銀河證券指出,新冠疫情海外蔓延對軍工行業衝擊有限。變局中把握新機,國防工業再起航。隨著“十四五”期間武器裝備量價質齊升,行業發展將迎黃金時代,國防工業再起航。結構性需求強勁,細分子行業成長性凸顯。《國企改革三年行動方案》要求未來三年形成以管資本為主的國有資產監管體制。此外,“十四五”期間我軍將推動“定價擇優採購”,從“拼價格”向“比質量、優服務”轉型。軍方直採預付款比例也有望大幅提升,從而有效緩解企業短期運營資金壓力,降低財務費用,採購機制改革的不斷完善將明顯提升優質軍工配套企業的盈利能力。
短期看,軍工板塊前期調整較為充分,估值提升空間再次開啟;中期看,裝備“十四五”採購有望帶動板塊細分領域景氣度大幅提升,估值驅動切換為內生增長驅動,板塊成長性凸顯;長期看,“百年變局”勢必將加速我軍的現代化程序,行業發展有望迎來黃金時代。
建議關注估值與成長兼具的優質個股航發動力、火炬電子、中航電測、航天發展、大立科技。