智通財經APP獲悉，在美國公佈CPI報告後，摩根大通資產管理公司固定收益首席投資官Bob Michele表示，美國收益率曲線深度倒掛意味著麻煩，美聯儲將被迫在今年年底前降息，全球債券反彈才剛剛開始。
週三公佈的CPI報告顯示美國通脹進一步降溫的跡象，進而使得美國國債利率下滑，隨後帶動全球債券上漲。這正是Michele一直在等待的時刻。自去年年底以來，Michele一直在為債市反彈做準備，在高質量政府債券、信貸和新興市場債券跌至多年低點之際買入了這些債券。長期以來，他一直認為，由於美聯儲在加息方面走得太遠，美國經濟將陷入衰退。
因此，當他看到全球最大經濟體的通脹降溫幅度超過經濟學家的預測時，他確信這是一場債券長期反彈的開始。已經在市場馳騁40多年的Michele表示，美國收益率曲線深度倒掛意味著麻煩，美聯儲將被迫在今年年底前降息。
Michele稱：“越來越多的指標達到了只有在衰退中才會看到的水平。我們正在購買每一種備用債券。美聯儲大幅收緊的政策開始對實體經濟產生嚴重影響。”
Michele所持有的長久期倉位目前是自疫情開始以來最大的。他的看漲觀點在過去幾個月裡多次受到市場的考驗，因為美國經濟資料走強，導致投資者押注美聯儲將在今年年底前繼續加息多次，並在更長時間內保持高利率，這使得美國國債收益率升至全球金融危機以來的最高水平，令像他這樣的投資者感到陣痛。
資料顯示，Michele管理的摩根大通全球債券機會基金今年上漲了2%，落後於同行近70%。但其長期業績記錄令人鼓舞，過去三年，該基金的表現優於95%的同行，五年內優於97%的同行。
2019年，Michele搭上了美國債券牛市的順風車，在10年期美國國債收益率為2%時預測收益率將“趨近於零”。接下來一年，10年期美國國債收益率跌至0.5%，他收穫頗豐。2021年10月，當大多數經濟學家預計美聯儲將在2022年底前將利率維持在接近零的水平時，Michele則表示，美聯儲遠遠落後於形勢，需要積極應對通脹。
Michele現在稱，目前很難對經濟感到樂觀。美聯儲最近的一份報告顯示，37%的美國企業陷入困境，比上世紀70年代以來的大多數緊縮時期都要多。他高度關注的其他資料包括國內總收入和美聯儲高階信貸員意見調查，這兩項資料都描繪了一個嚴峻的前景。Michele稱:“基於我們在經濟體系中看到的所有壓力，我們非常有信心看到失業率會急劇上升。在真正陷入衰退之前，感覺就像是軟著陸。”