財聯社（上海，編輯 史正丞）訊，隨著中國市場結束春節長假迴歸，倫敦期銅延續十一連漲並突破8700美元關口，創2012年2月以來的新高。雖然有高盛等一眾投行高舉“超級週期”的概念護航，但快速上漲的銅價也引發了交易是否過於擁擠的擔憂。
據媒體報道，繼花旗將未來12個月的銅價預期提升至約1萬美元/噸後，高盛最新報告將銅價目標再次上調，3個月、6個月和12個月目標價從之前的8500美元、9000美元和1萬元，上調至9200美元、9800美元和10500美元。
高盛更是預期今年內銅將出現32.7萬噸的供應缺口，之後將長期處於供不應求的狀態。值得一提的是，高盛給出的12個月目標價10,500美元已經超過了銅價在2011年創下的歷史高點10190美元。
雖然銅價節節攀升印證了此前投行們對於經濟復甦拉動商品價格的預期，但考慮到這一輪銅價從去年4371美元低點上漲至今已經翻倍，對於大幅調整的擔憂正在變得更加顯著。
從LME銅期貨期權合約的分佈來看，相較於去年四季度多頭策略佔統治地位，今年三至五月的未平倉合約中看漲和看跌期權的分佈已經更加平衡。LME經紀商Kingdom Futures本週也提醒客戶，越來越多的產業客戶正在構建看跌期權的架構，目的是在銅、鎳等商品大幅下跌時保護自己。
除了機構投資者對於高位加倉愈發感到猶豫外，銅價的快速上漲本身也會對風險資產構成潛在壓力。
野村證券在評論銅價上漲時表示，CTA基金對於銅期貨的多頭倉位，目前已經多到相當於預期全球經濟已恢復如前的水平，但真正的問題在於投機性交易可能會將這一頭寸推得過高。對於這些基金而言，拋售美國國債是平衡倉位的一種方式，但此舉有可能將十年期美債收益率推升至1.50%水平，對應迫使美股（標普500指數）出現約8%的回撥。