通脹已退居其次？匯豐：投資者現在關注的是TA 美股料將繼續高歌猛進

FX168財經報社(北美)訊 匯豐財富管理表示，市場不再擔心通脹，現在關注的是新冠病毒變種德爾塔(delta)的傳播。

該公司首席投資長Xian Chan在週四(8月12日)的一份報告中說，在投資者評估美聯儲是否可能被迫收緊貨幣政策一段時間以來，市場對通脹持續走高感到擔憂，之後市場似乎已經習慣了這一概念。

Chan指出，儘管美國7月份的消費者價格指數年化增長率保持在5.4%的高位，但10年期美國國債收益率卻出現了下降，這表明市場在通貨膨脹問題上“除了擔心自身之外沒有什麼可擔心的”。

“債券收益率和通脹預期之間通常存在直接關係。如果預期通貨膨脹率會更高，那麼債券收益率就會上升，以反映利率上升的可能性。但有趣的是，國債收益率在4月見頂後已回落。”

截至歐洲市場週五早間，10年期美國國債收益率再次跌至1.3405%，3月份時曾高於1.7%。匯豐銀行預測，到今年年底，這一數字將降至1%。

與此同時，標準普爾500指數週四創下新高，Chan強調稱，儘管通脹預期依然較高，但這些市場走勢仍在發生。

費城聯儲正在進行的預測者調查顯示，市場普遍預期未來五年通脹率將達到2.4%。

“即使在分析股市波動時，經過更仔細的觀察，標準普爾500指數自1月份以來仍在逐月上漲，儘管存在通脹擔憂。即便是在通脹擔憂最高的5月和6月，也實現了正回報。”他補充稱，這一切都表明，金融市場不再擔心通脹上升。

Chan指出，這並不一定意味著投資者不會因美聯儲打算縮減量化寬鬆計劃而“受驚”，但他表示，美聯儲迄今為止對縮減溝通的管理“相當好”。

他說:“可以說，市場現在更關注新冠疫情的情況，特別是delta變種的傳播。”

世界各地的新冠病例數量再次上升，一些國家，尤其是亞太地區的國家在最近幾周重新採取了遏制措施。與此同時，英國和其他國家也在加緊恢復經濟。

“但無論你從哪裡看，總體觀點(和希望)是疫苗接種專案的廣泛成功將使復甦故事在今年下半年繼續，”Chan說。

正是基於這一基本假設，匯豐仍在投資股票，尤其是那些直接與消費者相關的行業，如非必需消費品、金融和房地產。不過，他提醒投資者，波動性仍可能週期性地出現。

不過，各大銀行的策略師對第二季度的前景看法不一。美國銀行歐洲股票策略主管Sebastian Raedler本週稍早表示，隨著經濟增長放緩，重新開放的熱潮消退，以及政府和央行的刺激措施退出，股市也將失去動力。

“我們認為，我們已經非常清楚地看到了全球週期和歐元區週期在第二季度末的峰值，簡單地說，如果你現在正在減速而不是加速，那麼你就真的開始失去過去15個月股市表現出色的關鍵催化劑了，”Raedler說。