行業觀察｜三重因素疊加 維生素行情短期內難有起色

財聯社（杭州，記者 汪斌）訊，近一個多月來，維生素市場表現低迷，維生素A、E價格持續下跌。對於下跌原因，多位業內人士告訴財聯社記者，本輪價格下跌主要源於需求端，年前經銷商大量進貨，春節後非洲豬瘟蔓延，加上需求淡季，導致目前下游需求平淡，持貨商多降價出貨。

中國飼料工業協會資料顯示，截至4月29日，維生素A價格由上月同期的390元/公斤跌至335元/公斤，跌幅14.1%；維生素E價格則由81.5元/公斤跌至77.5元/公斤，跌幅4.9%。

三重因素疊加導致此輪下跌

4月30日，百川盈孚行業分析師劉偉向財聯社記者表示，去年年底春節前維生素採購量太大，透支了後面需求；同時，三四月份為維生素市場淡季，庫存消耗緩慢，下游需求偏弱。

此外，春季非洲豬瘟國內部分地區蔓延，生豬存欄率的下降直接導致飼料需求降低。而維生素A、E分別有84%和63%左右用於飼料新增劑。

博亞和訊分析師認為，國內非洲豬瘟已進入持久戰階段，今年VE的行情不會太好，VA的行情的話可能還有點波動，但也得到二季度中後期或三季度了。

就維生素價格下跌影響而言，浙江醫藥（600216.SH）相關人士對財聯社記者表示，維生素價格下跌對公司業績影響不是很大，目前產能、毛利率都正常，且維生素從去年到今年一季度一直是公司的盈利點。新和成（002001.SZ）相關人士也回應財聯社記者稱，公司客戶都是一些穩定的老客戶，訂單變化不大，供貨提貨都在正常進行。

值得一提的是，去年因疫情因素導致經銷商渠道的補庫存拉高了上半年價格。印度疫情對公司的影響如何呢？上述兩家公司均表示，公司維生素主要銷往歐美地區，暫未接到印度訂單。

供給端漲價意願落地難

在供給端，維生素廠商則持挺價心態，部分廠商甚至採取停產、檢修措施，意圖調節供需關係，以此提高維生素價格。

記者獲悉，維生素E主要廠商浙江醫藥在3月9日停報停籤，新和成在3月25日已經開始對維生素E生產線進行為期四周的停產檢修，將維生素A出廠報價上調至450元/公斤；維生素C主要廠商也有檢修計劃，龍頭廠商石藥集團（1093.HK）在七至九月份，山東天力同期進行，魯維製藥則在五至七月份，該公司目前維生素報價相對較高，限量簽單、限量發貨，為檢修期的安全庫存做準備。

市場資訊顯示，目前終端使用者庫存高位，廠商漲價意願並未落地，供給端措施作用有限。劉偉從貿易商角度發表看法：“貿易商也想漲價，但他們只買漲不買跌，隨行就市出貨。如今需求低迷，所以儘管供給端庫存不多，市場價格還是在緩慢下跌。”

至於本輪價格下跌的延續性，劉偉表示，截至4月29日，除VE市場外，其他維生素市場依舊維穩偏弱執行。VE市場整體看好，儘管當下市場成交量不是很理想，但伴隨下游使用者庫存減少，需求好轉，會有起色，而且新和成和浙江醫藥都持挺價意向。

據悉，目前能特科技20%的VE用於帝斯曼多維的生產，也有一部分VE流入市場，出廠報價75元/公斤；新和成VE出廠報價報價80元/公斤，目前VE市場實際成交價格在73~76元/公斤。

後市而言，劉偉認為，新一輪採購備貨可能會在5月到6月份左右，價格下跌預計持續到5月份。而卓創資訊認為，當前下游需求平淡，貿易商出貨積極，預計維生素價格還將下滑，短期內行情難有起色。