上汽集團旗下公司在氫燃料賽道上再發力。
上柴股份12月21日晚間宣佈，公司擬出資1.99億元設立尚頎山高新動力汽車產業股權投資基金（有限合夥）。該基金最終的目標規模10億，基金投資方向包括氫燃料電池產業鏈。值得注意的是，上汽集團旗下有三方參與了此基金的設立，合計出資4億元左右。
上汽集團持續發力氫燃料賽道已有一段時間。上柴股份此前表示，公司入股的捷氫科技主營燃料電池業務，與公司現有的商用車和非道路產品市場業務形成聯動。公司全資子公司上汽紅巖部分重卡配套捷氫科技的產品，公司將與捷氫科技協同開拓燃料電池產業鏈業務。而上述提及的幾家公司都與上汽集團存在股權關聯。
不過需要注意的是，氫燃料重卡發展目前依舊面臨不少難題，如目前燃料電池重卡產業化及規模化降本進度不及預期；氫能產業鏈配套設施推進緩慢，氫燃料價格高企；純電動卡車續航里程、安全性、低溫效能大幅提高，或將衝擊燃料電池重卡的競爭優勢等。
半年來不斷加碼氫燃料賽道
據介紹，上柴股份擬設立的尚頎山高新動力汽車產業股權投資基金（有限合夥）目標規模 10 億，首輪封閉規模不少於8億，其中上柴股份出資1.99億元，其餘由其他投資者出資。
上柴股份表示，此次設立基金是為實現公司創新轉型發展，培育新業務和新的市場增長點，快速進入公司聚焦轉型的產業鏈環節，尋求對公司有重要意義的投資標的，藉助專業投資機構的專業力量優勢加強公司的投資能力。
基金投資方向為：以汽車產業鏈為主，重點關注汽車新能源領域（包括驅動電機、動力電池）、氫燃料電池產業鏈、發動機後處理、輔助駕駛及自動駕駛、汽車電子及半導體、汽車新材料等領域。
實際上，上汽集團旗下有三方參與了此基金的設立，合計出資4億元左右。
一方面，上汽集團持有上柴股份7.83億股股份，佔本公司總股本的47.99%，為公司的控股股東；另一方面，上汽集團持有上汽金控100%的股權。而上汽金控本次也共同參與設立基金；此外，尚頎山高新動力汽車產業股權投資基金（有限合夥）則由上汽集團持股40%。
據介紹，上汽金控註冊資本100.5億元，截至2020年末，上汽金控總資產為322.42億元，淨資產為116.58 億元。而尚頎資本的總資產為22363.40萬元，淨資產為3191.55萬元。
據介紹，本基金中，上柴股份擬投資1.99億元、上汽金控擬投資1.99億元、尚頎資本擬投資80萬元。目前上述三方就共同設立本基金有關事宜達成初步意向，尚在引入其他社會資本，尚未簽署正式基金協議，且存在未能募集到足夠的資金以確保基金設立完成的風險。
實際上，上柴股份錨定氫燃料賽道已有一段時間。
今年8月26日，上柴股份公告稱，擬購買上汽依維柯商用車投資有限公司（以下簡稱“上依投”）50.00%股權、上汽依維柯紅巖商用車有限公司（以下簡稱“上依紅”）100%股權，上汽菲亞特紅巖動力總成有限公司（以下簡稱“上菲紅”）10.00%股權。
今年9月10日，上柴股份公告稱，擬以自有資金1.99億元的對價受讓上汽集團持有的上海捷氫科技有限公司（以下簡稱“捷氫科技”）6.1268%的股權。上柴股份投資參股捷氫科技有利於加快公司轉型發展，培育公司新的利潤增長點。
據介紹，捷氫科技成立於 2018 年 6 月 27 日，主要為行業客戶提供燃料電池產品及工程服務。捷氫科技致力於推動氫能與燃料電池行業的發展，已完成多款燃料電池電堆和系統的產品開發，主要客戶包括上汽大通汽車有限公司、躍進汽車集團有限公司、上汽依維柯紅巖商用車有限公司、南京依維柯汽車有限公司、上海申沃客車有限公司等。
規模化降本進度不及預期配套設施推進緩慢
不過，上柴股份如此密集鎖定氫燃料賽道，究竟要如何發力 ？
在9月17日回答投資者提問時，上柴股份表示，捷氫科技主營燃料電池業務，與公司現有的商用車和非道路產品市場業務形成聯動。公司全資子公司上汽紅巖部分重卡配套捷氫科技的產品，公司將與捷氫科技協同開拓燃料電池產業鏈業務。
今年11月25日，上汽集團宣佈捷氫科技整體變更為股份有限公司後，將其分拆至上交所科創板上市。
上汽集團準備將捷氫科技打造成為公司下屬獨立的氫能和氫燃料電池業務上市平臺，透過科創板上市進一步加大氫能和氫燃料電池業務核心技術的投入，實現氫能和氫燃料電池業務板塊的做大做強，增強氫能和氫燃料電池業務的盈利能力和綜合競爭力。
實際上，上柴股份不斷收購的標的中，上汽紅巖早就推出了氫燃料車型。
2019年，上汽紅巖推出首款紅巖氫能自卸車，搭載了捷氫科技燃料電池系統，可在-30℃低溫下啟動、正常行駛。在能耗方面，百公里氫耗為7.2-14.5kg，需15-30分鐘可加滿氫氣，標配最大續航里程400公里。
另一方面，今年7月，上汽集團及旗下上汽紅巖、捷氫科技在鄂爾多斯市伊金霍洛旗投資20億元，建設全球首個萬輛級氫能重卡產業基地。11月，上汽紅巖交付鄂爾多斯市使用者的首批氫能重卡正式投入運營。
記者注意到，上柴股份在今年半年報中就提及，隨著國家持續加大汙染防治力度，新能源動力市場持續增長，柴油發動機等傳統能源動力市場的份額部分被電動、混合動力、氫燃料動力等新能源動力擠佔。
為此，上柴股份的應對措施，一方面是加大技術創新，堅持“新四化”（平臺化、標準化、新能源化、 智慧網聯化）的技術發展戰略，提升技術水平，積極開發新型節能環保型發動機，另一方面是積極探索新能源、新材料等核心動力鏈產品業務和投資，努力培育公司新的戰略協同業務和利潤增長點。
上柴股份三季報顯示，公司今年第三季度營業收入同比下滑39.75%，淨利潤上漲26.52%。
不過需要注意的是，氫燃料重卡的路並不好走。
光大證券研報顯示，目前燃料電池重卡產業化及規模化降本進度不及預期。這主要是因為燃料電池重卡和氫燃料降本主要依賴規模效應和技術水平的提升，經濟的不確定性、政策支援力度等變化，都會顯著影響燃料電池重卡產業化、規模化程序。
此外，氫能產業鏈配套設施推進緩慢，氫燃料價格高企。氫燃料成本是制約燃料電池重卡應用的重要因素，如果產業鏈配套不健全，致制氫、儲運、加註環節成本過高，無疑將影響燃料電池重卡的應用及放量。
而另一方面，純電動重卡領域技術進一步突破。目前相對純電動重卡，燃料電池重卡有著續航里程長、加氫時間短的優勢。而伴隨著“刀片電池”或固態電池等先進技術的推出，如果未來純電動重卡續航里程、安全性、低溫效能大幅提高，或將衝擊燃料電池重卡的競爭優勢。
更為重要的是，雖然現有技術已經能夠保證用氫安全，但是氫氣本身屬於危險化學品，一旦在加氫站或燃料電池車上出現氫氣相關重大事故，或將對整個產業產生負面影響。
新京報貝殼財經記者 林子 編輯 嶽彩周 校對 李銘