財鑫聞丨臨近年關，白馬股為何連續殺跌？跨年行情該如何演繹？
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
12月30日週四，A股平開高走，震盪上漲，兩市成交重回萬億，市場情緒明顯改善。盤面上，多數板塊上漲，傳媒板塊領漲，國防軍工、電子、社會服務等板塊漲幅居前；煤炭板塊領跌，交通運輸、基礎化工、汽車等板塊跌幅居前。題材概念方面，虛擬數字人概念領漲，DRG/DIP、NFT概念、微信小程式等概念漲幅居前；環氧丙烷概念領跌，鹽湖提鋰、有機矽概念、石墨電極等概念跌幅居前。滬市成交4139.48億元，深市成交6039.19億元，兩市合計成交10178.66億元，較前一交易日的9972.87億元略有放量。
自從央行降准以及中央經濟工作會議後，大盤衝高，回到前期高點3700一帶，而這一帶是多次行情頭部，壓力顯著。恰好又到年底，因此出現了一波比較快的調整，且此波調整的特點比較顯著，集中殺機構抱團股，多個白馬相繼殺跌，這背後究竟是何原因？
白馬殺跌究竟為何？
在國信證券類興亮看來，從2021整體的行情特點來看，其實就是高低切換的過程。“在2019年，2020年機構抱團的行情下，淨值普遍高增長，抱團板塊的估值也都很高，因此在2021年，整體上是一個均值迴歸的年份，哪個板塊抱團嚴重，哪個板塊估值高，就容易殺哪個板塊。”
回顧2021年行情，年初白酒板塊集體殺跌，年中週期股跌幅靠前，年底鋰電板塊全線崩塌，而醫藥板塊的下殺貫穿全年。不難發現，在前期大幅上漲、估值偏高的板塊均受到波及。而與此同時，大量業績良好的滯漲股在這一波一波的高低切換當中陸陸續續的走到大眾的視野當中來。
當然，臨近年底，還有一大直接因素，就是A股特有的年底機構排名以及年底結算。類興亮告訴記者：“這其中的博弈非常微妙，既有機構與機構之間的博弈，也有機構內部的博弈。機構與機構之間的博弈主要是大家如果都重倉了今年表現好的板塊，比如鋰電，就很難拉開距離，這就出現了囚徒困境，誰先跑，誰佔優，於是出現了比較明顯的白馬股殺跌行情。而機構內部的博弈主要是來年的業績增長，誰能更好地做好來年的佈局。”
後市該如何佈局？
展望後市，類興亮認為，在操作方面，近期表現較好的品種大多經過長期調整後，估值回到合理區間，業績良好或基本面接近拐點。按此思路可逢低關注新老基建、券商、白羽雞、零售等滯漲板塊，謹慎電動車等交易擁擠板塊的踩踏風險。
總體來看，類興亮表示，跨年行情有望持續。“年底前這段時間，資金面季節性緊張，大盤震盪，但是支援跨年行情的因素都在，貨幣政策編輯寬鬆，降準，降LPR，財政政策方面。”中央經濟工作會議反覆提及的穩經濟、跨週期調解，市場進入一個政策非常友的時間視窗，滯漲的大盤藍籌股也有望走出一波估值修復的行情。貨幣政策寬鬆，財政政策有發力的預期，預期比落地更好。”
而將視線拉長，對於2022年的全年展望，近日，記者收集了十幾份來自券商研究所的年度策略報告，較為主流的觀點是“先揚後抑”，或“先揚後抑再揚”，其邏輯也相當明顯。預計2022年全球流動性將進一步收緊，2022年全球風險資產價格承壓，美聯儲已經開始縮表，而隨著加息縮表的力度不斷加大，全球美元迴流本土，全球資本市場，尤其是新興市場將持續承壓。
因此，業內人士建議，要珍惜當前的跨年行情，也就是往年的春季躁動，多關注滯漲股，追高要有止盈止損紀律，及時落袋為安，為春節紅包做好準備。
（國信證券山東分公司類興亮 執業證書編號：S0980614100004 風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）