2022年3月7日華僑城A（000069）釋出公告稱：招商證券、貝萊爾資產管理、淳厚基金、方圓天成資產管理、國壽安保基金、合眾資產、華富基金、華泰保險資管、華夏基金、九坤投資、駿偉資本、千榕資產、人保資產、利檀投資、上投摩根基金、富國安盛資產管理、泰康資產、曉峙投資、銀華基金、長江養老保險、創金合信、建信理財、民生加銀、GinkgoCapital於2022年3月3日調研我司。
本次調研主要內容：
問：介紹一下公司目前的銷售去化情況?
答：隨著公司近幾年進入快速發展階段，銷售規模不斷提升，同時也十分重視資源的變現，不斷透過提升內部運營能力、最佳化產品結構、開展合作開發、完善激勵機制等多種措施加快週轉速度、最佳化資源配置，公司整體運營能力以及去化水平與行業領先水平趨同。
問：介紹一下疫情反覆對公司文旅業務的影響情況?
答：近兩年疫情的反覆對國內文旅旅遊行業造成較大影響，公司文旅業務也受到了一定程度影響。公司一方面緊抓疫情防控。自2020年疫情發生以來，公司積極採取應對舉措，陸續制定併發布各項防控措施指引檔案，如《華僑城旅遊景區疫情防控及開園運營工作指引》《關於推進華僑城旅遊景區預約管理工作的通知》等。去今年疫情多點爆發後，公司也第一時間下發《關於進一步加強華僑城文旅企業疫情防控工作的緊急通知》。旗下各文旅企業一直以來嚴格落實“限量、預約、錯峰”要求，嚴格落實預約旅遊、實名登記、測量體溫、“一米線”、佩戴口罩、查驗健康碼和行程碼等措施，確保遊客資訊可查詢、可追蹤。特別是對遊客服務中心、乘車點、排隊區、用餐點等容易形成人員聚集的區域、專案和場所，進一步加強疫情管控和一線員工防疫措施。酒店嚴格餐具消毒，提倡非接觸式點餐結賬、使用公筷公勺、保持就餐距離、佩戴口罩等措施。旅行社密切關注疫情最新形勢，做好旅遊產品調整和平穩應對舉措。為廣大遊客營造安全、衛生、周到、體貼的旅遊環境與服務。另一方面，公司緊抓生產經營，各文旅企業從產品更新、內部管理提升、降本增效等各方面全面做好對客服務和市場活動策劃籌備。在剛剛過去的春節假期黃金週，華僑城旗下各旅遊企業在堅持疫情防控不鬆懈的基礎上，透過深挖傳統節日文化內涵、引入創新潮流元素等方式，向市場推出了一系列豐富多彩、新意十足的高質量文旅產品。2022年春節期間，華僑城參控股景區、酒店及開放式旅遊區合計接待198.8萬人次，恢復至2019年春節假期同期118%的水平。隨著疫情防控形勢好轉，預計公司文化旅遊業務將處於持續向好的態勢。
問：目前市場外部環境不斷變化,對公司業務模式是否有影響?
答：文旅綜合業務和房地產業務是公司兩大核心業務，持續發揮兩大業務的核心競爭優勢、發揮兩者的協同作用，將業務做大做強始終是公司的經營目標。在房地產業務方面，公司將秉持過程管控、防範風險、穩中求進、優中選優、保障現金、以收定投的投資原則，一是加強投資全過程管控，新專案謹慎決策，優中選優；二是存量專案加快去化，提高週轉速度；三是堅決落實以收定投策略，嚴防現金流風險。在文旅綜合業務方面，從長遠來看文旅市場具有良好的發展前景，公司將以“建設具有全球競爭力的世界一流的文旅企業”為目標，致力透過產品力構建、產業鏈佈局、大資料賦能、精細化運營等體系化舉措推動文旅業務的高質量發展和高效益增長。
問：介紹一下今年分紅的預期?
答：公司將根據經營狀況以及發展計劃，並結合股東回報、盈利情況和公司發展資金需求等多方面因素制定未來分紅計劃。
問：公司2021年業績預告歸母淨利潤下滑的主要原因是什麼?
答：公司2021年歸母淨利潤有所下滑，一方面是行業整體毛利率處於下行趨勢，以及公司結轉區域及結轉結構的變化，毛利率較往年有所下滑；另一方面是公司近年為加快專案開發速度、與頭部企業進行優勢互補，參與了部分合作開發專案，該部分專案於本年進入結轉期，歸屬於少數股東部分的損益較往年有所上升。
問：未來公司文旅業務是否會在三,四線城市佈局?
答：公司並不拘泥於城市能級這一單一標準，而是緊密圍繞自身戰略定位開展業務佈局。公司的核心競爭力和獨特的商業模式不因城市能級而削弱，反而在某些文旅資源稟賦比較優秀、城市綜合競爭力上升中的三四線城市更具競爭力。在主題公園類產品方面，以歡樂谷為代表，在保證現有存量的歡樂谷持續創新發展的基礎上，會研發落地適應不同城市量級以及客群特徵的新產品。在有良好經濟發展基礎和居民消費力的一線和二線的城市，研發旗艦型歡樂谷產品；針對數量眾多的三、四線城市，研發適應不同城市能級、不同客群、不同投資規模的創新產品體系，具有投資量更小、門檻更低的特點，可以實現三四線和旅遊目的地城市的快速佈局，進一步提升在全國的市場佔有率。在文旅商娛綜合體類產品方面，在加強區域經濟和商業環境可研論證的基礎上，優中選優開展專案拓展和儲備，積極推進文旅商娛綜合體在經濟較為發達的一線和強二線城市和粵港澳大灣區、長三角、環渤海等核心經濟圈的複製；同時，在二線及以下經濟和商業強市探索佈局順德歡樂海岸PLUS這樣的文旅綜合體專案。目前，公司已在大灣區、長三角、長江經濟帶等多地投資拓展歡樂海岸、歡樂港灣系列產品。
華僑城A主營業務：文化旅遊、房地產。
華僑城A2021三季報顯示，公司主營收入494.45億元，同比上升47.97%；歸母淨利潤34.19億元，同比下降34.85%；扣非淨利潤28.56億元，同比下降42.9%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入264.31億元，同比上升62.21%；單季度歸母淨利潤18.35億元，同比下降41.0%；單季度扣非淨利潤16.07億元，同比下降45.84%；負債率75.59%，投資收益2.77億元，財務費用7.72億元，毛利率29.99%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價為9.44。近3個月融資淨流出2.45億，融資餘額減少；融券淨流出371.67萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，華僑城Ａ（000069）好公司評級為3星，好價格評級為4星，估值綜合評級為3.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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