北交所最貴新股來了！錦波生物明日申購

根據安排，北交所最貴新股錦波生物（832982）將在7月10日啟動申購，公司發行價49元/股。

啟動申購

據瞭解，錦波生物是國內重組膠原蛋白領軍企業，也是國家級“專精特新”小巨人企業，主營業務為以重組膠原蛋白產品和抗HPV生物蛋白產品為核心的各類醫療器械、功能性護膚品的研發、生產及銷售。

資料顯示，錦波生物的發行價為49元/股，而在之前北交所最高發行價由翰博高新保持，發行價48.47元/股。實際上，在此次IPO過程中，錦波生物曾兩度調低了公司發行底價，從117元/股下調至50元/股，之後再度下調至49元/股，公司發行市盈率為32.44倍。

衝擊上市背後，錦波生物業績喜人，2020-2022年，公司實現營業收入分別約為1.61億元、2.33億元、3.9億元；對應實現歸屬淨利潤分別約為3194.84萬元、5738.73萬元、1.09億元；對應實現扣非後歸屬淨利潤分別約為2297.42萬元、4884.04萬元、1.02億元，處於穩步增長態勢。

報告期內，錦波生物主營業務收入主要來源於各類醫療器械及功能性護膚品產品，主營業務收入分別為1.61億元、2.33億元、3.9億元，佔營業收入比例分別為99.68%、99.97%、99.98%。

主營業務收入按產品核心成分構成來看，報告期內，重組膠原蛋白產品貢獻營收佔比逐年走高，該產品實現營收分別約為1.01億元、1.63億元、3.34億元，佔比分別為62.96%、69.81%、85.6%。

據錦波生物介紹，公司主營業務收入可以分為OBM和ODM兩種銷售模式，OBM模式是指公司生產、銷售自有品牌產品，ODM模式指公司根據客戶需求，設計、生產符合要求的相關產品，並貼上客戶品牌對外銷售。

從上述兩種銷售模式實現營收來看，錦波生物超八成營收依賴OBM模式，報告期內，該模式下公司實現營業收入分別約為1.28億元、1.81億元、3.44億元，佔比分別為79.67%、77.66%、88.12%。

毛利率達85.44%

值得一提的是，錦波生物毛利率水平較高，2022年毛利率高達85.44%。

報告期各期，錦波生物的主營業務毛利分別為1.29億元、1.92億元、3.33億元，毛利率分別為80.04%、82.32%、85.44%，逐年走高。其中，重組膠原蛋白產品的毛利率分別為78.33%、81.69%、86.05%；抗HPV生物蛋白產品的毛利率分別為88.44%、88.51%、86.39%。

研發投入方面，報告期內，錦波生物研發投入持續增加，分別為3143.02萬元、3583.62萬元、5396.59萬元，不過佔營業收入的比例在逐年走低，分別為19.49%、15.35%、13.83%。

另外，錦波生物資產負債率在逐年走高，截至各報告期期末分別為34.18%、39.78%、43.81%。中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新在接受北京商報記者採訪時表示，資產負債率是衡量公司財務風險程度的重要指標，該指標不斷走高說明公司償債壓力在加大，不過還是要看該指標是否偏離合理範圍，如果在合理範圍內，就不會存在較大的財務風險。

針對相關問題，北京商報記者致電錦波生物董事會辦公室進行採訪，不過未有人接聽。

股權關係顯示，錦波生物控股股東、實際控制人為楊霞，持有公司4009.88萬股股份，佔公司總股本的64.3269%，楊霞出生於1974年9月，目前任公司董事長。

據瞭解，錦波生物並非首次衝擊A股，公司曾申報過科創板，不過之後撤單轉戰北交所。上交所官網顯示，錦波生物科創板IPO曾在2020年6月1日獲得受理，之後在當年12月28日撤單。

此次衝擊北交所上市，錦波生物擬募資4.7億元，投向重組人源化膠原蛋白新材料及注射劑產品研發專案、品牌建設及市場推廣專案、補充流動資金，分別擬投入募資2億元、1.5億元、1.2億元。

北京商報記者 馬換換