數十年來最容易賺錢的股市中主動型基金終於迎來明媚春天

【彭博】-- 經過十多年的徒勞奔忙後，主動型共同基金經理在2021年這個不容錯過的股市中，遇到了千載難逢的機會。

由於市場上的領頭羊不再一味是大型科技公司，被指數追蹤型競爭對手壓著打的選股人也獲得了喘息之機。曾經不受歡迎的價值和週期性策略受到青睞之際，對低估值股票的有選擇押注也帶來了豐厚回報。

美國銀行分析師在最近的一份報告中寫道，第一季度有58％的大型股主動型基金跑贏了羅素1000指數，而歷史平均水平為44％。對於兼股成長和價值股的核心基金，則有62％跑贏，為2001年以來同期最高，也是1991年以來表現第三好的季度，這在一定程度上要歸功於增持工業、金融和原物料股。

儘管主動管理的支持者可能希望將第一季度的靚麗表現歸功於靈活選股，但更準確地來講應該歸功於大市。對於試圖跑贏市場加權基準的任何人來說，2021年頭三個月遍地都是機會。

「這是一個屬於選股人的市場，」嘉信理財首席投資策略師Liz Ann Sonders透過電話表示。「對於主動型投資者或主動型基金經理來說，賽場變得更加公平——或許不能勝過被動型對手，但競爭環境變得更加公平。」

Jefferies分析師Steven DeSanctis和Eric Lockenvitz稱，專注中型股和大型股策略的基金經理們表現尤其好，56％的大型股成長型基金表現超越基準指數，得益於大型科技公司回落，而定價更合理的成長股迎來明媚春天。

「過去五到十年，如果你不持有很多大型科技公司的頭寸，那就很難跑贏大盤，」 Baird投資策略分析師Ross Mayfield表示。「而現在，經濟前景完全改變，不僅使價值股重新受到青睞，而且個股也更加分散，因此拉高市場的不再僅僅是大型科技股。」