復旦張江今日申購 科創板首現累計投標詢價

外匯天眼APP訊 : 歷經過一次暫緩審議最終獲得科創板上市通行證的復旦張江（688505）迎來新股申購之日。根據安排，6月8日，復旦張江進行申購，其中，網下投資者按發行價格區間在6月8日進行累計投標詢價申購，網上投資者按發行價格區間上限在6月8日進行網上申購。值得一提的是，復旦張江採用累計投標詢價系科創板首例，因此也尤為受到市場關注。

資料顯示，復旦張江此次發行新股1.2億股，初始戰略配售數量為2500萬股，網上最終發行數量及網下最終發行數量將根據回撥情況確定。

據瞭解，通常情況下，發行人和保薦機構（主承銷商）將透過網下初步詢價直接確定發行價格。復旦張江本次發行詢價則分為初步詢價和累計投標詢價。根據介紹，復旦張江和聯席主承銷商透過向符合條件的投資者初步詢價確定發行價格區間；在發行價格區間內透過向初步詢價提供有效報價的投資者累計投標詢價確定發行價格。

復旦張江也成為科創板首家採用累計投標詢價的公司，亦是A股市場七年來首次採用累計投標詢價機制。資料顯示，累計投標詢價具體流程分為四步。即，向符合條件的投資者初步詢價確定發行價格區間；初步詢價時提供有效報價的投資者在發行價格區間內按照不同的價位申報認購數量；將所有申購訂單按價格降序排列，並計算同一價格的總申購額；從最高價格的申購額向下累加，直到累計申購金額超過擬募資額的一定倍數（超額認購倍數），此時的訂單價格即確定為發行價格。

隨著初步詢價在6月3日結束，復旦張江本次的發行價格區間也隨之出爐。復旦張江公告顯示，公司和聯席主承銷商根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基本面、所處行業及可比公司市盈率等因素，協商確定本次發行價格區間為8.65-8.95元/股，區間中值為8.8元/股，區間上限與下限的差額未超過區間下限的20%。

根據安排，網下投資者按照上述價格區間在6月8日進行累計投標詢價申購，累計投標詢價申購時間為9:30-15:00。網上投資者應當按照本次發行價格區間上限（8.95元/股）在6月8日進行申購。其中，初步詢價有效報價配售物件可以且必須參與累計投標詢價，初步詢價有效報價配售物件參與累計投標詢價的擬申購股數須等於其初步詢價有效報價對應的“擬申購數量”，上限為3800萬股 。

針對公司此次採用累計投標詢價相關問題，北京商報記者致電復旦張江進行採訪，對方電話未能有人接聽。提及累計投標詢價的優越性，廣發證券研報指出，累計投標詢價可提高報價合理性。初步詢價結束後，投資者可獲得其他詢價物件的報價及申購量資訊，進而在二次報價時有方向地調整報價，買賣雙方博弈將促進發行價格收斂至較合理值。另外，累計投標詢價還可增加定價有效性。

資料顯示，復旦張江主要從事生物醫藥的創新研究開發、生產製造和市場營銷，公司早已在港股上市。此次成功登陸A股，復旦張江將成為科創板又一家“A H”股。事實上，復旦張江衝擊科創板之路並非一帆風順。根據上交所資料，復旦張江科創板申請早在2019年5月13日即獲得受理。2019年10月18日，復旦張江首次上會稽核，但卻慘遭暫緩審議。2020年4月3日，復旦張江迎來再一次上會大考，最終獲得科創板上市委稽核透過。

資料顯示，復旦張江本次募投專案預計使用募集資金為6.5億元。按本次發行價格區間8.65-8.95元/股和1.2億股的新股發行數量計算，若本次發行成功，復旦張江預計募集資金總額為10.38億-10.74億元。