爭相佈局！這類業務太吃香，13家金融機構出手
中國基金報記者李樹超
隨著近年來公募基金規模的快速增長和託管業務需求增多，今年再有8家機構申報基金託管資格，並有5家機構拿到託管資格批文，各類金融機構密集佈局基金託管業務，佈局力度遠超去年水平。
多位業內機構和人士對此表示，基金託管業務有利於提升各類金融機構與基金公司之間的業務黏性，實現多業務鏈條增收和業務多元化，具備較大的商業價值。但在“二八分化”的基金託管市場，新入局者還需要從差異化競爭、做好業務聯動等方面，不斷提升業務上的綜合能力。
增強業務黏性、提升商業價值
13家金融機構佈局基金託管業務
證監會官網顯示，截至11月26日，2022年以來陸續有東興證券、法國巴黎銀行（中國）有限公司、長沙銀行等8家機構申報基金託管資格，超過了去年的5家。同時，今年也陸續有成都銀行、青島銀行、蘇州銀行等三家銀行，東方財富證券、南京證券兩家券商拿到基金託管資格批文，獲得基金託管業務展業的“通行證”，也遠遠超過了去年獲批的1家。
談及眾多金融機構爭相申報基金託管資格的現象，一家獲批券商機構業務負責人表示，公司積極申請基金託管業務，可增強與機構客戶之間的業務粘性，助力機構業務快速發展，全面提升機構客戶服務維度。同時，透過增強內部協同能力開展多元化業務，謀求機構開戶、投資諮詢、融資融券、FOF等業務機遇，有利於打造綜合服務平臺。
匯成基金研究中心也表示，一方面，銀行和券商具有基金託管人資格，與基金公司之間的業務黏性將強於沒有基金託管資質的同業機構。另一方面，開展託管業務也有助於實現金融機構多業務鏈條增收。基金託管業務屬於機構中間業務，透過收取賬戶管理服務費創造收入，增加收入來源，在機構業務競爭趨於白熱化的背景下，增收而不損耗資本、總體風險可控，對於最佳化收入結構和業務範圍裨益良多。
上海證券基金評價研究中心高階分析師池雲飛也認為，一是擁有基金託管資格有利於機構推動自身機構業務、銷售業務、自營業務的發展；二是相較於管理基金，託管這門生意的門檻、成本和運作難度更低，其中的商業價值較大。
“託管業務的商業價值是各家機構爭相佈局的重要原因。”池雲飛稱，目前託管費用平均為基金管理費用的21%，換句話說公募管理人賺100元管理基金的錢，託管機構就能賺21元託管的錢。而當前頭部託管機構的託管收入可以達到頭部基金公司的管理收入的一半甚至以上。
從公募基金託管市場的整體收入情況看，截至2022年6月末，全市場公募基金託管費收入152.64億元，是五年前的2.86倍，並實現了近五年的持續快速增長。
此外，部分機構還從業務多元化角度，挖掘託管業務在財富管理業務領域的競爭力。
匯成基金研究中心表示，託管業務牌照有利於銀行和券商機構業務的多元化，可以透過託管業務拉動機構開戶、FOF等業務的機遇。託管業務與其他財富管理業務存在緊密聯絡，在未來機構業務競爭中，包含牌照資格在內的業務多元能力，以及公司內部協同能力，可能成為銀行和券商在同行競爭中的利器。
據悉，作為公募基金市場生態的重要組成部分，基金託管人具有安全保管全部基金資產、執行基金管理人投資指令、監督基金管理人的投資運作，以及對基金管理人計算的基金資產淨值和編制的財務報表進行復核的職責，是公募基金獨立託管的重要一環。
“龍頭效應”較為顯著
多舉措提升託管業務競爭力
雖然託管市場業務誘人，發展前景也較為可觀，但目前基金託管業務“龍頭效應”較為顯著，後入局者面臨的業務拓展挑戰也不容小視。
Wind資料顯示，截至2022年三季度末，全市場1萬隻基金託管總規模26.43萬億元。然而，基金託管市場的“龍頭效應”也非常顯著，工商銀行、建設銀行託管總資產都超過3.2萬億元，興業銀行、招商銀行等機構託管資產也超過2萬億，前十大託管機構管理總資產就超過20萬億元，市場佔比超過80%。
談及基金託管市場的“龍頭效應”，池雲飛表示，目前基金託管市場是典型的“二八分佈”，20%的頭部機構佔有了約80%的市場份額，這些機構主要為大型股份制商業銀行，具有明顯的渠道優勢、業務優勢，新入局的中小型銀行、證券公司等機構仍然存在不小差距，會面臨一定挑戰。
匯成基金研究中心也認為，目前基金託管業務“龍頭效應”較為顯著，銀行佔據基金託管行業絕對份額，截至2021年末，銀行託管基金資產市佔率為97.96%。如果機構佈局落後，可能就難以進入這個市場，近年來工商銀行、建設銀行、興業銀行等頭部機構的託管規模佔比還在持續提升。
“儘管競爭越來越激烈，但託管業務的發展空間還是很大。”匯成基金研究中心相關負責人表示，在我國經濟轉向高質量發展、拓展直接融資規模的背景下，資管產品未來的規模還會進一步增長，基金託管業務的發展空間依然廣闊，因此包括基金在內的資管產品託管業務，未來將是一塊非常大的蛋糕。
以公募基金為例，2012年至2021年，公募基金數量複合年均增長率為22.82%，基金資產淨值複合年均增長率為24.71%，而私募基金每月備案產品數量和產品設立規模也較為可觀，我國的基金行業依然處於快速發展時期。
事實上，由於基金託管業務通常與基金銷售繫結在一起，託管機構的基金銷售能力也受到基金管理人的高度重視。針對後來者佈局託管市場，多位業內人士也建議，可以從自身資源稟賦角度開展差異化佈局，做好業務聯動等，以增強自身在託管業務上的競爭力。
池雲飛表示，對於新晉託管機構，可以嘗試藉助自身的優勢進行差異化競爭。例如，區域銀行可以藉助區域優勢做細分市場，券商等機構可以藉助投研特點做進一步服務下沉。
匯成基金研究中心也表示，目前託管業務的競爭環境中存在“以銷定託”的情況，對於後進入的銀行來講，可以在基金代銷上加大投入，提升基金銷售能力，從而增強自身在託管業務上的競爭力；對於後進入的券商來講，應從專業化角度加強和其他業務的聯動，打造全方面的服務能力，併發揮系統優勢，從而爭取獲得更多的託管業務份額。同時，可以透過和部分代銷能力強的第三方基金銷售公司合作，彌補自身銷售能力的短板。
“整體來看，託管業務需要與公司其他業務有效聯動，比如託管和代銷聯動、託管和投研服務聯動、託管和佣金服務聯動等，將託管業務作為公司綜合金融服務的一環，將公司多個業務條線形成合力，相互配合，透過一站式綜合服務提升客戶體驗，帶動託管業務發展。”匯成基金研究中心相關負責人稱。
編輯：艦長
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