一張扭轉乾坤的合影
前幾日，市場瘋傳以不差錢著稱的恆大似乎正遭遇嚴重的債務危機。當日晚間恆大就緊急釋出宣告否認該情況。不過，彼時市場仍持懷疑的態度，輿論洶湧。
但從9月24日恆大深陷資金鍊斷裂傳聞，到“股轉債”風險解除，863億戰投將長期持股恆大，“扭轉乾坤”恆大隻用了五天時間，極富戲劇性。
真相果然是擊穿謠言的最佳利器。在此前9月28日一個交易日內，恆騰網路和恆大汽車分別上漲10%和20%，中國恆大股價更是飆升了21%。
在這場戰役中，許家印的個人魅力和豐富的人脈發揮了重要作用。
9月29日下午，蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀、廣田控股董事長葉遠西、嘉寓集團董事長田家玉等全體1300億戰略投資者高管，悉數出席了簽字儀式。
據瞭解，恆大地產此前曾先後引入三輪共計1300億的戰投。按照原協議，如果恆大地產未能按時完成重組，投資者有權要求恆大償還1300億戰投資金，或提供額外50%的股權補償。
按照中國恆大當晚的公告，其間接附屬公司恆大地產與1300億戰投中的863億戰投方簽訂了補充協議，戰投同意轉為普通股權長期持有，且股權比例保不變。剩餘的437億戰投中，恆大已與155億戰投商談完畢，目前正在辦理手續，最後的282億戰投也正在商談中。
可見，投資者對於恆大的認可，遠超市場預期。戰投同意放棄要求回購或增加股份的權益轉為普通股，充分說明透過這幾年的合作，所有戰略投資者都分享到了恆大的發展紅利，對恆大的經營管理與健康發展高度認可。
此次“債轉股”則可以為恆大一次性“加油”，為其贏得更多發展時間。按計劃，恆大在今年的“金九銀十”要實現2000億銷售。這意味著其在10月末就將提前完成全年6500億銷售目標，全年或可衝擊8000億。
按上半年近90%回款率計算，將帶來超7200億銷售回款，加上恆大上半年仍有2046億現金餘額，合共超9000億的現金流在握，完全可以保障穩健經營，推進“降負債”，一切都在有序地進行著。
這並不是許家印第一次打硬仗，但卻是解決耗時最短的一次。
不禁讓人回憶起2008年初，恆大第一次啟動赴港上市，適逢國際金融危機全面爆發，上市受挫。彼時，政府對房地產業進行宏觀調控，銀根收緊，恆大面臨著資金鍊斷裂的危機。
當時也如前陣子這般，十個人裡面有九個都說，恆大要倒下了。媒體也在以自己的方式對恆大進行了“全面審查”，甚至開始講述其“由雲端跌落谷底的故事”。但經過許家印數月在香港、美國等地的奔走與努力，恆大拿到了5億美元的救命錢。
緊接著，當年的國慶黃金週，恆大透過降價促銷快速回籠資金，徹底度過了一場生死劫，令人歎為觀止。
很多人都說投地產就是賭“國運”，“國運”一詞似乎顯示出了一種宏大敘事的風格，以及讓人熱血的家國情懷。但其實不能用“國運”這種虛幻的的概念來代替對企業個體的嚴肅思考。
能在極端激烈的競爭中立於不敗之地，恆大更多的靠的是過人的決斷力、開闊的視野和統攬全域性的能力。
美銀預計，恆大會有足夠的流動性，因為恆大對中國金融體系具有很高的系統重要性，它能將銀行貸款展期。而且，由於對恆大施加流動性壓力不符合戰略投資者的最佳利益，美銀認為恆大不太可能必須以現金償還全部投入的資金。
房地產確實具有不可比擬的“系統重要性”，債務便一種“方式”，有外債也有內債。此外，為了這個系統重要性，地產大佬早已大規模進軍重資產的製造業，比如恆大造車。
地產主業穩健發展的同時，恆大高舉高打進軍新能源汽車領域，想把它變成業績增長的第二曲線。這個過程，在構建“系統重要性”的同時，其實也是企業價值的重新塑造過程。
自全面佈局汽車產業以來，恆大透過一系列國際併購和合作，完成了從整車研發製造、動力總成、動力電池、智慧充電到汽車銷售的全產業鏈佈局。
從這個意義上講，恆大還是一家創新企業。對一家“捨我其誰，當仁不讓”的創新企業而言，企業的估值永遠高於企業“現在確定”的價值。