同樣是註冊制股票 差距咋就那麼大呢？

週二滬深股市弱勢反彈，但註冊制股票卻發生了戲劇性分化的一幕。上海市場的科創板全天大幅走高，具有一定代表意義的“科創50指數”漲幅高達3.81%，為近2個月來的單日漲幅之最。反觀深圳市場的創業板註冊制新股，卻高開低走，“深註冊制指數”隨著尾市的一波放量跳水而下跌了1.85%。

那麼，同樣是註冊制新股，為何走勢會出現這麼明顯的背離呢？投資者應當跟進科創板，還是有章法地參與創業板註冊制新股呢？對此，接受上游新聞記者採訪的申萬宏源高階投顧何武是這樣分析的——

首先，技術面導致滬深註冊制股票背離。以8月24日深註冊制指數推出為時間節點來看，該指數大起大落後基本上回到見頂時的位置，而科創50指數則是下跌為主上漲為輔。同時，若平均到單隻股票上看，深註冊制指數的交投活躍度遠遠高於科創50指數。連續上漲後高位滯漲與連續下跌後地量抗跌決定了日後的走勢必然背離。

其次，估值促使滬深註冊制股票背離。深註冊制指數所代表的股票上市後都遭到過爆炒，股價爆炒伴隨的是市盈率奇高，短期快速回落未能完全改變其高估的局面（很快又漲上去了）；而科創50指數所代表的股票或者說整個科創板的股票上市後爆炒力度大不如深註冊制指數的股票，其市盈率在不佔優勢的情況下，流動性不足又使得科創板股票持續走低後，市盈率進一步下降。

然後，籌碼集中度促使滬深註冊制股票背離。科創板經過這一輪調整後，隨著週二的放量而使得籌碼集中度進一步提升，況且科創板在籌碼集中度上本身就具有優勢；而創業板註冊制新股上市後的籌碼顯然要分散得多，一遇到拉昇就有大量投機資金湧入，也就決定了套牢盤形成後，會出現“易跌難漲”的局面，直到恐慌盤殺出來為止。

最後，繼續強調創業板註冊制新股“半價戰法”。由於科創板入市門檻較高，大多數散戶不會去玩，因而入市門檻較低的創業板註冊制新股，必然會成為各路資金圍獵的主戰場。此前講過，創業板24家註冊制新股中有19家新股上市見頂後第一波下跌接近50%時，多多少少會給出賺錢的機會。截至目前，最新上市的11家創業板註冊制新股中，已有5家股票見頂後第一波下跌的跌幅即將逼近50%這一關鍵位。對此，投資者可輕倉把握戰機，快進快出。

上游新聞·重慶商報記者 王也