全員閃崩！醫藥又被“嚇綠”了，集採之下葛蘭又成最傷心的人？
集採，即集中帶量採購，是國家組織的藥品集中採購，在採購招投標中公示所需要的採購量和採購價格，而採購量對應的是企業需要承擔的生產量。換句話說，集採是透過“團購”的方式向藥品供應商購買明確數量的藥品，從而降低採購成本。
對於生物醫藥板塊，“集採”二字，稱得上是永遠的痛，幾乎每次集採訊息傳出時，醫藥板塊都要迎來一波大跌，尤其是幾大龍頭股總難逃跌停的命運。
集採落地，長春高新閃崩跌停
1月19日，根據廣東省藥品交易中心關於釋出的《廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量採購檔案》，血製品首次進入帶量採購範圍，具體涉及靜注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人纖維蛋白原、人血白蛋白五個品種。
值得注意的是，多款重組人生長激素也在集採目錄當中，包括長春高新控股子公司長春金賽藥業的重組人生長激素注射液。此外，安科生物的重組人生長激素也被納入集採。
從市場佔有率來看，2020年國內市場中長春高新子公司金賽藥業佔據78.39%的市場份額，妥妥的行業龍頭老大；安科生物位居第二，市場佔有率為13.95%。
受此訊息影響，1月19日，長春高新早盤加速下跌，股價封死跌停板。截至收盤，長春高新仍被按在跌停板上，報價227.6元/股，封單超3萬手。目前，長春高新總市值只餘921.1億元。截至2021年第三季度，公司合計有逾15萬股東。粗略計算，今日這一波跳水，公司市值蒸發逾百億元，戶均虧損7萬元左右。
安科生物股價走勢同樣慘淡，截至收盤報價12.14元/股，跌逾7%。此外，主營血液製品的華蘭生物，也因血製品首次進入帶量採購範圍而暴跌，收盤報跌5.63%，上海萊士、衛光生物等血液製品企業也跟跌。
具體來看，此次集採主要集中於血製品和重組人生長激素，受到波及的企業不在少數，本文對此進行了簡要統計。其中，血製品相關企業中受波及較嚴重的包括華蘭生物、派林生物、上海萊士、科華生物、博暉創新、衛光生物；人生長激素相關企業中，長春高新、安科生物、仁和藥業、福安藥業等均受到不同程度影響。
受情緒影響，整個醫藥板塊指數也大跌2.49%，位居跌幅榜前列，長春高新、亞太藥業跌停，亞寶藥業、華蘭生物、藥明康德等17股跌逾5%。
醫藥大跌近一年，葛蘭又要“哭了”？
事實上，醫藥板塊近半年來的表現都不盡如人意，有著“生長茅”之稱的長春高新今日跌停，股價創下了近22個月來的新低，相較2021年5月份522.20元/股的歷史高點，已經跌去了56%。
值得注意的是，2021年因醫藥“傷心”了無數次的葛蘭，這次又“中槍”了。2021年第三季度，葛蘭曾減倉超100萬股，10月份開始加倉，截至11月23日，葛蘭管理的中歐醫療健康加倉長春高新41.8萬股，累計持倉達到551萬股，佔流通股比例為1.49%。若持股未變，那麼僅今天一天，葛蘭掌管的中歐醫療虧損金額便超過1.3億元。
如今，葛蘭的兩隻明星產品，中歐醫療健康和中歐醫療創新兩隻基金均已跌破去年低點。
也就是說，在2021年的任意時點，投資者買入並持有到現在，都在虧損區間。只不過，有些人虧得多一點，有些人虧得少一點。賺錢時被網友稱作“醫藥女神”，虧了錢又被叫成“葛大媽”，葛蘭這個基金經理當得也確實很受傷。
此外，易方達副總裁張清華管理的易方達裕豐回報債券也在2021年第四季度加倉了長春高新118.97萬股，從公司股價來看，大機率虧了不少錢。
不過，也有機構對此保持樂觀預期。據銀柿財經報道，有機構表示，對於水針劑型生長激素，無論是長春高新還是安科生物，基本可以放棄水針招標，因為水針的最高限價過低。對於粉針劑型生長激素，由於水粉同組，長春高新可以透過粉針降價來維持市場份額，按要求，降價10%～19%，即可以獲得原採購量的25%～70%。該機構初步判斷，長春高新最優策略是，放棄水針產品，將來做院外市場；粉針降價19%左右，換取自身原有70%的份額，保證院內第一針能夠開出。
藥品集採將逐步落地
近年來，國家不斷推進藥品和高值醫用耗材集中帶量採購改革，截至2021年底累計節約醫保和患者支出2600億元。今年1月10日召開的國務院常務會議決定，常態化制度化開展藥品和高值醫用耗材集中帶量採購，進一步降低患者用藥負擔。
據央視新聞訊息，此前，國家組織藥品聯合採購辦公室釋出通知，第六批國家藥品集採(胰島素專項)中選結果於2022年5月實施，具體執行日期以各地釋出通知為準。截至目前，國家組織藥品集中帶量採購已經成功開展6批，中選藥品平均降價53%，涵蓋高血壓、糖尿病、高血脂、慢性乙肝等慢性病和常見病的主流用藥。
集採對於藥企而言就是以價換量，儘管集採中選企業放量效應明顯，但低價中選並不意味著遊戲的最終勝利。事實上，由於利潤被壓低和突如其來的產能壓力，不少企業都出現了集採中選之後，由於種種原因斷供的情況。
但需要指出的是，這些更多的只是集採的短期影響，從長期影響來看，集採將倒逼我國藥企轉型。
目前醫藥生物行業內部板塊分化明顯，仿製藥行業利潤趨薄，創新藥行業利潤攀升，一批佈局創新藥的製藥企業逐漸脫穎而出，行業在規範化、集中化發展中去蕪存菁，競爭格局未來有望改善。
面對集採的衝擊，製藥企業應當積極轉軌創新，透過自主研發和License in(許可引進：核心是“產品引進方”向“產品授權方”支付一定的首付款，並約定一定金額的里程碑費用以及未來的銷售提成，從而獲得產品在某些國家或地區的研發、生產和銷售的商業化權利。)等方式豐富產品管線。
隨著集採和醫保談判的逐步推進，未來行業持續分化，龍頭效應進一步凸顯，生產管線豐富、研發能力突出、競爭格局較好的企業才有望從中獲益，在競爭中脫穎而出。