加劇,旺仔牛奶才被徹底碾壓。 

2015財年、2016財年,中國旺旺乳品及飲料業務收入增速陷入雙位數下滑局面,分別下降13.6%和13.4%。 

隨著越來越容易喝到低溫奶、常溫奶等優質牛奶產品,奶粉勾兌的旺仔牛奶逐漸與市場需求脫軌。市場此消彼長,湧現了一批百億級牛奶大單品,比如金典、特侖蘇及安慕希等。 

中國旺旺當然心慌,除了推出一堆新款,再也沒有出現爆款產品重拾失去的市場。只是新瓶裝舊酒一般,把旺仔這個IP上吃幹榨淨。比如增加旺仔巧克力牛奶、堅果牛奶,甚至推出1升裝旺仔牛奶、特濃版旺仔牛奶,渠道也從賣場貨架延伸到便利店、自動售貨機以及餐飲渠道。 

隱憂難解

歐睿資料顯示,中國風味牛奶市場規模從2014年的1036億元跌至2020年的604億元,隨著低溫奶、常溫奶以及新興產品雄踞市場,風味調製奶產品的生存空間越來越狹窄。 

旺仔牛奶在這個行業危機中幾無有效的應對之策,同時,米果、休閒零食業務也正在遭遇競爭對手的阻擊。 

三隻松鼠的堅果、乾果產品,良品鋪子的各類餅乾等零食,在近十年裡籠絡眾多消費群體,對休閒食品的洗牌還在進行中。兩家企業順利實現上市,年收入規模均在百億元上下。 

變幻莫測的休閒食品消費市場,蔡衍明將如何帶領企業衝出重圍,已是擺在這位65歲老人面前一道棘手難題。 

從公司旗下的產品來看,大多已是走到中年。旺旺仙貝1983年上市,旺旺雪餅1984年誕生、旺仔小饅頭、旺仔牛奶分別在1994年和1996年走上市場。

而且,這些產品的製造技術大多來自於日本,比如首個爆款產品旺旺仙貝的製造技術,引進於日本米果製造大廠巖冢制菓。自2000年後,公司幾乎沒有爆款新品出現。

公司也認識到品牌老化,從2017年就推出50多個新品,2019年推出新品超過百款,涉及的領域覆蓋了果汁、糖果、米酒、乳酸菌飲料等多個細分領域,結果乏善可陳。甚至,米果系列推出米太郎、大師兄等,也不過是在原有產品基礎上的升級版。 

公開報道稱,中國旺旺第一代產品技術基礎來自早年的日本技術轉移,經過20多年發展,企業創新到何種地步外界並不知曉,這種四面出擊、廣撒網式的推出新品,錢花了,並沒有在市場上砸出水花。 

早年創業虧損超1億臺幣的蔡衍明,有著天生不信邪的個性,帶領公司繼續在產品上大動干戈。 

2018年,公司發行大量旺旺IP周邊產品,從傢俱、調味料、宮廷酥等,一直衍生到服裝、化妝品領域,始終未能擺脫中年隱憂。

公司的魔性營銷至今沒有停歇,長大的李子明、旺旺雪餅等廣告不間斷的播放,簡直成了廣告界的泥石流,只要聽一次,腦子自動迴圈,讓人差點會PTSD。

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