市盈率(PE）：Price-Earnings-Ratio
“市--Price”指的是市值、股價，“盈--Earnings”指的是盈利、淨利潤
市盈率是股票價格和每股盈利之間的關係，反映公司盈利的能力。你現在以某個價格買入某隻股票，多長時間可以將投資的本金收回，用於衡量股票價格是否合理。
舉個例子，假設你的朋友小明開了一間奶茶店，每年的淨利潤為2萬元，你出價10萬買下小明的奶茶店，那麼市盈率 = 10 / 2 =5 ，代表如果小明真的同意，你需要花5年時間將買奶茶店的10萬本金收回。
所以市盈率更加簡單的理解就是收回本金所需的時間，因此一般來說市盈率越低收回本金的時間越短，投資的風險越小，投資價值越大。
但是市盈率是企業的盈利密切相關的，並不是固定不變的。還是按照上面例子的奶茶店為例子解釋。如果你買下奶茶店後生意突然變得火爆，從每年賺2萬變得每年賺3萬，那麼市盈率就會降低了。而如果買下奶茶店後生意變得冷清，沒什麼人買奶茶喝了，奶茶店每年的利潤降低1萬，那麼市盈率就會變高了。
所以你就能理解為什麼今年年初的時候股票價格不斷下跌，上市公司的市盈率反而提高了，因為受到疫情的影響企業的盈利也大大下降了，並且下降幅度大於股票價格的下跌幅度，但這只是短暫的一段時間之後三個季度企業的盈利慢慢在不斷恢復。
因此市盈率適合盈利比較穩定的行業，如：食品飲料、商業零售消費行業，不管經濟週期如何變化，大家都要吃喝。不適合於高科技行業如：晶片、5G、半導體等，以及容易出現負利潤的週期性行業比如鋼鐵、煤炭、建築、銀行等。
在深度延伸一下：市盈率的三種計算方法① 靜態市盈率PE = 總市值 / 上一年的淨利潤
② 滾動市盈率PE （TTM） = 總市值 / 最近4 個季度的淨利潤
比如現在2020年12月，企業的第1、2、3季度的淨利潤都已公佈，但第4季度的淨利潤未公佈 滾動市盈率PE (TTM） = 總市值 / （2019年第4季度淨利潤 + 2020年第1季度淨利潤 + 2020第2季度淨利潤 + 2020年第3季度淨利潤）
③ 動態市盈率PE = 總市值 / 估算的淨利潤
第1季度公司的淨利潤已公佈，動態市盈率PE = 總市值 / （第1季度淨利潤 * 4） 第2季度公司的淨利潤已公佈，動態市盈率PE = 總市值 / （第2季度淨利潤 * 2） 第3季度公司的淨利潤已公佈，動態市盈率PE = 總市值 / （第3季度淨利潤 / 3* 4） 第4季度公司的淨利潤已公佈，動態市盈率PE = 總市值 / 4個季度淨利潤
為了方便大家理解，我還是透過舉例子的方式
A公司目前的總市值是100億，2019年全年的淨利潤是10億，其中2019年第4季度的淨利潤為3億。現在公司2020年第1-3季度的淨利潤已經公佈，分別為1億、2億、7億，而2020年第4季度的淨利潤未公佈。
靜態市盈率PE = 總市值 / 上一年的淨利潤
= 100億 / 10億 =10
滾動市盈率PE （TTM） = 總市值 / （2019年第 4 季度淨利潤 + 2020年第 1 季度淨利潤 + 2020年第 2 季度淨利潤 + 20120年第 3 季度淨利潤）
= 100億 / （3億 + 1億+ 2 億 + 7億） = 5.88
動態市盈率PE = 總市值 / （2020年第3季度淨利潤 / 3* 4）
= 100億 / （7億 / 3 * 4） = 10.71
很明顯地看出靜態市盈率PE具有一定的滯後性，現在已經是2020年的第4季度與2019年相隔1年時間，但市盈率計算仍是以2019年全年的淨利潤計算。所以我們一般會採用滾動市盈率PE（TTM）和動態市盈率PE。
在現實中我們只要理解滾動市盈率和動態市盈率如何計算出來即可，並不需要我們自己手動計算的，行情軟體一般都是會自動計算出來。
市淨率（PB）：Price-to-book Ratio“市--Price”指的是市值、股價，“淨--book”指的是淨資產
市淨率（PB）計算公式：
市淨率是股票價格與每股淨資產的關係，反映的是股價與價值之間的關係。比如某隻股票的股價是8元，每股淨資產是4元，市淨率（PB） = 8 / 4 = 2，你花了2倍的價格來買入價值4元的股票。
市淨率（PB）衡量的是投資風險的，一般來說市淨率越低，投資風險越低，投資價值越高。也就是巴菲特早期“撿菸蒂”的投資方法。當市淨率小於等於1時，每股股價等於每股的淨資產，即使公司不盈利，把它清算了也大機率不會虧損。市淨率（PB ）< 我們俗稱的“破淨”。
但是需要注意的是並不是市淨率小於1就說明該公司非常值得投資，相反是說明該公司盈利能力較差，公司發展不景氣，想要撐過目前的困境，時間可能會很久。就像超市和服裝店低於成本價處理庫存一樣，價格是便宜但東西的質量和款式比較舊，冬天買夏天的衣服，需要下一個夏天才能穿上。
市淨率（PB）的估值方法比較適合鋼鐵、煤炭、銀行、券商等週期性行業的公司，而對於輕資產的網際網路科技公司、創意的傳媒行業顯然是不適用的。
程式開發的網際網路公司主要資產是電腦顯然是不怎麼值錢的，但是別人用電腦開發一套程式就可以賣幾十萬，賺錢能力是非常強的，市淨率的估值方法就不適合了。
2021年3月10日建設銀行的收盤價為7.22元，每股淨資產為8.81元，市淨率 = 7.22/8.81 = 0.82，目前建設銀行的市淨率小於1，但為什麼很多投資者都買銀行股？難道大家都沒有發現嗎？
銀行的主要盈利點是存貸款的利差，以較低的利率吸引大家來存錢，然後銀行將錢以較高的利率貸款出來，賺取存款和貸款的利率差。但是貸款出去的錢不能100%保證能收回，存在違約的風險。所以建設銀行每股淨資產是將借出去的錢全部收回，但很多投資者對於銀行壞賬率表現擔憂，如果壞賬率較高的話每股淨資產就會虛高，另外近幾年實業經濟不景氣，對於銀行未來的發展和盈利能力存在擔憂。
所以不管是市盈率（PE）還是市淨率（PB），都只是一個估值參考指標，不要想著透過一個指標就能判斷高低，值不值得投資的美事，是不存在的。
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