繼“世界盃魔咒”成為每年必談的話題後，資本市場上也有這麼一個魔咒，業內調侃，每逢招商證券策略會召開期間，股市必然出現大跌。11月18日，伴隨著招商證券2021年度策略會的召開，這個魔咒再現了嗎？
魔咒失靈，指數持續分化
今日午盤，滬深兩市出現震盪走勢，滬強深弱，創業板指數再次出現回撥。截至午間收盤，滬指漲0.47%，報收3355點；深成指跌0.46%，報收13669點；創業板指跌1.07%，報收2629點。滬股通淨流入12.7億，深股通淨流入1.31億。
具體來看，科技股連續多個交易日回落，而順週期板塊則表現強勢，比如有色金屬、化工化纖、鈦白粉等。白酒，醫藥等消費股也出現一定回落，低估值的銀行股則出現回升。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，週期股的回升主要是我國經濟出現復甦，帶動週期性行業盈利增長，從而帶來股價表現。但由於我國工業化基本接近尾聲，對於週期性行業的需求量不會回到以前的巔峰時刻，所以它們的股價上漲更多是一種反彈而不是反轉的行情。
截至收盤，兩市個股漲多跌少，漲幅超9%個股逾50只，滬指漲0.22%，報收3347點；深成指跌0.54%，報收13658點；創業板指跌1.41%，報收2620點。滬股通淨買入6.13億元，深股通淨賣出6.27億元。招商證券策略會魔咒失靈。
上海證券研報顯示，結合基本面和臨近年底的特殊時段，資本市場以穩為主，箱體波動一直是我們反覆強調的市場格局。從中長期看，結合宏觀經濟資料的有力恢復和結構改善以及破除萬難達成的 RCEP 協議，中國經濟的長期基本面是可靠的，A 股仍有望循著經濟恢復的節奏而走出區間。
2021年股市展望：預期回報率或低於今年
值得注意的是，春江水暖鴨先知，明年行情好不好，多家券商給出了回應。
中信證券昨日在微訊號上發表2021年投資策略表示，A股當前依然處於中期上行通道中，明年A股的慢漲將經歷三個階段，分別是輪動慢漲期、平靜期、共振上行期。預計明年A股將吸引淨流入資金約7000億元。
申萬宏源研究所副總經理、首席策略分析師王勝也在年度策略會上表示，明年的市場將會高位震盪，存在結構性機會。今年過度上漲、長期複利透支的標的有階段性風險，不能盲目樂觀，要降低期望回報率。
招商證券策略首席張夏團隊還對宏觀經濟動態進行了分析，認為當前全球經濟正由衰退向復甦轉化，預計明年全球經濟會回到擴張區域，貨幣政策將逐漸回到常態，央行總資產規模增速將明顯回落，呈現流動性邊際收緊狀態。
對於出口，招商證券預計，明年中國的出口增速有望保持高位，外需將成為中國經濟非常重要的拉動力量。
對於貨幣政策，招商證券稱，今年疫情暴發以來，超額流動性增速明顯回升，貨幣政策處於相對寬裕狀態，6月份以後，超額流動性明顯回落，目前貨幣政策處於相對中性的狀態。
談及匯率，招商證券稱，明年上半年中國貨幣政策將會傾向於偏緊，而歐美髮達國家的貨幣政策不會明顯收緊，人民幣將處在升值區間。
談及利率，招商證券稱，2021年上半年通脹水平將會持續往上走，流動性會繼續偏緊，中樞將進一步上行，二季度後社融增速明顯下降，流動性可能會相對寬鬆，利率中樞將迎來下行週期，明年二季度很可能是本輪利率上行週期的高點。
對於明年股市，招商證券稱，A股將會在2020年四季度到2021年上半年處於典型的復甦期，主要是靠基本面驅動。以明年二季度作為分水嶺，將會進入轉折期，可能會面臨較大的估值下行壓力，A股整體呈現前高後低的局面，預期回報率將明顯低於2020年。
新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 嶽彩周 王進雨 校對 李項玲