繼三大電信運營商齊聚A股後，“三桶油”也將在A股匯合！
根據申購時間表，中海油將於4月12日啟動申購。4月11日早間，中海油在港交所公告，於4月6日和4月7日完成向詢價物件進行的初步詢價後，將按發行價格每股10.80元發行26億股-29.9億股人民幣股份。
中海油港股股價走勢
募資350億元發展公司主營業務
3月31日，中海油刊登首次公開發行（Ａ股）招股意向書。
中海油是石油產業鏈的獨立上游公司，其主要油氣資源在海上。招股書顯示，中海油主營業務為原油和天然氣的勘探、開發、生產及銷售，是中國最大的海上原油及天然氣生產商，也是全球最大的獨立油氣勘探及生產集團之一。
本次迴歸A股，中海油擬募資規模為350億元，將用於發展公司主營業務。其中300億元用於油氣田專案開發，50億元用於補充流動資金。油氣田專案開發包括蓋亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2氣田在內的國內外多個油氣田開發專案。中海油表示，隨著募投專案陸續建成運營，中海油的油氣儲量和產量規模將大幅提升，有望進一步增強公司主營業務競爭力。
在國際政治形勢複雜多變、油價大幅波動的背景下，低桶油成本成為石油公司的核心競爭力，也是對抗油價波動風險的關鍵。
中海油有關業務負責人在接受中國證券報·中證金牛座記者採訪時表示，中海油的桶油生產成本主要由作業費用、折舊消耗與攤銷、棄置費、銷售及管理費用等幾部分組成，其中桶油作業費用和桶油折舊攤銷佔據桶油主要成本的80%。因此，降低桶油成本應主要考慮作業費用和折舊攤銷成本管控。
有望受益於行業高景氣度
根據發行安排，中海油本次發行將啟用“綠鞋”機制，也就是在上市30日之內，主承銷商根據市場情況，以不高於發行價的價格在集合競價時買入股票。這一機制有利於穩定新股上市後的表現，即如果新股上市表現不佳跌破發行價時，可以啟動綠鞋機制在二級市場買入。
2021年以來，國際原油價格持續上漲。業內人士普遍認為，在全球需求回暖但供給不足的情況下，石油價格或仍將位於高位。光大證券表示，在全球原油資本開支低迷的大背景下，中國石油、中國石化、中海油堅持增加資本開支，在“增儲上產”戰略導向下油氣儲備取得突破，長期有望受益於行業高景氣度。
作為全球最大的純上游油氣公司，中海油積極響應“增儲上產”政策要求，加大勘探開發力度，油氣資產規模穩步增長。公司油氣淨產量從2011年的3.32億桶油當量增長至2021年的5.73億桶油當量，創歷史新高；油氣儲量從2011年的31.90億桶油當量增長至2021年的57.28億桶油當量，同比增長79.56%。
值得注意的是，由於中海油主要業務集中在上游，因此其業績受國際原油價格的影響較大。財務資料顯示，2018年、2019年、2020年，中海油公司油氣銷售業務收入分別為1865.57億元、1971.73億元、1396.01億元。其中2020年，受國際市場油價下跌的影響，其盈利有所下降。
2021年，中海油實現營業收入為2461.12億元，同比增長58.4%；對應實現的歸屬淨利潤約為703.2億元，同比增長181.77%。中海油表示，2021年，公司盈利能力有所提升，主要是由於國際油價上升、公司產量增加所致。
高額股票分紅
中海油注重業務發展需要的同時，也兼顧股東分紅回報。上市20年，中海油已累計分紅3542億港元，港股分紅排名第四、能源行業第一。平均分紅派息率達43%，上市以來累計回報率1610%。2022年，公司在上市20週年之際還安排了特別分紅。
在2022戰略展望中，中海油提及在各年度建議股息獲股東大會批准的前提下，2022至2024年，公司全年股息支付率預計將不低於40%；無論公司的經營表現如何，未來3年，全年股息絕對值預計不低於0.70港元/股。
2021年下半年以來的能源危機使得國際油氣價格持續上揚，今年初的俄烏衝突更是雪上加霜。市場對於全球油氣供應的擔憂加劇，油價走出歷史高位，機構預計油價將長期維持在100美元/桶以上，天然氣價格也屢創新高。
在此背景下，中海油作為純油氣標的，其港股走勢強勁，股價較年初已上漲逾40%。